Ce este un rating corporativ de credit?

Înainte de a decide dacă investește într-o obligațiune sau o garanție a datoriei de la o companie sau o țară străină, trebuie să stabilești dacă entitatea potențială își va putea îndeplini obligațiile. O agenție de rating ajută la determinarea probabilității de neplată a obligațiunii.

O companie de rating de credit îi ajută pe investitori să decidă cât de riscant este să investească bani într-o anumită țară sau securitate, oferind evaluări independente și obiective ale bonității companiilor și a țărilor.

Credit în lumea investițiilor

Deoarece oportunitățile de investiții devin mai globale și mai diverse, este dificil să se decidă nu numai ce companii, dar și ce țări sunt bune oportunități de investiții. Există avantaje pentru a investi pe piețele externe, dar riscurile asociate cu trimiterea de bani în străinătate sunt considerabil mai mari decât cele asociate cu investițiile pe piața dvs. internă. Este important să obțineți o perspectivă asupra diferitelor medii de investiții și să înțelegeți riscurile și avantajele pe care aceste medii le prezintă. Evaluările de credit sunt instrumente esențiale pentru a vă ajuta să luați decizii de investiții.

Călăreții

Trei agenții de top se ocupă cu ratinguri de credit: Moody's, Standard & Poor's (S&P's) și Fitch Ratings. Fiecare dintre aceste agenții își propune să ofere un sistem de rating pentru a ajuta investitorii să determine riscurile asociate cu investițiile într-o anumită companie, instrument de investiții sau piață.

Evaluările pot fi atribuite obligațiilor de datorie pe termen scurt și pe termen lung care sunt emise de un guvern sau o corporație, inclusiv bănci și companii de asigurări, printre altele.

Pentru un guvern sau o companie, uneori este mai ușor să plătești obligații în monedă locală decât să plătești obligații în valută. Prin urmare, evaluările evaluează capacitatea unei entități de a plăti datorii atât în ​​valută străină, cât și în valută locală. Lipsa rezervelor străine, de exemplu, poate justifica un rating mai scăzut pentru acele obligații pe care o țară le-a făcut în monedă străină.

Evaluările nu sunt egale sau identice cu recomandările de cumpărare, vânzare sau păstrare. Evaluările măsoară capacitatea și disponibilitatea unei entități de a rambursa datoriile.

Evaluările sunt introduse

În cazul problemelor sau instrumentelor pe termen lung, evaluările se încadrează într-un spectru care variază de la cea mai înaltă calitate a creditului de la un capăt la cel implicit sau „junk” pe celălalt. Un triplu A (AAA) este cea mai înaltă calitate a creditului, iar C sau D (în funcție de agenția care emite ratingul) este cea mai mică sau cea mai mică. În cadrul acestui spectru, există diferite grade ale fiecărui rating, care sunt, în funcție de agenție, uneori notate cu un semn plus sau negativ sau un număr.

Astfel, pentru Fitch Ratings, un rating "AAA" semnifică cel mai mare grad de investiții și înseamnă că există un risc de credit foarte mic. „AA” reprezintă o calitate a creditului foarte ridicată; „A” înseamnă o calitate a creditului ridicată, iar „BBB” este o calitate de credit satisfăcătoare. Aceste evaluări sunt considerate a fi de calitate a investițiilor, ceea ce înseamnă că securitatea sau entitatea evaluată are un nivel de calitate pe care multe instituții îl solicită atunci când au în vedere investițiile de peste mări.

Cu alte cuvinte, BBB este cel mai mic rating al titlurilor de valoare de investiții, în timp ce ratingurile sub „BBB” sunt considerate speculative sau junk. Astfel, pentru Moody's, un Ba ar fi o evaluare speculativă sau de grad scăzut, în timp ce pentru S&P, o „D” indică prestabilitatea statutului de obligațiuni necompletate.

Următorul grafic oferă o imagine de ansamblu a diferitelor simboluri de rating pe care le-au emis Moody's și Standard & Poor:

Evaluări de credit suveran

După cum sa menționat anterior, o evaluare se poate referi la obligația financiară specifică a unei entități sau la bonitatea sa generală de credit. Un rating de credit suveran îl oferă pe acesta din urmă, deoarece semnifică capacitatea generală a unei țări de a oferi un mediu investițional sigur. Acest rating reflectă factori precum statutul economic al unei țări, transparența pe piețele de capital, nivelurile fluxurilor de investiții publice și private, investițiile străine directe, rezervele valutare, stabilitatea politică sau capacitatea economiei unei țări de a rămâne stabilă în ciuda schimbărilor politice.

O notă de credit suverană este o indicație a viabilității piețelor de investiții ale unei țări și, în consecință, este de obicei prima măsură pe care majoritatea investitorilor instituționali o analizează înainte de a investi internațional. Ratingul oferă investitorilor nivelul de risc asociat cu investițiile în țară. Majoritatea țărilor se străduiesc să obțină un rating suveran, inclusiv gradul de investiții pentru a atrage investiții străine.

controverse

În timp ce agențiile de rating oferă un serviciu robust, valoarea acestor ratinguri a fost pusă pe larg în discuție încă din criza financiară din 2008. O critică esențială este că emitenții înșiși plătesc agențiilor de rating de credit pentru a-și evalua valorile mobiliare. Acest lucru a devenit deosebit de important, pe măsură ce piața imobiliară a crescut a crescut în 2006-2007, agențiile au evaluat o cantitate semnificativă de datorii subprime. Potențialul de a câștiga taxe mari a creat concurență între cele trei agenții majore pentru a emite cele mai înalte calificări posibile. Când piața de locuințe a început să se prăbușească în 2007-2008, firmele de rating au întârziat dezastruos să retragă acele evaluări de top pentru a reflecta realitatea actuală.

Pentru a ajuta la rezolvarea potențialelor conflicte de interese ale agențiilor de rating de credit, Legea privind reforma și protecția consumatorilor din Dodd-Frank Wall Street din 2010 a impus îmbunătățiri reglementării agențiilor de rating. În conformitate cu regulile, agențiile de rating de credit trebuie să dezvăluie public modul în care au obținut ratingurile lor. De asemenea, aceștia sunt trași la răspundere pentru evaluările pe care ar fi trebuit să le știe că sunt inexacte. În 2013, Standard & Poor's, Moody's și Fitch Ratings au fost trimise în judecată pentru atribuirea de ratinguri de creditare artificial ridicate la obligațiunile ipotecare deținute într-un fond de acoperire Bear Stearns.

Orice firmă de investiții sau o bancă bună, indiferent dacă administrează un fond mutual, un fond de acoperire sau care oferă servicii de gestionare a averii clienților săi nu se va baza doar pe un rating al obligațiunilor de la o agenție de credit pentru a stabili dacă o investiție este sigură. În mod obișnuit, departamentul de cercetare intern va ajuta la luarea determinării, motiv pentru care este important ca investitorii să efectueze cercetarea și diligența necesară punând la îndoială ratingul inițial al obligațiunilor și revizuind frecvent ratingurile pentru orice schimbare de-a lungul vieții investiției.

Linia de jos

Un rating de credit este un instrument util nu numai pentru investitor, ci și pentru entitățile care caută investitori. Un rating de investiții poate ajuta o securitate, o companie sau o țară să atragă atât investiții interne, cât și străine. Pentru economiile de piață emergente, un rating de credit solid este esențial pentru a demonstra bonitatea lor pentru investitorii străini. De asemenea, o evaluare mai bună înseamnă de obicei o rată a dobânzii mai mică, reducând șansele de neplată într-un mediu cu rată în creștere.