Puneți definiția calendarului
Un calendar de vânzare este o strategie de opțiuni utilizată prin vânzarea unui contract de vânzare pe termen scurt și cumpărarea unui al doilea set cu expirație mai îndelungată. De exemplu, un investitor poate cumpăra o opțiune de vânzare cu 90 de zile sau mai mult până la expirare și să vândă simultan o opțiune de vânzare cu același preț de grevă cu 45 de zile sau mai puțin până la expirare.
Bazele unui calendar de put
Un calendar put este utilizat atunci când perspectivele pe termen scurt sunt neutre sau hărțuite, dar perspectivele pe termen lung sunt reduse. Pentru a avea profit, un investitor are nevoie de prețul de bază pentru a tranzacționa lateral sau mai mare pe parcursul următoarelor 45 de zile, apoi a scăzut înainte de expirarea celor 90 de zile. Calendarul put necesită plata unei prime pentru a începe poziția, având în vedere că cele două opțiuni contracte au același preț de grevă.
Calendarul put profită de descompunerea timpului. Deoarece opțiunile au același preț de grevă, nu există nicio valoare intrinsecă de captat. Așadar, atunci când încerci să profiți de valoarea timpului, riscul major este ca opțiunea să intre în profunzime sau în afara banilor, în care valoarea timpului dispare rapid.
O variație a calendarului put implică derularea strategiei înainte prin scrierea unui alt contract de opțiune pe termen scurt când expiră precedentul. Apoi, continuând asta până la baza se deplasează semnificativ sau opțiunea pe termen lung expiră.
Profit, volatilitatea calendarelor put
Pe durata de viață a opțiunii pe termen scurt, profitul potențial este limitat în măsura în care opțiunea pe termen scurt scade în valoare mai repede decât opțiunea pe termen lung. Cu toate acestea, opțiunea pe termen scurt a expirat, însă, strategia devine pur și simplu un termen lung al cărui profit potențial este substanțial. Pierderea potențială este limitată la prima plătită pentru inițierea poziției.
Creșterea volatilității implicite, toate celelalte lucruri egale, ar avea un impact extrem de pozitiv asupra acestei strategii. În general, opțiunile pe termen mai lung au o sensibilitate mai mare la schimbările în volatilitatea pieței, adică o Vega mai mare. Cu toate acestea, fiți conștienți că opțiunile pe termen lung și îndelungat ar putea și probabil vor tranzacționa la diferite niveluri implicate de volatilitate.
Fapte rapide
- Opțiuni de strategie de vânzare a unui termen de vânzare aproape și de cumpărare a unui second put cu o expirație mai îndelungată.
- Cel mai bine utilizat atunci când perspectivele pe termen scurt sunt neutre sau agitate.
- Profită de decăderea timpului, volatilitatea implicită sporită fiind pozitivă pentru strategie.
Puneți exemplu de calendar
Un exemplu de calendar de vânzare constă în cumpărarea unui contract de 60 de zile cu un preț de grevă de 100 USD pentru 3 dolari și vânzarea unui termen de 30 de zile cu aceeași grevă pentru 2 dolari. Câștigul maxim ar fi prețul de grevă mai puțin prima netă plătită, sau 99 USD, care este 100 USD - (3 $ - 2 $). Pierderea maximă este prima netă plătită, care este de 1 USD sau 3 - 2 $.
Câștigul maxim se întâmplă atunci când stocul tranzacționează exact prețul de grevă la expirare la data opțiunii pe termen scurt. Această opțiune expiră fără valoare și investitorul rămâne cu termenul lung. În cazul în care stocul scade la zero înainte de următoarea expirare, investitorul ar putea vinde în continuare acel acțiune cu 100 USD - mai puțin 1 USD plătit pentru opțiuni și se realizează câștigul maxim de 99 USD.
În ceea ce privește pierderea maximă, acest lucru se întâmplă dacă prețul acțiunii crește, astfel încât ambele opțiuni expiră inutil sau dacă opțiunile scad atât de mult încât tranzacționează la valoarea lor intrinsecă. Pierderea este prima netă plătită.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.