Răspândire proporțională
Distribuția proporțională este o măsură a lichidității unei garanții care este calculată prin compararea ofertei și a prețurilor cerute.
Graficele proporționale mai mari sunt asociate cu valori mobiliare mai puțin lichide, ceea ce le permite producătorilor de piață să fie compensați pentru riscul suplimentar de a face obiectul unor valori mobiliare nelegide. Pe de altă parte, mai multe titluri lichide vor avea spreaduri proporționale mai mici.
Cheie de luat cu cheie
- Distribuția proporțională este o măsură a lichidității unei garanții care este calculată prin compararea ofertei și a prețurilor cerute.
- Este mai mare în titlurile mai puțin lichide și mai mică în cele mai lichide, ceea ce îi ajută pe compensatorii producătorilor de pe piață pentru riscul de a face obiectul unor valori mobiliare nelegide.
- Diferitele proporționale medii au scăzut semnificativ în ultimii ani.
Cum funcționează răspândirile proporționale
Distribuția proporțională se calculează ca diferența dintre prețurile de cerere de închidere și prețurile de ofertă, împărțite la media lor:
Spread proporțional = (Cere - ofertă) / (Cere + ofertă) ÷ 2
Unde:
Întrebați = cea mai mare închidere a lunii
Oferta = cea mai mică închidere a lunii
Distribuția proporțională poate fi interpretată ca o compensație medie plătită dealerilor pentru realizarea unei piețe în acea garanție. Din perspectiva investitorului, costul mediu de tranzacție în acea garanție este egal cu jumătate din distribuția proporțională. În general, spreadurile proporționale variază între 0, 50% și aproximativ 3%.
Diferențele proporționale sunt importante pentru investitori, deoarece influențează baza de cost net a achiziției de acțiuni. La rândul său, acest lucru poate fi consumat din veniturile primite la vânzarea de acțiuni. Cu toate acestea, pentru titlurile populare și lichide, spread-urile proporționale sunt adesea atât de minime încât să aibă un efect foarte mic asupra investitorilor.
Unii investitori caută în mod intenționat piețele nelegale în care diferențele proporționale sunt mai mari decât cele normale. Pe aceste piețe, uneori este posibil să găsiți exemple de evaluări greșite de securitate extreme - adică titluri care sunt scăzute în raport cu valoarea lor intrinsecă. Această abordare a investițiilor este adesea folosită de investitori de valoare.
Exemplu din lumea reală a răspândirilor proporționale
La începutul anilor 2000, diferența medie proporțională asociată cu tranzacționarea la New York Stock Exchange (NYSE) a fost de 0, 6%. Cu toate acestea, odată cu creșterea popularității platformelor de tranzacționare electronică, procesul de creare a pieței a devenit din ce în ce mai eficient în ultimii ani. Aceasta a contribuit la o scădere a mediei proporționale în mai puțin de 0, 2% în prezent.
Este important de menționat însă că aceasta este doar o cifră medie. Pentru titlurile de înaltă lichiditate, în care milioane sau chiar zeci de milioane de acțiuni își schimbă mâinile în fiecare sesiune de tranzacționare, răspândirea proporțională poate fi doar câteva puncte de bază. Pe de altă parte, titlurile care au un volum foarte mic pot avea spreaduri proporționale mult mai mari.
În plus față de acești factori, spread-urile proporționale pot fi, de asemenea, afectate de dimensiunea lotului comenzii respective. De exemplu, comerțul pe bloc ar fi supus unei diseminări proporționale mai scăzute, în timp ce un schimb de loturi ciudate ar fi supus unui nivel mai mare.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.