Split-Off
O divizare este o metodă de reorganizare corporativă în care o societate-mamă cesionează o unitate de afaceri folosind termeni structurați specifici. Există mai multe metode de structurare a unei cesiuni. Split-off-urile, spinoff-urile și carveout-urile sunt câteva opțiuni, fiecare având propria structurare.
Într-o divizare, societatea-mamă oferă acționarilor opțiunea de a păstra acțiunile curente sau de a le schimba pentru acțiuni ale societății cesionare. Acțiunile restante nu sunt proporționale în mod proporțional ca în alte cesiuni. În unele scindări, compania-mamă poate alege să ofere o primă pentru schimbul de acțiuni pentru a promova interesul pentru acțiunile noii companii.
Înțelegerea divizărilor
O divizare este un tip de metodă de reorganizare a afacerilor care este alimentată de aceleași motivații ale tuturor cesiunilor în general. Principala diferență între divizări și alte metode de cesionare este distribuirea acțiunilor.
Întreprinderile care execută o divizare trebuie să respecte, în general, practicile de venituri interne pentru o reorganizare de tip D în conformitate cu Codul veniturilor interne, secțiunile 368 și 355. În urma acestor coduri, se permite o tranzacție fără taxe, în principal, deoarece se schimbă acțiuni, ceea ce este un eveniment fără taxe. . În general, o divizare de tip D presupune și transferul de active de la compania-mamă la compania recent organizată.
Split-off-urile sunt, în general, caracterizate ca o reorganizare de tip D, care necesită respectarea Codului veniturilor interne, secțiunilor 368 și 355.
O împărțire include opțiunea pentru acționarii actuali ai companiei-mamă de a-și schimba acțiunile cu acțiuni noi din noua companie. Acționarii nu trebuie să facă schimb de acțiuni, deoarece nu este implicat un schimb proporțional de acțiuni proporționale. De multe ori, compania-mamă va oferi o primă în schimbul acțiunilor curente către acțiunile companiei recent organizate pentru a crea dobândă și a oferi un stimulent în schimbul de acțiuni.
Exemple de divizări
Split-off-urile nu sunt în general la fel de comune ca spinoff-urile în care o companie-mamă decide o proporție proporțională de acțiuni. Trei exemple istorice de despărțiri includ următoarele:
- The Fortive Split-Off (în cesionarea activității sale de automatizare și specializare)
- Predarea CBS Corporation a CBS Radio
- Viacom-Blockbuster Split-Off
În fiecare caz, societatea-mamă a căutat să creeze o valoare mai mare pentru acționari prin vărsarea activelor și oferind noii companii o oportunitate de a opera independent. În general, nu întotdeauna este cazul ca o divizare să fie reciproc avantajoasă. Viacom s-a despărțit de la Blockbuster în 2004 pentru a arunca diviziunea slabă și neprofitabilă care cântărește bilanțul.
Blockbuster a început să simtă presiunea din partea retailerilor de DVD-uri mai ieftine, capabilitățile de înregistrare digitală a casetelor tradiționale de cablu și creșterea timpurie a serviciilor video la cerere precum Netflix (NFLX). În consecință, Viacom a anunțat că intenționează să-și împartă participația de 81, 5% din gigantul de închiriere video unic și a fost chiar dispus să absoarbă o taxă de 1, 3 miliarde de dolari pentru a face acest lucru. Blockbuster rulează apa pentru aproximativ următorii cinci ani până la depunerea la capitolul 11 pentru protecția falimentului la sfârșitul anului 2010.
Cheie de luat cu cheie
- Split-off-urile sunt o metodă care poate fi folosită pentru o cesiune corporativă.
- Split-off-urile nu au o distribuție proporțională proporțională a acțiunilor, ci oferă mai degrabă posibilitatea acționarilor de a schimba acțiuni.
- Split-off-urile sunt motivate de dorința de a crea o valoare mai mare pentru acționari prin vărsarea de active și oferirea unei noi companii separate.