De ce stocurile ciclice ar putea depăși în 2019

Valoarea bruscă de vânzare a pieței bursiere a penalizat puternic stocurile financiare, industriale, tehnologice și energetice în ultimele luni, scăzând cu 10% în medie și mai brusc decât Indicele S&P 500 (SPX). Se poate schimba asta. Partenerii strategici de cercetare prognozează că S&P 500 va întoarce aproximativ 12% în cursul anului următor și că aceste patru sectoare bătute vor fi lideri de piață. „Ne conformăm cu prejudecățile noastre către sectoarele ciclice precum sectorul financiar, industriala, tehnologia și energia”, Jason Trennert, co-fondator și director de investiții (CIO) al Strategas, scrie într-un raport recent, citat de Barron's. Tabelul de mai jos prezintă stocurile proeminente care ar putea crește odată cu revenirea acestor sectoare.

Semnificația pentru investitori

Strategas constată că cazul său pentru aceste patru sectoare se bazează pe așteptările lor de evoluții favorabile în două domenii de politică vitală, comerțul și ratele dobânzii. În ceea ce privește comerțul, ei susțin că poziția dură a președintelui Donald Trump este o tactică de negociere. "Acesta este pur și simplu modul în care un tip comercial imobiliar din New York face afaceri", spune Trennert, adăugând: "Va începe cu 120 de dolari pe pătrat chiar și atunci când știe că piața este la 80 de dolari. În cele din urmă, totuși, o afacere se încheie. .“ Ca exemplu, el arată că amenințările lui Trump de a scoate SUA din tratatul NAFTA cu Canada și Mexic s-au dovedit a fi pur și simplu un mijloc de a modela acordul într-o manieră mai favorabilă SUA

În ceea ce privește ratele dobânzilor, Trennert consideră că investitorii au supărat temerile că majorarea ratei de către Consiliul Rezervei Federale care ar putea înceta economia americană în recesiune. Scopul principal al acestor creșteri al ratei este de a menține inflația sub control, însă Trennert consideră că presiunile inflaționiste se reduc în anumite domenii precum chiriile, costurile medicale, precum și prețurile petrolului, care au scăzut din vârfurile recente. De asemenea, creșterea PIB-ului SUA se va încetini în 2019, ceea ce ar trebui, de asemenea, să contribuie la moderarea inflației.

Trennert spune că nu există riscul unei crize economice. Rata fondurilor federale reale, sau ajustate de inflație, este de aproximativ 0% în acest moment, observă el. Din 1960, observă el, o recesiune nu s-a întâmplat niciodată dacă rata fondurilor reale alimentate este sub 2%.

Între timp, Matt Maley, strategul de capitaluri proprii la Miller Tabak, vede motive tehnice pentru optimism în ceea ce privește acțiunile bancare. Menționând că a fost „foarte înflăcărat în privința grupului pe tot parcursul anului”, Tabak a declarat recent pentru CNBC că SPDR S&P Bank ETF (KBE) s-a aruncat la media sa mobilă de 200 de zile. "Acest nivel este, de asemenea, același nivel pe care l-am văzut la nivelul minim în 2017", a observat el. KBE era cu 21% sub nivelul maxim de 52 de săptămâni de la închiderea din 7 decembrie. Maley consideră că este o situație de vânzare și găsește „un sprijin bun” pentru grup la nivelul actual.

Privind înainte

Un risc esențial pentru prognoza Strategiei este acela că războaiele comerciale vor continua fără o rezoluție satisfăcătoare în 2019, ceea ce ar putea încetini și mai mult economia, creșterea câștigurilor și reîncărcarea stocurilor. În ceea ce privește acțiunile bancare, dacă creșterea ratei dobânzii este într-adevăr moderată, aceasta ar putea fi negativă pentru veniturile bancare.