Înțelegerea căderii economiei Greciei

În 2015, Grecia a fost neplătită datoriei sale. În timp ce unii au spus că Grecia a căzut pur și simplu în „restanțe”, plata sa ratată de 1, 6 miliarde de euro către Fondul Monetar Internațional (FMI) semnalat pentru prima dată în istorie o națiune dezvoltată a ratat o astfel de plată. În timp ce unii ar putea crede că Grecia ar fi fost mai bine să nu se fi alăturat niciodată zonei euro, problema este că economia elenă suferea de probleme structurale înainte de adoptarea monedei unice. Grecia ar fi putut beneficia de o zonă euro mai bine proiectată, dar în schimb, economia a fost lăsată să se prăbușească - deși nu fără motivele sale.

Grecia Înainte de Euro

Înainte de acceptarea zonei euro în 2001, economia Greciei era afectată de mai multe probleme. În anii 1980, guvernul grec a continuat politici fiscale și monetare expansive. Dar, în loc să consolideze economia, țara a suferit creșteri ale inflației, deficit fiscal și comercial ridicat, rate de creștere scăzute și mai multe crize ale cursului de schimb.

În acest mediu economic nefast, aderarea la Uniunea Monetară Europeană (UEM) părea să ofere o strălucire de speranță. Credința era că uniunea monetară susținută de Banca Centrală Europeană (BCE) va diminua inflația, contribuind la scăderea ratelor dobânzilor nominale, încurajând astfel investițiile private și stimulând creșterea economică. În plus, moneda unică ar elimina multe costuri de tranzacție, lăsând mai mulți bani pentru deficitul și reducerea datoriilor.

Cu toate acestea, acceptarea în Zona Euro a fost condiționată, iar din toate țările membre ale Uniunii Europene (UE), Grecia a avut nevoie de cea mai structurală ajustare pentru a se conforma liniilor directoare din Tratatul de la Maastricht din 1992. Tratatul limitează deficitele guvernamentale la 3% din PIB, iar datoria publică la 60% din PIB. Pentru restul anilor 1990, Grecia a încercat să-și obțină casa fiscală pentru a îndeplini aceste criterii.

În timp ce Grecia a fost acceptată în UEM în 2001, aceasta a făcut-o în condiții de falsă pretenție, întrucât deficitul și datoria sa nu s-au aflat nicăieri în limitele Maastricht. În 2004, guvernul elen a admis în mod deschis că cifrele bugetului său au fost doctorate pentru a adera la Zona Euro. Speranțele Greciei erau că, în ciuda intrării premature, aderarea la UEM ar contribui la impulsionarea economiei, permițând țării să se ocupe de problemele sale fiscale odată ce „intrau”. (A se vedea, de asemenea, când converge economii globale.)

Calitatea de membru al zonei euro

Acceptarea de către Grecia a zonei euro a avut o semnificație simbolică, deoarece multe bănci și investitori credeau că moneda unică a scăzut diferențele între țările europene. Dintr-o dată, Grecia a fost percepută ca un loc sigur pentru a investi, ceea ce a redus semnificativ ratele dobânzilor pe care guvernul grec trebuia să le plătească. În cea mai mare parte a anilor 2000, ratele dobânzii cu care s-a confruntat Grecia au fost similare cu cele cu care se confruntă Germania.

Aceste rate ale dobânzii mai mici au permis Greciei să împrumute cu o rată mult mai ieftină decât înainte de 2001, determinând o creștere a cheltuielilor. În timp ce a contribuit la stimularea creșterii economice de mai mulți ani, țara încă nu s-a ocupat de problemele sale fiscale adânci, care, contrar a ceea ce ar putea crede unii, nu au fost în primul rând rezultatul unor cheltuieli excesive.

La rădăcină, problemele fiscale din Grecia provin dintr-o lipsă de venituri. Ca procent din PIB, cheltuielile cu cheltuielile sociale din Grecia au fost de 10, 3% în 1980, 19, 3% în 2000 și 23, 5% în 2011, în timp ce cheltuielile sociale ale Germaniei în aceste perioade au fost 22, 1%, 26, 6% și, respectiv, 26, 2%. În 2011, Grecia a fost sub media UE de 24, 9% în cheltuielile sociale.

O mare parte din această lipsă de venituri este rezultatul evaziunii fiscale sistematice. În general, lucrătorii independenți au avut tendința de a raporta venituri în timp ce supra-raportau plățile datoriilor. Prevalența acestui comportament relevă faptul că, în loc să fie o problemă din culise, este de fapt mai mult o normă socială, una care nu a fost remediată la timp.

Economie greacă vs. alte țări europene

Adoptarea euro a servit doar pentru a evidenția acest decalaj de competitivitate, întrucât a făcut ca produsele și serviciile germane să fie relativ mai ieftine decât cele din Grecia. Renunțarea la politica monetară independentă a însemnat că Grecia a pierdut capacitatea de a-și devalua moneda în raport cu cea a Germaniei. Acest lucru a servit la agravarea balanței comerciale a Greciei, crescând deficitul de cont curent. În timp ce economia germană beneficiază de exporturi sporite către Grecia, băncile, inclusiv cele germane, beneficiază de împrumuturi elene pentru a finanța importul acestor bunuri și servicii germane ieftine. Dar, atât timp cât costurile împrumutului au rămas relativ ieftine și economia elenă a continuat să crească, astfel de probleme au continuat să fie ignorate.

În timp ce apartenența la Zona Euro a ajutat guvernul grec să împrumute ieftin - contribuind la finanțarea operațiunilor sale în absența veniturilor fiscale suficiente - utilizarea unei monede unice a evidențiat o diferență structurală între Grecia și alte țări membre, în special Germania, și a agravat problemele fiscale ale guvernului. . Față de Germania, Grecia a avut o rată de productivitate mult mai mică, ceea ce face ca produsele și serviciile grecești să fie mult mai puțin competitive. (Vezi și: Care este diferența dintre politica monetară și politica fiscală? )

Criza financiară globală

Criza financiară globală care a început în 2007 va evidenția adevărata natură a problemelor Greciei. Recesiunea a servit pentru a slăbi veniturile deja greșite din impozitul Greciei, ceea ce a făcut ca deficitul să se înrăutățească. În 2010, agențiile americane de rating financiar au stampilat obligațiunile grecești cu o notă de „junk”. Pe măsură ce capitalul a început să se usuce, Grecia se confrunta cu o criză de lichiditate, forțând guvernul să înceapă să solicite finanțarea pentru salvare pe care au primit-o în cele din urmă, deși cu condiții ferme.

Recuperarea de la FMI și alți creditori europeni au fost condiționate de reformele bugetare elene, respectiv de reducerea cheltuielilor și de creșterea veniturilor fiscale. Aceste măsuri de austeritate au creat un ciclu vicios al recesiunii, șomajul atingând 25, 4% în august 2012. Nu numai că acest lucru a slăbit veniturile fiscale care au înrăutățit poziția fiscală a Greciei, dar au creat o criză umanitară; locuința în adăpost a crescut, sinuciderile au atins niveluri record, iar sănătatea publică s-a deteriorat semnificativ. Astfel de măsuri severe de austeritate în mijlocul celei mai grave crize financiare, întrucât Marea Depresie s-a dovedit a fi unul dintre cei mai mari factori care au atribuit implementarea lor economică.

Linia de jos

Departe de a ajuta economia greacă înapoi, banii de salvare au servit doar pentru a se asigura că creditorii Greciei sunt plătiți, în timp ce guvernul a fost obligat să strângă împreună încasări impozabile. În timp ce Grecia avea probleme structurale sub forma unor practici corupte de evaziune fiscală, apartenența la Zona Euro a permis țării să se ascundă de aceste probleme pentru o perioadă de timp, dar în cele din urmă a servit ca o borsă economică, creând o criză de creanță insurmontabilă, așa cum o demonstrează neplata masivă a acestora. Singurul lucru pe care Grecia îl cunoaște sigur este că vremurile dificile sunt înainte. (Vezi și: Câți bani trebuie să mă retrag în Grecia?)