Înțelegerea și jocul mediei industriale Dow Jones

Media industrială Dow Jones (DJIA) este unul dintre cei mai urmăriți indici ai pieței bursiere din lume. Deși Dow, așa cum se știe în mod obișnuit, este urmărit zilnic de milioane de oameni, mulți dintre spectatorii săi nu înțeleg ce măsuri sau reprezintă cu adevărat Dow și nici nu înțeleg cum să valorifice informațiile care le sunt furnizate. Să ne uităm la structura Dow, un tip important de vehicul de investiții care reproduce performanța Dow și trei strategii de investiții pe care le puteți folosi pentru a vă consolida cunoștințele și valoarea netă.

Structura mediei industriale Dow Jones

DJIA a fost creat în 1896 și este cel de-al doilea cel mai vechi indice al pieței bursiere din SUA; Media Dow Jones Transport a venit pe primul loc. (Pentru o istorie mai detaliată, consultați „Când a fost calculată prima medie Dow Jones Industrial?”). Are doar o istorie mai veche. DJIA este alcătuită din 30 de companii cu cipuri albastre cu capac mare, care sunt, în mare parte, nume de gospodărie.

În mod ironic, DJIA nu mai este un adevărat proxy pentru sectorul industrial, deoarece doar o parte din companiile care alcătuiesc Dow sunt clasificate drept industriale. Companiile rămase sunt alocate unuia dintre sectoarele rămase găsite în Sistemul de clasificare globală a industriei. Singurul sector care nu este reprezentat de o companie din DJIA este sectorul utilităților.

Începând cu 2018, machiajul DJIA arată astfel:

Pe lângă diversitatea sectorială a Dow, diversificarea suplimentară este asigurată de operațiunile multinaționale ale componentelor sale. Aceasta înseamnă că investitorii pot câștiga expunere indirectă la piețele internaționale și pot utiliza diversificarea globală a companiilor din index pentru a proteja impactul negativ al unei economii slabe a SUA. Mai mult, companiile care alcătuiesc Dow generează o cantitate semnificativă de venituri în fiecare an. Acest lucru ajută la reducerea riscului de afaceri al companiilor care alcătuiesc indicele.

Critica mediei industriale Dow Jones

În timp ce DJIA are multe atribute excelente, una dintre cele mai mari critici ale sale provine din faptul că este un indice ponderat. Aceasta înseamnă că fiecărei companii i se atribuie o ponderare pe baza prețului acțiunilor. În comparație, majoritatea companiilor care alcătuiesc un indice sunt ponderate în funcție de capitalizarea lor de piață. S&P 500, un indice diferit de DJIA în multe privințe, este un bun exemplu în acest sens.

După cum puteți presupune, ar exista o diferență semnificativă în ponderarea companiilor din Dow dacă comitetul indicelui ar folosi capitalizarea de piață în loc de prețul acțiunilor pentru a structura procura indexului. Acestea fiind spuse, nu există cu adevărat nimic care să facă un indice ponderat de preț inferior unui indice ponderat de capacitate de piață sau chiar un indice ponderat în egală măsură sau un indice ponderat de venituri. Acest lucru se datorează faptului că natura idiosincratică a fiecărei metodologii de construcție a indexului are multe puncte forte și puncte slabe care îngreunează atingerea consensului asupra celei mai bune metodologii de utilizat.

O distincție importantă între risc și volatilitate

Atunci când analizăm performanța Dow, este important să reținem că unii sunt considerați ca un indice volatil. Prin urmare, mulți profesioniști în investiții nu recomandă în mod obișnuit să investească în produse care urmăresc DJIA. Acestea fiind spuse, există o diferență semnificativă între riscul de afaceri al companiilor care alcătuiesc Dow și volatilitatea indicelui. Acest lucru se datorează faptului că companiile care alcătuiesc DJIA reprezintă 30 dintre cele mai consacrate companii din lume. Prin urmare, riscul lor de afaceri este relativ scăzut, deoarece este foarte puțin probabil să intre în faliment.

Cu toate acestea, prețul acțiunilor acestor companii poate fluctua foarte mult pe perioade scurte. Ca urmare, produsele de investiții care reproduc performanța Dow pot experimenta câștiguri și pierderi semnificative pe termen scurt.

Vechile strategii de investiții pentru noii investitori

Investitorii trebuie să înțeleagă că există potențial de pierderi extreme dacă investesc în produse legate de Dow. Prin urmare, următoarele strategii nu sunt destinate investitorilor fără experiență care doresc să utilizeze o abordare „investiți și uitați”. Acestea fiind spuse, există o serie de strategii pe care le puteți utiliza care sunt superioare strategiilor oferite de majoritatea consilierilor financiari. Totuși, aceste strategii necesită, de asemenea, o schimbare a filozofiei, de la simpla mentalitate de cumpărare și de strategie care au un orizont de timp mult mai scurt. Aceste strategii includ:

Protect Put

O strategie de protecție de vânzare constă într-o poziție lungă într-un fond de tranzacționare Dow (ETF) și achiziționarea de opțiuni de vânzare la același ETF subiacent. Această strategie va plăti dacă DJIA va crește și vă va proteja investiția dacă DJIA va scădea.

Vânzare scurtă

În schimb, investitorii pot implementa o strategie de vânzare scurtă de protecție prin vânzarea pe scurt a Dow ETF și prin cumpărarea de opțiuni de apel pe același ETF subiacent. Această strategie va plăti dacă DJIA va scădea și vă va proteja investiția dacă DJIA va crește.

Apel acoperit

În cele din urmă, investitorii pot genera o primă modestă în topul unei poziții lungi ETF Dow prin implementarea unei strategii de apel acoperite. Această strategie presupune achiziționarea ETF DJIA și vânzarea de opțiuni de apel la același ETF subiacent. Această strategie va avea profit dacă Dow rămâne relativ plat și nu depășește prețul de grevă al opțiunilor de apel vândute. Acestea fiind spuse, nu există o protecție dezavantaj asigurată de o strategie de apel acoperită, astfel încât investitorii trebuie să fie siguri că Dow va rămâne plat înainte de a implementa această strategie.

Beneficiul acestor strategii este că investitorii pot selecta riscul pe care doresc să-și asume sau prima suplimentară pe care doresc să o primească, prin stabilirea prețului de grevă pe opțiunile de vânzare sau de apel pe care le utilizează. După cum puteți vedea din aceste exemple, instrumentele derivate pot fi utilizate pentru atenuarea sau eliminarea riscului de pierdere a unei investiții și pot fi utilizate pentru a genera o rată de rentabilitate modestă fără riscuri. Pe baza acestor strategii, ar trebui să fie clar că instrumentele derivate nu sunt „arme de distrugere în masă financiară” - cel puțin nu dacă sunt utilizate în mod corespunzător de investitorii competenți.

Top zece

Această strategie implică investirea unor sume egale în cele 10 acțiuni de pe DJIA cu cel mai mare randament de dividende la începutul unui an și păstrarea lor până la sfârșitul anului, moment în care investitorul vinde stocurile din anul respectiv și implementează veniturile în noile acțiuni. pentru anul următor. Această strategie a produs în general rezultate favorabile de-a lungul timpului.

Previziunea Dow

Acum, că vă concentrați atenția pe Dow și știți tipul de vehicul de investiții pe care ar trebui să îl utilizați și strategia de investiții adecvată pentru a utiliza în fiecare tip de mediu de piață, următoarele două întrebări pe care ar trebui să le puneți sunt: ​​„Cum pot determina dacă nivelul actual al DJIA este subestimat, corect evaluat sau supraevaluat și cum pot determina în ce direcție DJIA este probabil să se deplaseze? "

Din păcate, nu există o modalitate sigură de a prognoza direcția viitoare a piețelor. Cu toate acestea, investitorii pot evalua primele asociate cu opțiunile legate de Dow ETF pentru a evalua perspectiva actuală a volatilității anticipate pe piață. Această determinare ar trebui să se bazeze pe costul opțiunilor, unde primele de opțiune mai mari indică o volatilitate implicită mai mare pe piață.

În plus, investitorii pot utiliza costul opțiunilor legate de Dow pentru a determina valoarea încasată pe ETF DJIA. Prin utilizarea acestor abordări, investitorii pot determina dacă riscul actual în Dow merită participarea pe piață. Mai mult decât atât, dacă sunteți dispus să vă ocupați de timp pentru a analiza gama istorică a prețurilor acțiunilor asociate componentelor care alcătuiesc Dow, apoi revizuiți multiplii de piață ai companiilor care alcătuiesc Dow, ar trebui să fiți capabil să faceți cu exactitate evaluează nivelul de evaluare al indicelui și, prin urmare, volatilitatea potențială a acestuia.

În cele din urmă, utilizând această abordare, ar trebui să fiți în măsură să evaluați direcția în care Dow este în tendință, strategia adecvată de angajare și riscul și profitul potențial pe care trebuie să îl obțineți pe orizontul de timp al investiției.

Linia de jos

Există o strategie disponibilă pentru tranzacționarea mediei industriale Dow Jones pentru investitorii de orice persuasiune, de la începători cu capital limitat până la investitori până la comercianți agresivi și persoane fizice cu valoare mare netă, cu fonduri mari de capital la dispoziția lor. Investitorii individuali care doresc să-și sporească cunoștințele de investiții, să dobândească mai multă experiență de investiții și să preia controlul responsabilităților personale de investiții ar trebui să ia în considerare investiția într-un ETF care este legat de media industrială Dow Jones. (Pentru lectură înrudită, consultați „Ce măsoară media Dow Jones Industrial?”)