Dispoziție
O dispoziție de vânzare este o dispoziție în unele obligațiuni care permite revânzătorului obligațiunii să revândă obligațiunii către emitentul obligațiunii la valori egale sau valoarea nominală a obligațiunii înainte de scadența obligațiunii. Atunci când obligațiunea este achiziționată, emitentul va specifica datele la care deținătorul obligațiunii poate alege să exercite provizionul de vânzare și să-și răscumpere obligațiunea prematur pentru principalul obligațiunii.
BREAKING DOWN Pune dispoziția
Deși exercitarea provizioanei de vânzare va însemna că deținătorul de obligațiuni nu primește rentabilitatea totală anticipată sau randamentul până la scadență (YTM) al investiției, acesta protejează deținătorul de obligațiuni de o pierdere finală din investiția lor. Această protecție se datorează stabilirii unui preț minim pentru obligațiune. Etajul este valoarea sa principală. Dacă valoarea obligațiunii scade din cauza creșterii ratelor dobânzii sau a deteriorării calității creditului emitentului, o dispoziție de vânzare va proteja deținătorul obligațiunii de pierderi.
O dispoziție de vânzare va specifica, în general, mai multe date în care obligațiunea poate fi răscumpărată înainte de data scadenței. Date multiple oferă asiguratului obligația de a reevalua investiția la fiecare câțiva ani, în cazul în care doresc să răscumpere pentru reinvestire.
Cu toate acestea, dacă deținătorul obligațiunii a achiziționat obligațiunea când ratele dobânzilor au fost mari și ratele dobânzilor au scăzut de atunci, este puțin probabil ca deținătorul de obligațiuni să dorească să exercite garanția. Această reticență se datorează faptului că investiția lor cu venit fix câștigă în continuare aceeași rată de rentabilitate mai mare. Dacă ar răscumpăra obligațiunile și ar reinvesti într-o altă garanție cu venituri fixe, cel mai probabil ar avea un randament mai mic, datorită ratelor dobânzii mai mici. De asemenea, investitorul poate prefera să primească cupoanele de plată a obligațiunii în favoarea doar încasării plății principale o singură dată prin răscumpărare.
Alegerea de a exercita o „prevedere de plată”.
Un investitor va exercita probabil provizioanele puse într-o obligațiune dacă are motive să creadă că emitentul obligațiunii va fi implicit la plată atunci când obligațiunea va ajunge la scadență. Un investitor poate apela la agenții de rating cum ar fi Moody's și Standard & Poor's (S&P) pentru a evalua gradul de implicit al emitentului obligațiunii. Cu toate acestea, merită menționat faptul că multe obligațiuni cu provizioane de vânzare sunt garantate de terți, cum ar fi băncile. Astfel, în cazul în care un emitent nu poate efectua plățile cu obligațiuni răscumpărate, deținătorul de obligațiuni poate fi în continuare garantat de către terță parte.
De asemenea, un investitor poate alege să exercite provizionul put în cazul în care ratele dobânzilor cresc și suspectează că un alt tip de investiție ar putea fi în cele din urmă mai profitabil. De exemplu, un deținător de obligațiuni poate achiziționa o obligațiune atunci când ratele dobânzilor sunt de 3, 25%. Cu toate acestea, dacă ratele dobânzilor cresc până la 4, 75%, ar putea începe să ia în considerare rata obligațiunilor lor de 3, 25%, în mod nedorit de scăzut și doresc să o răscumpere, astfel încât să o reinvesteze la rata dobânzii mai mare.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.