Peter Thiel a folosit teoria neoclasică pentru a argumenta tarifele lui Trump

Capitalistul de risc, Peter Thiel, a șocat Silicon Valley când și-a aruncat sprijinul în spatele lui Donald Trump în timpul campaniei prezidențiale din 2016. Și, deși acesta nu pare la fel de exuberant cum a făcut-o odată, Thiel crede în continuare că președintele Trump face o treabă mai bună decât ar fi avut „alternativele”, cum ar fi Hillary Clinton sau Bernie Sanders.

Luna trecută, în timpul unui eveniment publicizat drept „Prânz cu Peter Thiel” la Clubul Economic din New York și în timpul unui interviu pe care l-a difuzat pe Fox Business, membrul consiliului de administrație al Facebook Inc. (FB), co-fondator și partener liber libertar. a fost întrebat despre asumarea politicilor lui Trump, în special asupra tarifelor anunțate la importurile de oțel și aluminiu. (Vezi și: Peter Thiel se dezlănțuie cu industria tehnică )

Thiel susține tarifele, deoarece consideră că relațiile comerciale bilaterale care sunt asimetrice ar trebui fixate. El a subliniat ceea ce consideră că este un semn că dinamica comercială de astăzi este „ciudată” și a folosit-o pentru a justifica tarifele.

Fluxul de capital

Conform unui model economic neoclasic, întrucât țările în curs de dezvoltare precum India sau China au un raport de capital mai mic decât forța de muncă, investitorii se pot aștepta la un randament mai mare al capitalului pe care îl investesc acolo. Dacă se presupune că capitalul este mobil, aceasta înseamnă că, în mod logic, capitalul ar trebui să curgă de la țările mai bogate la cele mai sărace.

Cu toate acestea, această teorie nu a fost susținută de realitate în ultimele decenii.

Thiel a susținut că capitalul care nu curge în direcția în care este de așteptat să fie un semn că nu este totul corect cu economia mondială, nu trăim într-o „lume globalizată sănătoasă”, iar tarifele lui Trump nu sunt, prin urmare, o încălcare a principiilor liberului schimb. ci pur și simplu decizia corectă într-un sistem în care totul nu este în regulă. „Chiar dacă comerțul liber este bun în teorie și la asta vrei să ajungi, cred că modul în care ajungi este probabil prin faptul că nu ești prea dogmatic și prea doctrinar”, a spus el. (Vezi și: Bazele tarifelor și barierelor comerciale )

"Capitalul ar trebui să provină din SUA pentru a investi în China, iar China ar trebui să aibă deficite comerciale care să compenseze fluxurile", a spus el în timpul interviului Fox cu ancora Maria Bartiromo, care a realizat și celălalt interviu. „SUA, economia cu creștere mai lentă, are deficite comerciale și investițiile provin din oamenii săraci din China în economia SUA. Este complet înapoi. Acest lucru ne spune că ceva este foarte ciudat în ceea ce privește dinamica comerțului. "

Thiel a vorbit la Clubul Economic din New York despre „lumea relativ liberă, liberă a schimburilor” de la începutul anilor 1900, când Marea Britanie avea un excedent de cont curent de 4% din PIB, iar capitalul a fost exportat către Rusia și Argentina.

"Asa ar trebui sa arate globalizarea", a spus fostul consilier Trump. El consideră că capitalul care circulă într-un mod greșit ar trebui să-i împingă pe factorii de decizie din SUA să pună întrebări de genul: "De ce nimeni din China nu vrea să cumpere nimic din SUA? De ce mărfurile noastre sunt atât de nedorite? Există politici care împiedică prea mult lucrurile spre consum în SUA și mai mult pentru investiții în alte locuri și ar trebui să ne regândim asta? Sau există lucruri de proprietate intelectuală care nu sunt puse în aplicare? "

Thiel pe Fox a legat direct fluxul „în sus” de bani cu deficitele comerciale. El a spus: "Motivul pentru care se întâmplă este din cauza acestor deficite comerciale enorme. Există mult mai multe investiții chineze în SUA decât investițiile americane în China." La care Bartiromo a răspuns, „Asta are sens”.

Paradoxul lui Lucas

Câștigătorul premiului Nobel în economie din 1995, Robert Lucas, un libertarian însuși, a identificat într-o lucrare mult celebrată că capitalul ar trebui să curgă într-un fel, dar nu este potrivit datelor. Acest fenomen, pe care Thiel l-a numit cealaltă parte a deficitelor comerciale, a fost ulterior cunoscut sub numele de „Lucas Paradox” sau „Lucas Puzzle”.

Cu toate acestea, au existat multe teorii multiple de la economiști, inclusiv Lucas, care explică acest paradox. Factorii care determină circulația greșită a capitalului pot fi diferențele în ceea ce privește capitalul uman, infrastructura și calitatea instituțională, riscurile de credit etc. Teoria citată de Thiel nu ia în considerare că economiile emergente și dezvoltate au alte diferențe decât costul forței de muncă.

„Rezultatele noastre sugerează că politicile care vizează consolidarea protecției drepturilor de proprietate, reducerea corupției, creșterea stabilității guvernului, calitatea birocratică și a legii și a ordinii ar trebui să fie în fruntea listei factorilor de decizie care doresc să crească intrările de capital către țările sărace”, a spus o lucrare a economiștilor de la Harvard Business School și Universitatea din Houston.

Interesant este că economiștii de la FMI au menționat într-un articol că creșterea protecționismului, un risc pentru țările în curs de dezvoltare, ar putea de fapt să impulsioneze în viitor investițiile în direcția „în sus”.

Timpul în care Thiel vorbește despre momentul în care capitalul a plecat din țări precum Marea Britanie în lumea în curs de dezvoltare a fost în timpul sistemului Gold Standard, când economiile „nu au urmărit nicio politică monetară activă, nu au acumulat rezerve valute semnificative și nu au afectat schimbul valutar piețele și piețele internaționale au fost investite fonduri private, nu publice ”, subliniază un articol din revista Central European Review of Economics and Finance.

Economiștii spun, de asemenea, că excedentele conturilor curente ale economiilor emergente, care conduc la „fluxul” în sus al capitalurilor, sunt cauzate de comportamentul economiilor și nu de politica comercială.

"China are un excedent de cont curent în mare parte ca urmare a ratei sale mari de economii - atât economiile corporative, cât și economiile gospodăriilor sunt mari, din mai multe motive. Excedentul nu rezultă în primul rând din practicile comerciale neloiale sau protecționismul din China, chiar dacă acestea sunt adevărate probleme ", a spus Andrew Kenningham, de la Capital Economics. "În schimb, SUA au un deficit în mare măsură pentru că economisește atât de puțin - în special gospodăriile, de asemenea, guvernul". El a arătat, de asemenea, exemplul capitalului care curge din Nigeria la Londra din cauza corupției, nu a protecționismului.

Jeffrey Miron, directorul studiilor economice la Institutul Cato, a declarat: "Paradoxul Lucas este interesant, deoarece se poate presupune că țările sărace ar trebui să împrumute acum (și să investească), astfel încât veniturile lor să fie mai mari în viitor. Cu toate acestea, acestea au Rata de economii ridicată, astfel încât să fie exportatori. Dar aceasta nu se datorează deficitelor comerciale. Este din cauza comportamentului lor de economii. "

Thiel a fost întrebat despre deficitul comercial al SUA cu Germania până la sfârșitul conversației despre tarifele de la ECNY, moment în care a declarat că surplusurile din alte țări există parțial deoarece sunt orientate mai mult către investiții decât spre consum.

Tarife: război comercial sau schimbare către epoca de aur a globalizării

Nouăzeci la sută dintre cei 71 de economiști chestionați de Reuters au declarat recent că sunt preocupați ca tarifele administrației Trump să conducă la un război comercial.

Patruzeci de economiști importanți chestionați de Universitatea din Chicago, inclusiv câștigătorul premiului Nobel Richard Thaler, au declarat că nu sunt de acord cu ideea că impunerea de noi tarife americane la oțel și aluminiu va îmbunătăți bunăstarea americanilor.

"Nu este neapărat o problemă că SUA are un deficit comercial cu China", a spus Kenningham. "SUA ar fi mai bine să vă îngrijoreze deficitul global de cont curent decât soldurile bilaterale cu fiecare țară. Stimulul fiscal al Trump va duce la un deficit de cont curent mai larg, agravând probabil și dezechilibrul bilateral China-SUA". Bartiromo l-a întrebat pe Thiel la evenimentul ECNY dacă este îngrijorat de „comentariile cu părul despre foc despre un război comercial”. El a răspuns că este destul de clar pentru el în cazul în care China poate acoperi tarifele, deoarece SUA exportă atât de puțin și „nu există un răspuns chinez”.