Stocurile încă se pot descurca bine în timpul creșterii ratelor: CS

În această săptămână, randamentul de 10 ani al Trezoreriei a depășit pragul urmărit pe scară largă de 3%, determinând unii experți să prognozeze o cotă și mai mare până la aproape 4%. În ciuda slăbiciunii stocurilor financiare cu capacități mari din ultimele luni, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, acestea sunt de obicei printre cele mai performante într-o perioadă de creștere a ratelor, potrivit unui analist de pe Street. (A se vedea, de asemenea: 3 stocuri pentru creșterea economică sau încetinită: Barron. )

"Avem un exces de greutate al grupului. Ne place grupul. Cel mai important este dacă oamenii își plătesc împrumuturile sau performanța creditului. Răspunsul este că este pur și simplu, fantastic", a declarat Jonathan Golub, directorul principal al capitalului american al Credit Suisse, Jonathan Golub. CNBC. Sectorul financiar S&P 500 a scăzut cu aproximativ 0, 6% în această săptămână, aducând pierderea sa actuală (YTD) la aproape 1%, comparativ cu o scădere aproximativă de 0, 2% din S&P 500 în 2018.

Strategul Credit Suisse se numără printre taurii care se așteaptă ca problemele cu care se confruntă finanțele, cum ar fi creșterea dezamăgitoare a împrumuturilor, să ușureze în perioada următoare, în timp ce o dublare aproape a ratelor dobânzii pe parcursul a doi ani ar trebui să ofere grupului un „ajutor enorm”.

În apropiere de întoarcerile dublate

Golub a analizat efectul ratelor dobânzilor mai mari asupra acțiunilor, izolând performanța stocurilor în zilele în care ratele au crescut față de performanță când ratele au scăzut. În timp ce S&P 500 a câștigat în medie când randamentul de 10 ani a crescut, potrivit Credit Suisse, finanțele s-au depășit cu o marjă largă și au dublat randamentele din stocurile de materiale, al doilea cel mai performant grup. Golub a constatat că în cele 12 luni începute în martie 2017, finanțele ar fi fost în creștere cu 61, 8% dacă ar fi fost menținute doar în zilele în care randamentul de 10 ani a avansat. În aceleași zile, S&P 500 ar fi crescut cu 24%. Dacă s-ar păstra în zilele în care randamentul de referință a scăzut, situațiile financiare ar fi scăzut cu 27%. Strategul a concluzionat că din punct de vedere matematic, analiza sa susține teza că finanțele și acțiunile merg mai bine când crește ratele de lungă durată.

Cu toate acestea, "nu totul funcționează în conformitate cu scriptul tot timpul", a avertizat Golub. "Știm și faptul că finanțele nu merg bine atunci când există îngrijorări cu privire la aplatizarea curbei de randament. În mod normal, atunci când ratele sunt în creștere, așa cum au fost, există convingerea că curba de randament crește."

În perioada recentă, băncile s-au confruntat cu rate mai mari pe termen scurt, pe care le împrumută de la creditori. Deoarece ratele pe termen scurt cresc mai repede decât cele ale creditelor pe termen lung pe care le oferă clienților, cum ar fi ipotecile, curba de randament se aplatizează. (Vezi și: Tech Still Reigns Over the Market: Credit Suisse. )