Ce este tranzacționarea de înaltă frecvență?

Tranzacționarea cu frecvență înaltă (HFT) este o platformă de tranzacționare automatizată folosită de băncile mari de investiții, fondurile speculative și investitorii instituționali care utilizează computere puternice pentru a tranzacționa un număr mare de comenzi la viteze extrem de mari. Aceste platforme de tranzacționare de înaltă frecvență permit comercianților să execute milioane de comenzi și să scaneze mai multe piețe și schimburi în câteva secunde, oferind astfel instituțiilor care utilizează platformele un avantaj imens pe piața deschisă.

Sistemele folosesc algoritmi complexi pentru a analiza piețele și sunt capabili să detecteze tendințele emergente într-o fracțiune de secundă. Prin posibilitatea de a recunoaște schimbările de pe piață, sistemele de tranzacționare trimit sute de coșuri de acțiuni pe piață la spread-uri de ofertă care sunt avantajoase pentru comercianți. Prin anticiparea și învingerea în mod esențial a tendințelor de pe piață, instituțiile care implementează tranzacționarea cu frecvență înaltă pot obține profituri favorabile pentru tranzacțiile pe care le realizează în esența răspândirii cererii lor de ofertă, rezultând profituri semnificative.

Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) nu are o definiție formală a HFT, dar o atribuie anumitor caracteristici enumerate mai jos:

1. Utilizarea de programe extraordinar de rapide și sofisticate pentru generarea, rutarea și executarea comenzilor.
2. Utilizarea serviciilor de co-locație și a fluxurilor de date individuale oferite de schimburi și altele pentru a minimiza rețelele și alte latențe.
3. Perioade de timp foarte scurte pentru stabilirea și lichidarea pozițiilor.
4. Depunerea a numeroase comenzi care sunt anulate la scurt timp după transmitere.
5. Încheierea zilei de tranzacționare într-o poziție cât mai aproape posibil (adică să nu poarte peste noapte poziții semnificative, neschimbate).

Tranzacțiile de înaltă frecvență au devenit obișnuite pe piețe în urma introducerii de stimulente oferite de schimburile pentru instituții pentru a adăuga lichiditate pe piețe. Oferind mici stimulente acestor producători de piață, schimburile obțin o lichiditate adăugată, iar instituțiile care furnizează lichidități văd, de asemenea, profituri crescute pentru fiecare comerț pe care îl realizează, în plus față de diferențele favorabile. Deși spread-urile și stimulentele se ridică la o fracțiune de un procent pe tranzacție, înmulțirea acestora cu un număr mare de tranzacții pe zi se ridică la profituri considerabile pentru comercianții de înaltă frecvență.

Mulți consideră că tranzacțiile de înaltă frecvență sunt neetice și un avantaj nedrept pentru firmele mari împotriva instituțiilor și investitorilor mai mici. Se presupune că piețele bursiere sunt corecte și condiții de concurență echitabile, ceea ce HFT perturbă în mod cert, deoarece tehnologia poate fi utilizată pentru strategii abuzive pe termen scurt. Comercianții cu frecvență ridicată prind orice dezechilibru între ofertă și cerere, folosind arbitrajul și viteza în avantajul lor. Comercianții lor nu se bazează pe cercetări fundamentale despre companie sau perspectivele sale de creștere, ci pe oportunități de a greva. Deși HFT nu vizează pe nimeni în special, poate provoca daune colaterale investitorilor cu amănuntul, precum și investitorilor instituționali, cum ar fi fondurile mutuale care cumpără și vând în vrac.