De ce companiile se îmbină sau achiziționează alte companii?

Fuziunile și achizițiile (M&A) sunt actele de consolidare a companiilor sau a activelor, cu ochii spre stimularea creșterii, obținerea de avantaje competitive, creșterea cotei de piață sau influențarea lanțurilor de aprovizionare.

Cheie de luat cu cheie

• Fuziunile și achizițiile (M&A) sunt actele de consolidare a companiilor sau a activelor, cu ochii spre stimularea creșterii, obținerea de avantaje competitive, creșterea cotei de piață sau influențarea lanțurilor de aprovizionare.
• O fuziune descrie două companii care se unesc, unde una dintre companii încetează să mai existe după ce a fost absorbită de cealaltă.
• O achiziție are loc atunci când o companie obține un pachet majoritar la firma țintă, care își păstrează numele și structura juridică.

Tipuri de M&A

O fuziune descrie un scenariu în care două companii se unesc, iar una dintre companii încetează să mai existe după ce este absorbită de cealaltă. Consiliile de administrație ale ambelor companii trebuie să asigure în prealabil aprobarea bazelor acționarilor respective.

O achiziție are loc atunci când o companie (dobânditorul) obține o participație majoritară la firma țintă, care păstrează întâmplător numele și structura legală. De exemplu, după ce Amazon a achiziționat Whole Foods în 2017, ultima companie și-a menținut numele și a continuat să-și execute modelul de afaceri, ca de obicei.

O consolidare are ca rezultat crearea unei societăți complet noi, în care acționarii ambelor companii aprobă consolidarea și primesc acțiuni comune de capitaluri proprii la noua entitate. De exemplu, în 2018, Harris Corp și L3 Technologies Inc. și-au unit forțele sub noul mâner L3 Harris Technologies Inc., care a devenit cel de-al șaselea contractor de apărare din țară.

O ofertă descrie o ofertă publică de preluare, în cazul în care o companie achizitoare (de asemenea ofertantul), contactează direct acționarii unei companii tranzacționate public și se oferă să achiziționeze un anumit număr din acțiunile lor, pentru un anumit preț, la un moment specific. Compania achizitoare ocolește conducerea companiei țintă și consiliul de administrație, care poate sau nu să aprobe acordul.

Achiziția de active are loc atunci când o companie achiziționează activele alteia, cu aprobarea acționarilor entității vizate. Acest tip de eveniment apare adesea în cazuri de faliment, în care societățile care dobândesc licitație pentru diverse active ale companiei de lichidare.

În achizițiile de management, care sunt uneori denumite achiziții conduse de management (MBO), directorii unei companii cumpără o participație de control la o altă companie, pentru a o lista dintr-un schimb și a o face privat. Dar pentru ca achizițiile de management să aibă loc, majoritatea acționarilor unei companii trebuie să aprobe tranzacția.

Motivele pentru M&A

Companiile fuzionează cu sau achiziționează alte companii din mai multe motive, inclusiv:

1. Sinergii : Prin combinarea activităților comerciale, eficiența generală a performanței tinde să crească, iar costurile la bord tind să scadă, datorită faptului că fiecare companie se scapă de punctele forte ale celeilalte companii.

2. Creștere : Fuziunile pot oferi companiei achizitoare posibilitatea de a crește cota de piață fără a face o ridicare semnificativă. În schimb, dobânditorii cumpără pur și simplu afacerea unui concurent pentru un anumit preț, în ceea ce se numește de obicei o fuziune orizontală. De exemplu, o companie de bere poate alege să cumpere o fabrică de bere concurență mai mică, permițându-i echipei mai mici să producă mai multă bere și să-și crească vânzările către clienții fideli ai mărcii.

3. Creșterea puterii de preț a lanțului de aprovizionare : prin cumpărarea unuia dintre furnizorii sau distribuitorii săi, o afacere poate elimina un întreg nivel de costuri. Mai exact, cumpărarea unui furnizor, care este cunoscută drept o fuziune verticală, permite unei companii să economisească în marja pe care furnizorul o adăuga anterior la costurile sale. Orice cumpărând un distribuitor, o companie câștigă adesea capacitatea de a expedia produsele la un cost mai mic.

4. Elimina concurența : Multe oferte de M&A permit achizitorului să elimine concurența viitoare și să câștige o cotă de piață mai mare. Dezavantaj, o primă mare este de obicei necesară pentru a convinge acționarii companiei țintă să accepte oferta. Nu este neobișnuit ca acționarii companiei dobânditoare să își vândă acțiunile și să împingă prețul mai mic, ca răspuns la faptul că compania plătește prea mult pentru compania țintă.