Ce înseamnă sfârșitul trimestrului pentru gestionarea portofoliului?

„Sfârșitul trimestrului” se referă la încheierea uneia dintre cele patru perioade specifice de trei luni din calendarul financiar. Cele patru sferturi se încheie în martie, sau primul trimestru; Iunie sau T2; Septembrie sau al treilea trimestru; și decembrie, sau al patrulea trimestru. Acestea sunt considerate perioade importante pentru investitori. Multe întreprinderi, analiști, agenții guvernamentale și Rezerva Federală lansează date critice noi despre diverse piețe sau indicatori economici la sfârșitul unui trimestru.

Comisia pentru valori mobiliare și schimb (SEC) impune tuturor companiilor publice să emită rapoarte trimestriale și să prezinte situații financiare trimestriale.

Există o convingere pe scară largă în cercurile financiare că fondurile de acoperire, fondurile de pensii și companiile de asigurări reechilibrează întotdeauna portofoliile la sfârșitul fiecărui trimestru. Deși nu a fost prezentată vreo dovadă sau dovadă care să confirme această practică sau prevalența ei, însăși ideea consolidează conceptul că sfârșitul unui sfert este semnificativ.

Chiar dacă principalii jucători financiari nu reechilibrează întotdeauna la sfârșitul trimestrului, mulți investitori folosesc de această dată pentru a reevalua propriul management al portofoliului, schimbând ce active cuprind portofoliul sau stabilind noi obiective de portofoliu. Nu numai că este o idee bună pentru investitori să-și monitorizeze investițiile din când în când, dar rareori sunt atât de noi informații acționabile, publicate ca la sfârșitul unui trimestru.

Reechilibrarea unui portofoliu

Reechilibrarea implică vânzarea și cumpărarea periodică de active din cadrul unui portofoliu pentru a menține un raport țintă. Luați în considerare un investitor care dorește ca portofoliul său să fie format din 50% stocuri de creștere, 25% stocuri de venit și 25% obligațiuni. Dacă în primul trimestru, stocurile de creștere depășesc în mod substanțial celelalte investiții, investitorul poate decide să vândă unele stocuri de creștere sau să cumpere mai multe acțiuni cu venituri și obligațiuni pentru a readuce portofoliul la o scindare de 50-25-25.

livrări cheie

• Sfârșitul perioadei de trei luni cunoscută drept trimestru financiar este considerat un moment important pentru investitori.
• Companiile, analiștii financiari și agențiile guvernamentale (inclusiv Fed) publică toate rapoartele și datele critice la sfârșitul unui trimestru.
• Atât investitorii comerțului cu amănuntul, cât și cei instituționali folosesc adesea sfârșitul unui sfert pentru reevaluarea și reechilibrarea portofoliilor lor.

Reechilibrarea tradițională implică tranzacționarea câștigurilor de active performante, prin vânzarea ridicată, pentru active mai performante, prin cumpărarea de valori scăzute, la sfârșitul fiecărui trimestru. Teoretic, aceasta servește pentru a proteja un portofoliu de a fi prea expus sau de a se îndepărta prea mult de strategia sa inițială. Cu toate acestea, reechilibrările atenuante până la sfârșitul trimestrului se bazează pe evenimente calendaristice arbitrare care ar putea să nu coincidă cu mișcările pieței. Cu toate acestea, confluența noilor rapoarte care apar la sfârșitul trimestrului provoacă de obicei reacții ale pieței și ar trebui să preocupe majoritatea participanților.

Investitori instituționali și reechilibrare

Nu doar investitorii individuali au în vedere efectuarea de mutări de portofoliu la sfârșitul trimestrului. Gestionarea portofoliului este importantă și pentru investitorii instituționali, cum ar fi fondurile mutuale și fondurile tranzacționate pe schimburi sau FET.

Există două forme de gestionare a portofoliului de fonduri: activ și pasiv. În general, fondurile pasive își atașează portofoliile pe indicii de piață și implică mai puține schimbări în schimbul unor comisioane de gestionare mai mici. Sfârșitul unui sfert este mai puțin semnificativ pentru aceste tipuri de fonduri, deși dacă indicele lor de referință se schimbă în acest moment, vor fi și ele.

Fondurile active au un manager sau o echipă de manageri care adoptă o abordare mai proactivă pentru a bate randamentul mediu al pieței. Aceste fonduri pot fi destul de active în finalul trimestrului, mai ales dacă portofoliile lor trebuie ajustate pentru a-și îndeplini obiectivele și strategiile menționate anterior.