Care este diferența dintre un fond de tranzacționare bursier (ETF) și o notă tranzacționată pe bursă (ETN)?

Principala diferență între un fond de tranzacționare pe acțiuni (ETF) și o notă tranzacționată pe bursă (ETN) este o consecință fiscală pentru distribuțiile de la fiecare activ. Atât ETF-urile MLP, cât și ETN-urile urmăresc un indice MLP de bază.

Fonduri tranzacționate prin schimburi de parteneriate majore

ETF-urile MLP sunt adesea structurate ca societăți C. Aceste corporații plătesc impozitul pe profit pe distribuții înainte de a fi transmise investitorilor, ceea ce reduce performanța ETF. Unul dintre avantajele distincte ale MLP-urilor este structura de impozitare a acestora, în cazul în care nu există impozite plătite la nivelul parteneriatului, evitând problema dublei impuneri. Prin plata impozitelor corporative pentru structura ETF, acest beneficiu este anulat. Acest lucru înseamnă că MLP are o eroare de urmărire semnificativă comparativ cu performanța MLP-urilor de bază.

Note tranzacționate pe schimbul MLP

MLP ETN este organizat ca datorie negarantată emisă de o bancă, care urmărește indicele MLP. Acest lucru evită plata impozitelor corporative și duce la o mai bună urmărire. Dezavantajul acestei structuri este că distribuțiile sunt tratate ca venituri impozabile, ceea ce are anumite consecințe fiscale.

Cu o dobândă directă de proprietate asupra unui MLP, distribuțiile nu sunt impozitate ca venituri obișnuite la momentul primirii. Mai degrabă, aceste distribuții sunt considerate reduceri ale costului investiției. Eventualele taxe pe distribuții sunt amânate până la transmiterea dobânzii la MLP. Datorită amortizării semnificative și a altor deduceri fiscale ale MLP-urilor, fluxul de numerar distribuibil este adesea mai mare decât venitul impozabil, creând o amânare eficientă a impozitelor.

Majoritatea MLP-urilor se află în sectorul energetic din cauza anumitor restricții pe care Congresul le-a pus în folosirea structurii MLP în 1987. Aceste CPM au adesea investiții majore de capital în conducte de gaz și petrol și depozitare, care realizează deprecierea anuală.

Avantajele ETF-urilor și ETN-urilor MLP

Dacă dobânda MLP este transferată moștenitorilor titularului, baza costurilor unităților MLP este ajustată la valoarea de la data transferului. Aceasta elimină orice obligație fiscală cauzată de restituirea distribuțiilor de capital efectuate anterior. Acesta poate fi un instrument puternic de planificare a proprietăților, dacă este utilizat corect și nu este disponibil pentru cei care dețin stocul MLP direct în loc de un ETF sau ETN.

Atât ETF cât și ETN permit investitorilor să evite să depună un formular de impozitare K-1, ceea ce reprezintă un avantaj. Un K-1 este necesar pentru distribuțiile primite din proprietatea directă a unui MLP, ceea ce poate complica depunerea de taxe pentru mulți investitori. Titularii de plată sunt considerați proprietari în afacere, deoarece sunt parteneri limitați.

În plus, ETF-urile și ETN-urile MLP pot fi ținute în conturi individuale de pensionare (IRA), fără consecințe fiscale negative. Dacă unitățile MLP sunt deținute direct într-un IRA, IRS a definit distribuțiile de la MLP-uri ca venituri impozabile neafiliate din afaceri care trebuie plătite în anul în care este realizat. Aceasta anulează avantajele amânate din taxe ale distribuțiilor MLP. Astfel, pot exista avantaje pentru ETF-uri și ETN-uri pentru investitorii care doresc investiții MLP în IRA-urile lor.