Taxa de performanță
O taxă de performanță este o plată făcută unui administrator de investiții pentru generarea de profituri pozitive. Acest lucru este spre deosebire de o taxă de administrare, care se percepe fără a ține cont de returnări. O taxă de performanță poate fi calculată în mai multe moduri. Cel mai frecvent este ca procent din profiturile investițiilor, adesea atât realizate cât și nerealizate. Este în mare parte o caracteristică a industriei fondurilor speculative, unde taxele de performanță au făcut ca mulți manageri de fonduri speculative să fie printre cei mai bogați oameni din lume.
Înțelegerea tarifelor de performanță
Motivul de bază al comisioanelor de performanță este acela că acestea aliniează interesele administratorilor de fonduri și ale investitorilor lor și reprezintă un stimulent pentru administratorii de fonduri pentru a genera profituri pozitive. O structură anuală a taxelor „2 și 20” - o taxă de administrare de 2% din valoarea activului net al fondului și o taxă de performanță de 20% din profiturile fondului - a devenit o practică standard în rândul fondurilor speculative.
Exemplu de comision de performanță
Imaginează-ți că un investitor ocupă o poziție de 10 milioane de dolari cu un fond de acoperire și după un an, valoarea activului net (VAN) a crescut cu 10% (sau 1 milion USD), făcând ca această poziție să fie în valoare de 11 milioane de dolari. Managerul va câștiga 20% din acea schimbare de un milion de dolari sau 200.000 de dolari. Această taxă reduce VAN la 10, 8 milioane dolari, ceea ce echivalează cu o rentabilitate de 8% independent de orice alte comisioane.
Cea mai mare valoare a unui fond într-o anumită perioadă este cunoscută sub denumirea de marcă cu apă mare. Dacă fondul scade din acest nivel, în general, nu se suportă o taxă de performanță. Managerii au tendința de a percepe o taxă doar atunci când depășesc nota mare de apă.
Obstacole și taxe de performanță
Un obstacol ar fi un nivel prestabilit de returnare pe care trebuie să îl îndeplinească un fond pentru a câștiga o taxă de performanță. Obstacolele pot lua forma unui indice sau a unui procent setat, prestabilit. De exemplu, dacă creșterea de 10% a VAN este supusă unui obstacol de 3%, o taxă de performanță ar fi percepută doar pe diferența de 7%. Fondurile de acoperire au fost destul de populare în ultimii ani, încât mai puțini dintre ei folosesc acum obstacole în comparație cu anii de după Marea Recesiune.
Criticile privind comisioanele de performanță, inclusiv Warren Buffett, consideră că structura înclinată a taxelor de performanță - în cazul în care managerii se împart în profiturile fondurilor, dar nu în pierderile lor - îi tentează doar pe managerii de fonduri să-și asume riscuri mai mari pentru a genera randamente mai mari.
Regulamentul comisionului de performanță
Taxele de performanță percepute de consilierii de investiții înregistrați în SUA se încadrează în Legea privind consilierii pentru investiții din 1940, iar taxele percepute fondurilor de pensii reglementate de Legea privind securitatea veniturilor la pensionare a angajaților (ERISA) trebuie să satisfacă cerințe speciale. Fondurile de acoperire sunt, desigur, în afara acestui grup.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.