Definiția raportului de afaceri
Raportul de afaceri sau rata cifrei de afaceri este procentul unui fond mutual sau al altor participații ale portofoliului care au fost înlocuite într-un an dat (anul calendaristic sau orice perioadă de 12 luni reprezintă anul fiscal al fondului).
De exemplu, un fond mutual care investește în 100 de acțiuni și înlocuiește 50 de acțiuni pe parcursul unui an are un raport de cifră de 50%. Unele fonduri dețin pozițiile de capitaluri mai mici de 12 luni, ceea ce înseamnă că raporturile lor de afaceri depășesc 100%.
Dacă cifra de afaceri a unui portofoliu depășește 100%, aceasta nu înseamnă neapărat că fiecare exploatație a fost înlocuită. Raportul urmărește să reflecte proporția stocurilor care s-au modificat în ultimul an.
Bazele raportului de afaceri
Raportul cifrei de afaceri variază în funcție de tipul fondului mutual, obiectivul său de investiții și / sau stilul de investiții al administratorului portofoliului. De exemplu, un fond de indiciu al pieței bursiere va avea, de obicei, o rată a cifrei de afaceri scăzută, deoarece doar duplică un anumit indice, iar companiile componente din indexuri nu se schimbă des. Dar un fond de obligațiuni va avea adesea o cifră de afaceri mare, deoarece tranzacționarea activă este o calitate inerentă a investițiilor de obligațiuni.
Fondurile mutuale gestionate activ, cu un raport de cifră scăzut, reflectă o strategie de investiții de cumpărare și deținere; cei cu raporturi ridicate de cifră de afaceri indică o încercare de profit printr-o abordare de sincronizare a pieței. Un fond de acțiune agresiv de creștere a capitalului mic va înregistra, în general, o cifră de afaceri mai mare decât un fond de acțiuni cu valoare mare.
Cheie de luat cu cheie
- Rata de afaceri sau rata cifrei de afaceri este procentul unui fond mutual sau al altor participații ale portofoliului care au fost înlocuite într-un an dat.
- Raportul cifrei de afaceri variază în funcție de tipul fondului mutual, obiectivul său de investiții și / sau stilul de investiții al administratorului portofoliului.
- Fondurile cu raporturi ridicate de cifră de afaceri pot suporta costuri mai mari (comisioane de tranzacționare, comisioane) și pot genera câștiguri de capital pe termen scurt, care sunt impozabile la rata de venit obișnuită a investitorului.
Semnificația raportului de cifră
Ca indicator tehnic, raportul cifrei de afaceri în sine nu are o valoare intrinsecă - raporturile ridicate ale cifrei de afaceri nu sunt neapărat „rele” și nici raporturile scăzute ale cifrei de afaceri sunt neapărat „bune”. Dar investitorii ar trebui să fie conștienți de consecințele frecvenței cifrei de afaceri. Cifra de afaceri ridicată determină deseori creșterea costurilor pentru fond datorită plății spread-urilor și comisioanelor la cumpărarea și vânzarea de stocuri; costurile crescute afectează rentabilitatea fondului în ansamblu. De asemenea, cu cât volumul de portofoliu este mai mare într-un fond, cu atât este mai probabil să se obțină câștiguri de capital pe termen scurt, care sunt impozabile la rata de venit obișnuită a investitorului.
Raportul de afaceri al fondului mutual nu ar trebui să fie singura bază a deciziei de a investi sau de a le vinde. Cu toate acestea, poate fi util să vedem cum raportul dintre cifrele de afaceri al unui fond se compară cu altele de același tip sau abordare de investiții. De exemplu, raportul mediu de cifră de afaceri pentru fondurile de acțiuni interne gestionate este de 63% (la sfârșitul lunii februarie 2019), potrivit Morningstar Research
Managerul Michael Laske. Așadar, un investitor de capitaluri proprii conservator ar putea viza fonduri cu raporturi de afaceri sub 50%.
dacă raportul cu cifra de afaceri a unui fond este în mare măsură cu cel al fondurilor comparabile, acest lucru ar putea fi semnificativ. Spunem că majoritatea fondurilor care urmează un anumit indice au raporturi de afaceri în jur de 5%, iar un fond a înregistrat o cifră de afaceri de 25% într-un an, investitorii ar putea dori să se întrebe de ce: Un nou administrator de portofoliu a intrat și a curățat casa? A existat vreo schimbare în obiectivul fondului? În schimb, spuneți că majoritatea fondurilor de capital din Pacific Rim au raporturi de 75%, dar există unul cu un raport de 35%: Managementul este adormit la volan?
Examinarea reală a raportului cifrei de afaceri
Fondul de apreciere Dreyfus de la Fidelity are o strategie puternică de cumpărare și deținere în majoritatea companiilor cu cipuri albastre, cu capitalizări totale de piață de peste 5 miliarde de dolari la momentul achiziției. Aceste companii prezintă o rentabilitate susținută, bilanțuri puternice, expansiune globală și creșterea veniturilor peste medie, în conformitate cu obiectivul fondului de conservare a capitalului. La sfârșitul anului 2018, cifra de afaceri Dreyfus era de 5, 12%.
În schimb, Fondul Rydex S&P Small-Cap 600 de creștere a Fondului Fidelity investește în stocul comun de companii din gama de capitalizare a subiacentei indice S&P Small-Cap 600 și instrumente derivate. Cel puțin 80% din activele nete ale fondului sunt investite în companii cu creștere rapidă sau firme din industrii în curs de dezvoltare și încearcă să corespundă zilnic performanței indexului. Rydex a avut un raport mediu de cifră de afaceri de 818%.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.