Ted Spread
Distribuția TED este diferența dintre factura de trezorerie de trei luni și LIBOR de trei luni, bazată în dolari americani. Altfel spus, diferența TED este diferența dintre rata dobânzii la datoria guvernului american pe termen scurt și rata dobânzii la împrumuturile interbancare.
TED este un acronim al ratei T reasury - E uro D ollar.
Înțelegerea răspândirii Ted
Diferența TED a fost calculată inițial ca diferența de preț dintre contractele futures pe trei luni la Trezoreria SUA și contractele pe trei luni pentru Eurodollars cu luni de expirare identice. După ce futures-urile la Trezoreria (facturile-T) au fost renunțate la Chicago Mercantile Exchange (CME) în urma prăbușirii pieței bursiere din 1987, difuzarea TED a fost modificată. Se calculează ca diferența dintre rata dobânzii pe care băncile o pot împrumuta reciproc pe o perioadă de trei luni și rata dobânzii la care guvernul este capabil să împrumute bani pentru o perioadă de trei luni.
Distribuția TED este utilizată ca indicator al riscului de credit. Acest lucru se datorează faptului că facturile T americane sunt considerate fără riscuri și măsoară un pariu ultra-sigur - bonitatea guvernului american. În plus, LIBOR este un contor exprimat în dolari, utilizat pentru a reflecta ratingurile de credit ale debitorilor corporativi sau riscul de credit pe care marile bănci internaționale și-l asumă atunci când își acordă bani reciproc. Prin compararea ratei fără riscuri cu orice altă rată a dobânzii, un analist poate determina diferența percepută de risc. În urma acestei construcții, răspândirea TED poate fi înțeleasă ca diferența dintre rata dobânzii pe care investitorii o solicită guvernului pentru a investi în Trezorerie pe termen scurt și rata dobânzii pe care investitorii o percep băncilor mari.
Cheie de luat cu cheie
- Distribuția TED este diferența dintre LIBOR de 3 luni și rata de plată a trezoreriei de 3 luni.
- Răspândirea TED este frecvent utilizată ca măsură a riscului de credit.
- Răspândirea TED se extinde deseori în perioadele de criză economică.
Cum funcționează răspândirea TED
Pe măsură ce creșterea răspândirii TED crește, riscul de neplată al creditelor interbancare este considerat a fi în creștere. Creditorii interbancari vor solicita o rată a dobânzii mai mare sau vor fi dispuși să accepte randamente mai mici la investiții sigure, cum ar fi facturile T. Cu alte cuvinte, cu cât riscul de lichiditate sau de solvabilitate este reprezentat de una sau mai multe bănci, cu atât creditorii sau investitorii vor solicita împrumuturi altor bănci în comparație cu împrumuturile acordate de guvern. Pe măsură ce răspândirea scade, se consideră că riscul implicit scade. În acest caz, investitorii vor vinde facturi T și vor reinvesti veniturile pe piața bursieră, care este percepută pentru a oferi o rată mai bună de rentabilitate a investițiilor.
Calcul și Exemplu de distribuție TED
Distribuția TED este un calcul relativ simplu:
Distribuție TED = LIBOR de 3 mth - rata de factură T de 3 mth
Desigur, este mult mai ușor să lăsați Fed St.
De obicei, dimensiunea spreadului este desemnată în puncte de bază (bps). De exemplu, dacă rata facturii T este de 1, 43% și LIBOR de 1, 79%, diferența TED este de 36 bps. Răspândirea TED fluctuează în timp, dar, în general, a rămas în intervalul 10 și 50 bps. Cu toate acestea, această răspândire poate crește pe o gamă mai largă în perioadele de criză din economie.
De exemplu, în urma prăbușirii Lehman Brothers în 2008, răspândirea TED a atins un maxim de 450 de puncte de bază. O încetinire a economiei indică băncilor că alte bănci pot întâmpina probleme de solvabilitate, determinând băncile să restricționeze creditele interbancare. La rândul său, acest lucru duce la o răspândire mai largă a TED și la o disponibilitate mai mică a creditelor pentru debitorii individuali și corporativi din economie.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.