O nouă abordare a punctajului ESG

Punerea la punct a companiilor tranzacționate public pe mediul, social și guvernanță (ESG) ar putea fi acum mai ușoară în urma noilor cercetări efectuate de Russell Investments. Firma a creat o metrică care identifică mai precis factorii ESG care ar putea afecta performanța financiară a firmelor.

Scott Bennett, director de strategie și cercetare de capital la Russell Investments, a fost coautor al unei lucrări intitulată Materiality Matters: Targeting ESG care afectează performanța . „Acum putem distinge acele companii care punctează foarte mult pe problemele ESG care sunt importante din punct de vedere financiar pentru afacerile și rentabilitatea lor”, a spus Bennett. „Scorurile noastre materiale sunt 65% corelate cu scorurile tradiționale ESG, dar sunt semnificativ diferite.”

O metodologie nouă

Noile scoruri permit investitorilor ESG să se diferențieze între companii într-un mod mai precis. Potrivit Emily Steinbarth, analist cantitativ la Russell, care a fost coautor al studiului, firma a creat noua metodologie de notare cu scoruri complete ESG de la furnizorul de date Sustainalytics, care „sunt utilizate pentru o mare varietate de motive dincolo de selecția investițiilor, precum și a industriei. - harta nivelului de materialitate elaborat de Consiliul pentru Standarde de Contabilitate pentru Sustenabilitate (SASB). "

Noile scoruri au fost testate înapoi într-o perioadă cuprinsă între decembrie 2012 și iunie 2017 folosind indicele Russell Global Large Cap. Echipa de cercetare a descoperit că scorul ESG al unei companii listate oferă un semnal promițător pentru informarea deciziilor de investiții, producând performanțe măsurabil mai bune decât scorurile ESG tradiționale în perioada testată înapoi.

Bennett a adăugat că rezultatele acestui studiu sunt aliniate așteptărilor organizațiilor de cercetare din industria de investiții durabile, cum ar fi Grupul de lucru privind dezvăluirile financiare legate de climă (TCFD) și Principiul pentru investiții responsabile (PRI) susținut de Organizația Națiunilor Unite. Aceste ONG-uri recomandă companiilor să se concentreze asupra problemelor importante ale ESG care afectează în mod direct linia de bază. O utilitate electrică, de exemplu, ar face din emisiile de carbon un factor ESG material în măsurarea impactului pe termen lung asupra capacității sale de a furniza resurse de energie mai curate clienților de afaceri și rezidențiali.

În urma banilor

Conduși de femei și de milenii, care vor controla majoritatea bogăției din SUA în termen de 15 ani, investitorii orientați spre sustenabilitate cer mai multe oportunități de a încorpora valori ESG în analiza portofoliului. La rândul lor, consilierii financiari cer informații mai bune de la managerii de active despre modul în care utilizează analiza ESG pentru a reduce riscul și a crea un avantaj de performanță.

Companiile tranzacționate public urmează să fie analizate în raport cu datele ESG, iar astăzi sunt mai sensibile la cererea investitorilor pentru informații materiale.

Această schimbare a fost determinată de importanța crescândă a intangibililor pentru companiile comerciale tranzacționate public. Potrivit lui David Post din SASB (Board Standards Standards Accounting Board, SASB), produsele necorporale completează acum 80% din bilanțurile companiei. Aceasta crește expunerea companiei la riscul reputațional pe termen scurt. Concentrarea internă asupra valorilor ESG care contează astăzi pentru o companie este, prin urmare, mai importantă decât a fost în urmă cu cinci ani.

Asistență Blackrock

Ca o abordare axată pe material pentru a înțelege trecerea ESG la faza centrală, marii manageri de active solicită conștientizarea faptului că problemele din afara bilanțului creează riscuri și oportunități pentru companii. Într-o scrisoare recentă către directorii de administrație ai companiilor deținute în portofoliile sale, CEO-ul BlackRock, Larry Fink, a atras recent atenția asupra „Un nou model pentru guvernanța corporativă”, axat pe crearea de valori pe termen lung pentru acționari. ( Vezi și: Amplificarea definiției ESG.)

Activele BlackRock aflate în administrare sunt ponderate puternic spre portofolii cu costuri reduse bazate pe index. În structurile de portofoliu pasiv care încorporează analiza ESG, administratorii de active nu pot exprima dezaprobarea deciziilor privind politica de guvernanță corporativă prin vânzarea stocurilor unei companii, atât timp cât este inclusă în indicele relevant. Acest lucru poate avea un impact asupra obligațiilor fiduciare ale administratorului de active față de acționarii săi.

Observațiile lui Fink sunt deosebit de valoroase de luat în considerare în ceea ce privește cercetările de genul Russell Investments pentru a dezvolta valori ESG specifice companiei și industriei care afectează performanța. Măsurarea precisă a valorilor ESG materiale la nivelul companiei este mai importantă ca niciodată. De fapt, primele rezultate ale acestei cercetări au încurajat Russell Investments să încorporeze noua abordare materială de punctaj ESG în strategia sa actuală de decarbonizare. Această strategie servește ca bază pentru fondurile de investiții cu emisii reduse de carbon disponibile pe mai multe piețe la nivel mondial.

De asemenea, cercetarea confirmă o premisă fondatoare pentru activitatea SASB încă de la înființare, aceasta fiind aceea că piețele nu au nevoie de mai multe date ESG, ci au nevoie de date ESG mai bune pentru investitori în procesul de selecție a valorilor mobiliare. ( Vezi și: Merrill Edge adaugă scoruri ESG la platforma pentru investitori cu impact. )