Întreținerea randamentului definit
Întreținerea randamentului este o primă de plată anticipată care permite investitorilor să obțină același randament ca și cum împrumutatul ar fi efectuat toate plățile de dobândă programate până la data scadenței.
Primele de întreținere a randamentului sunt concepute pentru a face investitorii indiferenți la plata în avans. În plus, aceasta face ca refinanțarea să fie neatractivă și neeconomică pentru debitori.
BREAKING DOWN Întreținerea randamentului
Atunci când un împrumutat acordă un împrumut fie prin emiterea de obligațiuni către investitori și creditori, fie prin primirea unui împrumut (de exemplu, ipotecă, împrumut auto, împrumut de afaceri etc.) de la o instituție de creditare, creditorii sunt plătite periodic dobânzi drept compensație pentru împrumutul lor fonduri pentru o perioadă de timp. Dobânda care este de așteptat constituie o rată de rentabilitate pentru creditorul care își proiectează câștigurile pe baza ratei. De exemplu, un investitor care achiziționează o obligațiune de 10 ani cu o valoare nominală de 100.000 USD și o rată anuală a cuponului de 7%, intenționează să-și crediteze contul anual cu 7% x 100.000 USD = 7.000 USD. De asemenea, o bancă care aprobă o sumă de 350.000 USD cu o dobândă fixă se așteaptă să primească plăți de dobândă lunar până când împrumutatul își va termina plățile ipotecare în anii respectivi. Cu toate acestea, există situații în care împrumutatul prepară împrumutul înainte de data scadenței, expunând creditorul la riscul de plată anticipată.
Pentru a compensa creditorii în cazul în care un împrumutat plătește împrumutul mai devreme decât era programat, se percepe o taxă de plată sau o primă, cunoscută sub numele de întreținere a randamentului. Cel mai frecvent motiv pentru plata în avans a împrumutului este o scădere a ratelor dobânzii, care oferă o ocazie unui împrumutat sau emitent al datoriei de a-și refinanța datoria la o rată a dobânzii mai mică. De fapt, întreținerea randamentului permite băncii să obțină randamentul inițial, fără a suferi pierderi din cauza ratelor dobânzii mai mici. Banca poate reinvesti banii restituiți acestora, plus suma de penalizare, în titluri de stat proprii și să primească același flux de numerar ca și în cazul în care ar fi primit toate plățile de împrumut programate pe întreaga durată a împrumutului.
Cum se calculează întreținerea randamentului
Formula primei de întreținere a randamentului este:
Întreținerea randamentului = Valoarea actuală a plăților rămase pe ipoteca x (rata dobânzii - randamentul trezoreriei)
Factorul Valoare prezentă în formulă poate fi calculat ca (1 - (1 + r) -n / 12 ) / r
unde r = randamentul tezaurului
n = numărul de luni
De exemplu, presupunem că un împrumutat are un sold de 60.000 de dolari rămas la un împrumut cu 5% dobândă. Termenul rămas al împrumutului este de exact 5 ani sau 60 de luni. Dacă împrumutatul decide să plătească împrumutul atunci când randamentul la notele Trezoreriei de 5 ani scade la 3%, să calculăm menținerea randamentului.
Pasul 1: PV = [(1 - (1.03) -60/12 ) /0.03] x 60.000 $
PV = 4, 58 x 60 000 USD
PV = 274.782, 43 dolari
Pasul 2: Întreținerea randamentului = 274.782, 43 USD x (0, 05 - 0, 03)
Întreținerea randamentului = 274.782, 43 USD x (0, 05 - 0, 03)
Întreținerea randamentului = 5.495, 65 USD
Împrumutatul va trebui să plătească 5.495, 65 dolari suplimentari pentru a-și plăti în avans datoria.
Dacă randamentele Trezoreriei cresc de unde au fost când a fost luat un împrumut, creditorul poate obține un profit acceptând suma de rambursare anticipată a creditului și împrumutând banii la o rată mai mare sau investind banii în obligațiuni de trezorerie cu plată mai mare. În acest caz, nu există nicio pierdere de randament pentru creditor, dar vă va percepe în continuare o penalitate de plată anticipată pe soldul principal.
Întreținerea randamentului este cea mai frecventă în industria creditelor ipotecare comerciale.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.