Utilizarea strategiilor de tranzacționare a calendarului și a opțiunilor de răspândire

Când condițiile de piață se prăbușesc, opțiunile sunt un instrument valoros pentru investitori. Unii investitori tremură la mențiunea cuvântului „opțiuni”, dar există numeroase strategii de opțiuni disponibile pentru a ajuta la reducerea riscului de volatilitate a pieței. Răspândirea calendarului este o metodă de utilizat în orice climat de piață.

Cheie de luat cu cheie

• Comerțul fie ca o strategie în vogă, fie sub formă de bearish.
• Generați profit pe măsură ce timpul scade.
• Limită riscul datoriei nete.
• Beneficiați de o creștere a volatilității.
• Oferiți un efect suplimentar pentru a face profituri în exces.
• Limită pierderile dacă prețul acțiunilor se mișcă dramatic.

Exploatările calendaristice sunt o modalitate excelentă de a combina avantajele spread-urilor și tranzacțiile de opțiuni direcționale în aceeași poziție. În funcție de modul în care un investitor implementează această strategie, poate presupune:

1. O poziție neutră de piață, care poate fi extinsă de câteva ori pentru a plăti costul răspândirii, profitând în același timp de descompunerea timpului
2. O poziție neutră de piață pe termen scurt, cu o tendință direcțională pe termen lung, dotată cu potențial de câștig nelimitat

Oricum, comerțul poate oferi numeroase avantaje pe care un apel vechi sau o aplicație simplă nu le poate oferi de la sine.

Opțiunile sunt o modalitate de a ajuta la reducerea riscului de volatilitate a pieței.

Spreads Calendar lung

Un interval de calendar lung - denumit adesea un interval de timp - este cumpărarea și vânzarea unei opțiuni de apel sau cumpărarea și vânzarea unei opțiuni de vânzare cu același preț de grevă, dar care au luni de expirare diferite. În esență, dacă un comerciant vinde o opțiune cu termen scurt și cumpără o opțiune cu termen mai lung, rezultatul este datoria netă către cont. Vânzarea opțiunii cu termen scurt reduce prețul opțiunii de lungă durată, făcând comerțul să fie mai scump decât cumpărarea opțiunii îndelungate. Deoarece cele două opțiuni expiră în luni diferite, această tranzacție poate adopta mai multe forme diferite pe măsură ce trec lunile de expirare.

Există două tipuri de propagări calendaristice lungi: apel și pus. Există avantaje inerente pentru tranzacționarea unui calendar put peste un calendar de apeluri, dar ambele sunt tranzacții acceptabile. Dacă un comerciant utilizează apeluri sau apeluri depinde de sentimentul vehiculului de investiții care stă la baza acestora. În cazul în care un comerciant este hulitor, ar cumpăra un spread de apel calendaristic. Dacă un comerciant este în vârstă, ar cumpăra un calendar distribuit.

O extindere calendaristică lungă este o strategie bună de utilizat atunci când se preconizează că prețurile expiră la valoarea prețului de grevă pe care investitorul îl tranzacționează la expirarea opțiunii din prima lună. Această strategie este ideală pentru un comerciant al cărui sentiment pe termen scurt este neutru. În mod ideal, opțiunea pe termen scurt va expira din bani. Odată ce acest lucru se întâmplă, comerciantul este lăsat cu o poziție lungă de opțiune.

Dacă comerciantul are încă o prognoză neutră, poate alege să vândă o altă opțiune în raport cu poziția lungă, încadrându-se într-o altă distribuție. Pe de altă parte, dacă comerciantul consideră că stocul va începe să se deplaseze în direcția prognozei pe termen lung, comerciantul poate părăsi poziția îndelungată în joc și poate profita de avantajele de a avea un potențial de profit nelimitat.

Planificarea comerțului

Primul pas în planificarea comerțului este identificarea sentimentului pieței și o previziune a condițiilor pieței în următoarele câteva luni. Să presupunem că un comerciant are o perspectivă marcantă asupra pieței și sentimentul general nu arată semne de schimbare în următoarele câteva luni. În acest caz, un comerciant ar trebui să ia în considerare un spread de calendar.

Această strategie poate fi aplicată unui fond de tranzacționare pe acțiuni, index sau fond de tranzacționare (ETF). Cu toate acestea, pentru cele mai bune rezultate, un comerciant ar putea lua în considerare un vehicul lichid cu diferențe restrânse între ofertă și prețuri. De exemplu, folosim DIA, care este ETF care urmărește media industrială Dow Jones.

Pe acest grafic de cinci ani (Figura 1), acțiunea recentă a prețurilor indică un model invers cunoscut sub numele de modelul capului și umerilor. Prețurile au confirmat acest model, ceea ce sugerează un dezavantaj continuu.

Figura 1: Un model de inversare a ursului pe graficul de cinci ani al DIA

Pe un grafic de un an, prețurile vor părea excluse, iar prețurile se vor consolida pe termen scurt. Pe baza acestor valori, o răspândire a calendarului ar fi potrivită. Dacă prețurile se consolidează pe termen scurt, opțiunea pe termen scurt ar trebui să expire din bani. Opțiunea cu termen mai lung ar fi un activ valoros odată ce prețurile vor începe să reia tendința descendentă.

Pe baza prețului afișat în graficul DIA, care este de 113, 84 dolari, ne uităm la prețurile din plasamentele din iulie și august 113. Iată cum arată comerțul:

• Cumpărat septembrie DIA 113 pune: - 4, 30 USD
• Vândut Iulie 113 DIA pune: + 1, 76 USD
• Datoria netă: 2, 54 USD

La intrarea în comerț, este important să știți cum va reacționa. De obicei, spread-urile se mișcă mai lent decât majoritatea strategiilor de opțiuni, deoarece fiecare poziție o compensează ușor pe cealaltă pe termen scurt. Dacă DIA rămâne peste 113 dolari la expirarea lunii iulie, atunci puterea de iulie va expira fără valoare, lăsând investitorul mult timp pe o perioadă de 113 septembrie. În acest caz, comerciantul va dori ca piața să se deplaseze cât mai mult în dezavantaj. Cu cât se mișcă mai mult, cu atât acest profit devine mai profitabil.

Dacă prețurile sunt sub 113 dolari, investitorul poate alege să extindă poziția în acel moment, ceea ce înseamnă că ar cumpăra din nou vânzarea din iulie 113 și ar vinde o cotă din 113 august. În cazul în care comerciantul este din ce în ce mai bearish pe piață la acel moment, pot părăsi poziția pe termen lung.

Ultimii pași implicați în acest proces sunt pentru comerciant să stabilească un plan de ieșire și să-și gestioneze corect riscul. Mărimea corectă a poziției va ajuta la gestionarea riscului, dar un comerciant ar trebui să se asigure, de asemenea, că are în vedere o strategie de ieșire în momentul tranzacției. În această situație, pierderea maximă în acest comerț este datoria netă de 2, 54 dolari.

Sfaturi de tranzacționare

Există câteva sfaturi de tranzacționare care trebuie luate în considerare atunci când se difuzează calendarul de tranzacționare.

Alegeți lunile de expirare ca pentru un apel acoperit

Atunci când tranzacționați un calendar extins, strategia ar trebui considerată un apel acoperit. Singura diferență este că investitorul nu deține stocul de bază, dar investitorul deține dreptul de a achiziționa stocul de bază.

Tratând această tranzacție ca un apel acoperit, comerciantul poate alege rapid lunile de expirare. Atunci când selectați data de expirare a opțiunii lungi, este înțelept ca un comerciant să plece cel puțin două-trei luni în funcție de prognoza sa. Cu toate acestea, atunci când selectați greva scurtă, este bine să vindeți întotdeauna cea mai scurtă opțiune datată. Aceste opțiuni pierd valoarea cea mai rapidă și pot fi rulate lunar în lună de-a lungul vieții comerțului.

Picior într-un calendar răspândit

Pentru comercianții care dețin apeluri sau plătesc un stoc, pot vinde o opțiune împotriva acestei poziții și legătura într-un calendar răspândit în orice moment. De exemplu, dacă un comerciant deține apeluri la un anumit stoc și a făcut o mișcare semnificativă în sus, dar a nivelat recent. Un comerciant poate vinde un apel împotriva acestui stoc dacă este neutru pe termen scurt. Comercianții pot utiliza această legătură în strategie pentru a elimina scufundările într-un stoc ascendent.

Planificați să gestionați riscul

Ultimul sfat de tranzacționare se referă la gestionarea riscului. Un comerciant ar trebui să-și planifice dimensiunea poziției în jurul pierderii maxime a tranzacției și să încerce să reducă pierderile atunci când a stabilit că comerțul nu mai intră în sfera prognozei sale.

Upside limitat în primele etape

Tranzacționarea calendaristică este limitată în sus atunci când ambele picioare sunt în joc. Cu toate acestea, după ce opțiunea scurtă expiră, poziția lungă rămasă are un potențial de profit nelimitat. În primele etape ale acestui comerț, este o strategie de tranzacționare neutră. Dacă stocul începe să se miște mai mult decât era prevăzut, acest lucru poate duce la câștiguri limitate.

Fiți conștienți de datele de expirare

Datele de expirare implică un alt risc. Pe măsură ce data de expirare a opțiunii scurte se apropie, trebuie luate măsuri. Dacă opțiunea scurtă expiră din bani, contractul expiră inutil. Dacă opțiunea este în bani, comerciantul ar trebui să ia în considerare cumpărarea acestei opțiuni la prețul pieței. După ce comerciantul a luat măsuri cu opțiunea scurtă, comerciantul poate apoi decide dacă va rula poziția.

Timpul intră bine

Ultimul risc de evitat atunci când se difuzează calendarul de tranzacționare este o intrare prematură. Momentul pieței este mult mai puțin critic atunci când se răspândește tranzacționarea, dar o tranzacție necorespunzătoare poate duce la pierderea maximă foarte repede. Un comerciant înțelept examinează starea pieței de ansamblu pentru a se asigura că tranzacționează în direcția tendinței de bază a acțiunilor.

Linia de jos

O extindere a calendarului lung este una neutră și, în unele cazuri, este o strategie de tranzacționare direcțională utilizată atunci când un comerciant se așteaptă la o mișcare treptată sau laterală pe termen scurt și are mai multe prejudecăți de direcție pe durata de viață a opțiunii cu termen mai lung. Acest comerț se construiește prin vânzarea unei opțiuni cu termen scurt și cumpărarea unei opțiuni cu o durată mai lungă, rezultând datorii nete. Această răspândire este creată cu ajutorul apelurilor sau al apelurilor și, prin urmare, poate fi o strategie urcabilă sau înflăcărată. Comerciantul dorește ca opțiunea cu termen scurt să se descompună cu o viteză mai rapidă decât opțiunea cu date mai lungi.