Swap valutar vs. Swap rata dobânzii: Care este diferența?

Swaps-urile sunt contracte derivate între două părți care implică schimbul de fluxuri de numerar. O contrapartidă este de acord să primească un set de fluxuri de numerar în timp ce plătește celuilalt un alt set de fluxuri de numerar. Swapurile de dobândă implică schimbul de plăți de dobânzi, în timp ce swap-urile valutare implică schimbul unei sume de numerar într-o monedă pentru aceeași sumă în alta.

Cheie de luat cu cheie

• Swaps-urile sunt contracte cu instrumente derivate în care o contrapartidă este de acord să schimbe fluxurile de numerar cu alta.
• Swapurile de dobândă implică schimbul fluxurilor de numerar generate de la două rate ale dobânzii diferite - de exemplu, fixe sau variabile.
• Swaps-urile valutare implică schimbul fluxurilor de numerar generate din două monede diferite pentru a proteja fluctuațiile cursului de schimb.

Swap-urile dobânzii

Un swap de rata dobânzii este un contract derivat financiar prin care două părți acceptă să-și schimbe fluxurile de numerar din rata dobânzii. Swap-ul ratei dobânzii implică, în general, schimburi între sume noționale predeterminate cu rate fixe și variabile.

De exemplu, presupunem că banca ABC deține o investiție de 10 milioane de dolari, care plătește rata de ofertă interbancară din Londra (LIBOR) plus 3% în fiecare lună. Prin urmare, aceasta este considerată o plată plătitoare, deoarece pe măsură ce LIBOR fluctuează, la fel și fluxul de numerar. Pe de altă parte, presupunem că banca DEF deține o investiție de 10 milioane USD care plătește o rată fixă ​​de 5% în fiecare lună. Banca ABC decide că ar primi mai degrabă o plată lunară constantă, în timp ce banca DEF decide să aibă șansa de a primi plăți mai mari. Prin urmare, cele două bănci acceptă să încheie un contract de swap de rata dobânzii. Bank ABC este de acord să plătească bancii DEF LIBOR plus 3% pe lună pe suma noțională de 10 milioane dolari. Banca DEF acceptă să plătească băncii ABC o rată fixă ​​lunară de 5% pe suma noțională de 10 milioane dolari.

Ca un alt exemplu, presupunem că Paul preferă un împrumut cu rată fixă ​​și are împrumuturi disponibile la o rată variabilă (LIBOR + 0, 5%) sau la o rată fixă ​​(10, 75%). Mary preferă un împrumut cu rată variabilă și are împrumuturi disponibile la o rată variabilă (LIBOR + 0, 25%) sau la o rată fixă ​​(10%). Datorită unei ratinguri de credit mai bune, Mary are un avantaj față de Paul atât pe piața ratei variabile (cu 0, 25%), cât și pe piața cu rată fixă ​​(cu 0, 75%). Avantajul ei este mai mare pe piața cu rată fixă, așa că preia împrumutul cu rată fixă. Cu toate acestea, din moment ce preferă rata variabilă, ea ajunge la un contract de swap cu o bancă pentru a plăti LIBOR și a primi o rată fixă ​​de 10%.

Paul plătește (LIBOR + 0, 5%) creditorului și 10, 10% băncii și primește LIBOR de la bancă. Plata sa netă este de 10, 6% (fix). Swap-ul a transformat efectiv plata flotantă inițială într-o rată fixă, obținându-i rata cea mai economică. În mod similar, Maria plătește 10% creditorului și LIBOR băncii și primește 10% de la bancă. Plata ei netă este LIBOR (plutitoare). Swap-ul a transformat efectiv plata fixă ​​inițială în plutirea dorită, obținându-i rata cea mai economică. Banca ia o reducere de 0, 10% din ceea ce primește de la Paul și îi plătește Mariei. (A se vedea legate: Cum se evaluează swapurile de dobândă.)

Schimburi valutare

În schimb, schimburile valutare sunt un acord de schimb valutar între două părți pentru a schimba fluxurile de numerar într-o monedă în alta. În timp ce swaps-urile valutare implică două valute, swap-urile de dobândă se ocupă doar de o monedă.

De exemplu, presupunem că banca XYZ operează în Statele Unite și se ocupă doar cu dolari americani, în timp ce QRS bancar operează în Rusia și se ocupă doar cu ruble. Să presupunem că QRS bancar are investiții în Statele Unite în valoare de 5 milioane de dolari. Presupunem că cele două bănci acceptă să intre într-un schimb valutar. Banca XYZ este de acord să plătească bancii DEF LIBOR plus 1% pe lună pe suma noțională de 5 milioane de dolari. Banca QRS acceptă să plătească băncii ABC o rată fixă ​​lunară de 5% pe valoarea noțională de 253.697.500 ruble rusești, presupunând că 1 dolar este egal cu 50, 74 ruble.

Prin acordul unui swap, ambele firme au reușit să asigure împrumuturi cu costuri reduse și să protejeze fluctuațiile ratei dobânzii. Există, de asemenea, variații în schimburile valutare, inclusiv fixe vs. plutitoare și plutitoare vs. flotare. Pe scurt, părțile sunt capabile să se protejeze de volatilitatea ratelor valutare, să asigure rate de împrumut îmbunătățite și să primească capital străin.