Depozitare
Depozitarea este o etapă intermediară într-o tranzacție cu obligații de garanție garantată (CDO) care implică achiziții de împrumuturi sau obligațiuni care vor servi drept garanție într-o tranzacție CDO avută în vedere. Perioada de depozitare durează de obicei trei luni și se încheie la închiderea tranzacției CDO.
Spargerea depozitării
Un CDO este un produs financiar structurat care reunește activele generatoare de fluxuri de numerar și reambalează acest grup de active în tranșe discrete care pot fi vândute investitorilor. Activele reunite, care includ ipoteci, obligațiuni și împrumuturi, sunt obligații ale datoriilor care servesc drept garanție - de unde și denumirea obligației de garanție garantată. Tranșele unui CDO variază substanțial în funcție de profilul lor de risc. Tranșele senior sunt relativ mai sigure, deoarece au prioritate în garanție în caz de neplată. Tranșele senior sunt cotate mai mult de agențiile de rating, dar produc un randament mai mic, în timp ce tranșele mai mici primesc ratinguri de credit mai mici și oferă randamente mai mari.
O bancă de investiții efectuează depozitarea activelor în vederea lansării unui CDO pe piață. Activele sunt stocate într-un cont de depozit până la atingerea sumei vizate, moment în care activele sunt transferate către corporație sau trustul stabilit pentru CDO. Procesul de depozitare expune banca la riscul de capital, deoarece activele stau pe cărțile sale. Banca poate sau nu să acopere acest risc.
CDO-urile Gone Wild
În 2006 și 2007, Goldman Sachs, Merrill Lynch, Citigroup, UBS și alții au depozitat în mod activ împrumuturi subprime pentru oferte CDO pentru care piața părea să aibă un apetit insaciabil - până nu a reușit. Când fisurile din baraj au început să apară, cererea de CDO-uri a încetinit, iar când barajul a izbucnit, deținătorii de CDO au pierdut colectiv sute de miliarde de dolari. Într-o cronică detaliată a evenimentelor expuse într-un raport al subcomisiei Senatului SUA, "Wall Street and the Financial Crisis: Anatomy of a Financial Collapse", a fost raportat că Goldman "a achiziționat active pentru mai multe CDO-uri simultan, [și] Biroul CDO a avut, în general, o poziție netă substanțială pe termen lung în activele subprime în conturile depozitului CDO. " La începutul anului 2007, raportul continuă, "directorii Goldman au început să își exprime îngrijorarea cu privire la riscurile prezentate de activele ipotecare subprime în conturile depozitului CDO." Modul în care Goldman a gestionat ulterior aceste active la cărțile sale și la alte tranzacții în CDO este un subiect pentru o altă discuție, dar este suficient să spunem că banca a sfârșit acuzată de fraudă și obligată să plătească amenzi record. A fost fericit o salvare a contribuabililor și a plătit milioane de bonusuri angajaților.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.