Înțelegerea modului în care Rezerva Federală creează bani

Rezerva Federală este banca centrală a Statelor Unite și este probabil cea mai influentă instituție economică din lume. Una dintre principalele responsabilități stabilite în statutul Fed este gestionarea ofertei totale restante de dolari americani și înlocuitori de dolari. Fed este responsabilă pentru crearea sau distrugerea a miliarde de dolari în fiecare zi.

În ciuda faptului că a fost plătit colocvial cu administrarea presei pentru facturile în dolari, rezervația federală modernă nu mai rulează pur și simplu facturi noi de hârtie în afara unei mașini. Unele tipăriri reale în dolari se produc încă (cu ajutorul Departamentului SUA al Trezoreriei), dar marea majoritate a ofertei de bani americane este debitată digital și creditată la băncile majore. Crearea de bani reali are loc după ce băncile au împrumutat aceste noi solduri către o economie mai largă.

Determinarea ofertei de bani

Comitetul federal pentru piață deschisă (FOMC) și consilierii economici asociați se întâlnesc în mod regulat pentru a evalua oferta americană de bani și starea economică generală. Dacă se stabilește că trebuie să se creeze bani noi, atunci Fed țintează un anumit nivel de injecție de bani și instituie o politică corespunzătoare.

Este greu de urmărit suma reală de bani din economie, deoarece multe lucruri pot fi definite drept bani. Evident, facturile din hârtie și monedele metalice sunt bani, iar conturile de economii și conturile de verificare reprezintă solduri directe și lichide. Fondurile de pe piața monetară, notele pe termen scurt și alte rezerve sunt, de asemenea, deseori contorizate. Cu toate acestea, Fed nu poate aproxima doar oferta de bani.

Fed ar putea iniția operațiuni de piață deschisă, unde cumpără și vinde comisari pentru a injecta sau absorbi bani. Poate folosi acorduri de răscumpărare pentru extinderi temporare. Poate folosi fereastra de reduceri pentru împrumuturi pe termen scurt la bănci. De departe, cel mai frecvent rezultat este o creștere a rezervelor bancare.

Mecanismul de creare a banilor

În primele zile ale băncilor centrale, crearea de bani era o realitate fizică; noi note de hârtie și noi monede metalice ar fi realizate, imprimate cu dispozitive antifraudă și ulterior lansate publicului (aproape întotdeauna prin intermediul unei agenții guvernamentale favorizate sau al unei afaceri politice).

Băncile centrale au devenit de atunci mult mai creative din punct de vedere tehnologic. Fed a dat seama că banii nu trebuie să fie prezenți fizic pentru a lucra într-un schimb. Întreprinderile și consumatorii ar putea utiliza cecuri, carduri de debit și de credit, transferuri de solduri și tranzacții online. Crearea banilor nu trebuie să fie nici fizică; banca centrală poate pur și simplu să își imagineze noi solduri în dolari și să le crediteze în alte conturi.

O rezerve federale moderne elaborează noi conturi ușor lichidabile, cum ar fi Trezoreriele SUA, și le adaugă rezervelor bancare existente. În mod normal, băncile vând alte active monetare și financiare pentru a primi aceste fonduri.

Acestea au aceleași efecte ca tipărirea facturilor noi și transportul acestora în seifurile băncii, doar că este mai ieftin. Este la fel de inflaționist, iar soldurile bănești nou creditate contează la fel de mult ca facturile fizice din economie.

Banca de rezervă federală trebuie să distrugă moneda atunci când este deteriorată sau nu își atinge standardul de calitate.

Tunelul pieței de credit

Să presupunem că Trezoreria SUA imprimă 10 miliarde de dolari în facturi noi, iar Rezerva Federală creditează 90 de miliarde de dolari suplimentari în conturi ușor de lichiditate. La început, s-ar putea părea că economia a primit doar un flux monetar de 100 de miliarde de dolari, dar acesta este doar un procent foarte mic din crearea de bani reali.

Acest lucru se datorează rolului băncilor și al altor instituții de creditare care primesc bani noi. Aproape toate cele 100 de miliarde de dolari în plus intră în rezerve bancare. Băncile nu stau doar pe toți acești bani, chiar dacă Fed îi plătește acum 0, 25% dobândă pentru a parca doar banii cu Fed Bank. Cea mai mare parte este împrumutată guvernelor, întreprinderilor și persoanelor private.

Piețele de credit au devenit o pâlnie pentru distribuirea banilor. Cu toate acestea, într-un sistem bancar cu rezerve fracționate, împrumuturile noi creează de fapt și mai mulți bani noi. Cu un raport de rezerve obligatoriu legal de 10%, noile rezerve bancare de 100 de miliarde de dolari ar putea duce la o creștere monetară nominală de 1 trilion de dolari.