Opțiune coș
O opțiune de coș este un tip de derivat financiar în care activul de bază este un grup sau un coș de mărfuri, titluri sau valute. Ca și în cazul altor opțiuni, o opțiune de coș oferă titularului dreptul, dar nu și obligația, să cumpere sau să vândă coșul la un preț specific, la sau înainte de o anumită dată.
Această opțiune exotică are toate caracteristicile unei opțiuni standard, dar pe baza prețului de grevă pe valoarea ponderată a componentelor sale. Coșurile de monedă sunt cel mai popular tip de opțiune de coș și se vor stabili în moneda de origine a titularului.
Deoarece implică o singură tranzacție, o opțiune de coș costă adesea mai puțin de mai multe opțiuni unice, deoarece economisește comisioane și taxe.
Cheie de luat cu cheie
- O opțiune de coș este o opțiune în care baza de bază este un coș sau un grup de orice activ dorit.
- Opțiunile de coș tranzacționează OTC și, prin urmare, sunt personalizate în funcție de nevoile cumpărătorului și ale vânzătorului.
- Opțiunile de coș reduc comisioanele de tranzacționare, deoarece este o tranzacție în loc să fie nevoit să efectueze tranzacții individuale pe fiecare poziție din coș.
- Dezavantajul opțiunii coșului este că există o lichiditate limitată pentru astfel de opțiuni, astfel încât ieșirea înainte de expirare poate necesita tranzacții suplimentare de compensare.
Înțelegerea opțiunii coșului
O opțiune pentru coșul de monedă oferă o metodă mai rentabilă pentru corporațiile multinaționale (MNC) de a gestiona expunerile multi-monede pe o bază consolidată. De exemplu, o corporație globală precum McDonald's (MCD) ar putea cumpăra o opțiune de coș care să includă rupii indiene, lire sterline, euro și dolari canadieni în schimbul dolarilor americani.
Tehnic, o opțiune de index de capital este o opțiune de coș, deoarece activul de bază este un coș ponderat de stocuri de componente. Cu toate acestea, deoarece indexul este un coș standardizat în care un terț îl calculează și îl menține, opțiunile index fac tranzacții similare cu opțiunile individuale și nu sunt considerate opțiuni exotice.
Prin urmare, o opțiune de coș se referă de obicei la o opțiune pe care un coș este creat de către vânzătorul opțiunii, deseori la cerere și în concordanță cu cerințele cumpărătorului. Acest lucru este posibil, deoarece opțiunile de coș tranzacționează adesea over-the-counter (OTC) și sunt, prin urmare, personalizabile în funcție de nevoile cumpărătorului și ale vânzătorului.
Caracteristicile opțiunilor coșului
Cea mai importantă caracteristică a unei opțiuni de coș este capacitatea sa de a acoperi eficient riscul în mai multe active simultan. În loc să acopere fiecare activ individual, investitorul poate gestiona riscul pentru coș sau portofoliu, într-o singură tranzacție. Avantajele unei singure tranzacții pot fi mari, mai ales atunci când evitați costurile asociate acoperirii fiecărei componente a coșului sau a portofoliului.
Întrucât fiecare coș este unic, aceste opțiuni implică două contrapartide și tranzacții de vânzare. Acest tip de tranzacționare limitează lichiditatea și nu există o modalitate garantată de a închide tranzacțiile de opțiuni înainte de expirare. Dacă un comerciant dorea să iasă din poziție și nu putea găsi o altă parte cu care să-și compenseze poziția, ar putea deschide o altă tranzacție care compensează total sau parțial tranzacția curentă.
De exemplu, dacă dețin un apel la un coș de valute, dar nu mai vor să cumpere acele monede, ar putea cumpăra o opțiune de vânzare pe un coș similar de monede pentru a elimina (sau mai ales net) efectele primei opțiuni . O opțiune privind un indice de mărfuri ar putea compensa parțial o opțiune din coșul de mărfuri specific al investitorului. O opțiune de indice S&P 500 ar putea compensa parțial o opțiune bazată pe un portofoliu de stocuri de cipuri albastre. Și o opțiune pe indicele dolarului american ar putea compensa parțial o opțiune pe un coș de monede globale.
O problemă pentru stabilirea prețurilor la opțiunile de coș este aceea că un coș sau un portofoliu nu reacționează în același mod în care componentele sale individuale o fac. Acest lucru are sens, deoarece investitorii structurează adesea portofolii diversificate, astfel încât activele componente să nu se coreleze. Prin urmare, un coș poate să nu reacționeze neapărat la schimbările de volatilitate, timp și nivel de preț în același mod în care componentele sale fac individual.
O opțiune curcubeu este un tip similar de instrument derivat cu un coș de active subiacente. Cu toate acestea, spre deosebire de o opțiune de coș, toate activele care stau la baza unei opțiuni curcubeu trebuie să se deplaseze în direcția dorită. Un alt nume pentru opțiunea curcubeu este o opțiune de corelație.
Exemplu de opțiune pentru coșul de monedă
Presupunem că o companie internațională din SUA dorește să cumpere o opțiune de coș pe dolarul canadian și australian față de dolarul american. Dacă dolarii canadieni și australieni scad față de dolarul american, vor să le poată vinde la un preț specificat, pentru a evita deteriorarea ulterioară. În acest caz, vor cumpăra un pui cu un coș care conține CAD / USD și AUD / USD.
Presupunem că compania știe că are mai multă expunere la CAD și AUD, de aceea optează pentru o greutate de 60/40. Pe baza ratelor curente, la momentul tranzacției se poate crea o valoare a indicelui.
Presupunem că rata CAD / USD este 0, 76, iar rata AUD / USD 0, 69.
Valoarea indicelui este: (0, 76 x 0, 6) + (0, 69 x 0, 4) = 0, 456 + 0, 276 = 0, 732
Presupunem că cumpărătorul putului dorește un preț de grevă la 0, 72 pentru coș, iar opțiunea va expira într-un an. Cumpărătorul și vânzătorul vor determina cuantumul contractului - pentru ce monedă este opțiunea - și vor conveni asupra unei prime.
Presupunem creșterea CAD și AUD, iar în următorul an indicele se împinge la 0, 75. În acest caz, opțiunea expiră inutil, deoarece valoarea indicelui coșului este peste prețul de 0, 72. Cumpărătorul opțiunii coșului de vânzare își pierde prima, iar vânzătorul păstrează prima ca profit.
Acum, să presupunem că CAD și / sau AUD scad la 0, 73 și 0, 65. Noua valoare a indicelui este 0, 698 ((0, 73 x 0, 6) + (0, 65 x 0, 4)). În acest caz, cumpărătorul va exercita opțiunea de vânzare pentru a putea vinde coșul la 0, 72, deoarece valoarea ponderată a monedelor este de doar 0, 698. Diferența dintre prețul grevei și valoarea ponderată, mai puțin prima, este profitul cumpărătorului. Pierderea vânzătorului este valoarea ponderată minus prețul de grevă, plus prima primită.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.