Finanțare mezzanină
Finanțarea mezzanină este un hibrid de finanțare din datorii și capitaluri proprii, care oferă creditorului dreptul de a se converti la o dobândă de capital la companie în caz de neplată, în general, după ce companiile de capital de risc și alți creditori seniori sunt plătite.
Datoria mezzanină are atașate instrumente de capitaluri proprii, adesea cunoscute sub numele de garanții, care cresc valoarea datoriei subordonate și permit o mai mare flexibilitate atunci când se ocupă cu deținătorii de obligațiuni. Finanțarea mezzanină este frecvent asociată cu achiziții și achiziții, pentru care poate fi folosită pentru a da prioritate noilor proprietari înaintea proprietarilor existenți în caz de faliment.
Cum funcționează finanțarea mezzanină
Finanțarea mezzanină combină diferența dintre finanțarea datoriei și capitaluri proprii și este una dintre cele mai ridicate forme de datorie. Acesta este subordonat echității pure, dar senior datoriei pure. Totuși, acest lucru înseamnă că oferă, de asemenea, unele dintre cele mai mari rentabilități în comparație cu alte tipuri de datorii, întrucât adesea primește rate între 12% și 20% pe an.
Companiile caută în mod obișnuit finanțare mezzanină pentru a sprijini proiecte sau achiziții specifice de creștere. Beneficiile pentru o companie în obținerea de finanțări mezzanine includ faptul că furnizorii de capital mezzanin sunt adesea investitori pe termen lung în companie. Acest lucru face mai ușoară obținerea altor tipuri de finanțare, deoarece creditorii tradiționali consideră, în general, o companie cu investitori pe termen lung într-o lumină mai favorabilă și, prin urmare, sunt mai susceptibili să extindă creditul și condițiile favorabile acestei companii.
O serie de caracteristici sunt comune în structurarea împrumuturilor mezanine, cum ar fi:
- În legătură cu prioritatea cu care sunt plătite, aceste împrumuturi sunt subordonate datoriei senior, dar senior capitalurilor comune.
- Diferențându-se de împrumuturile bancare standard, împrumuturile mezanine cer un randament mai mare decât datoriile senior și sunt adesea negarantate.
- Nu există nicio amortizare principală.
- O parte din rentabilitatea unui împrumut mezzanin este fixată, ceea ce face ca acest tip de garanție să fie mai puțin dilutiv decât capitalul propriu.
- Datoria subordonată este alcătuită dintr-un cupon de dobândă curent, plată în natură și garanții.
- Capitalurile proprii sunt mai mici decât datoriile subordonate, ceea ce face ca acesta să fie privit ca capitaluri proprii provenite de la mai mulți membri superiori în structura finanțării de capital.
Cheie de luat cu cheie
- Finanțarea mezzanină este un hibrid de finanțare din datorii și capitaluri proprii, care oferă creditorului dreptul de a converti la o dobândă de capital în cadrul companiei în caz de neplată, în general, după ce companiile de capital de risc și alți creditori seniori sunt plătiți
- Acesta oferă unele dintre cele mai mari rentabilități în comparație cu alte tipuri de finanțare legate de datorii, deoarece primește de multe ori rate între 12% și 20% pe an.
- Împrumuturile mezanine sunt cel mai frecvent utilizate în extinderea companiilor consacrate, mai degrabă decât ca finanțare inițială sau inițială.
Pro și contra de finanțare mezzanină
Finanțarea mezzanină poate duce la câștigarea de capitaluri într-o afacere sau la garanții pentru achiziționarea de capital la o dată ulterioară. Aceasta poate crește semnificativ rata de rentabilitate a investitorului (ROR). În plus, furnizorii de finanțare mezzanină primesc plăți de dobândă obligatorii contractual lunar, trimestrial sau anual.
Împrumutații preferă datoria mezzanină, deoarece dobânda este deductibilă din impozite. De asemenea, finanțarea mezzanină este mai ușor de gestionat decât alte structuri ale datoriilor, deoarece împrumutații își pot dovedi interesul pentru soldul împrumutului. În cazul în care un împrumutat nu poate efectua o plată de dobândă programată, o parte sau toate dobânzile pot fi amânate. Această opțiune este de obicei indisponibilă pentru alte tipuri de datorii. În plus, companiile în expansiune rapidă crește în valoare și restructura finanțarea mezzanină într-un împrumut senior la o rată a dobânzii mai mică, economisind costurile dobânzii pe termen lung.
Cu toate acestea, atunci când asigură finanțarea mezzanină, proprietarii sacrifică controlul și potențialul ridicat din cauza pierderii de capitaluri proprii. De asemenea, proprietarii plătesc mai mult dobânzi, cu atât mai mult există o finanțare mezzanină.
Un exemplu de finanțare mezzanină
De exemplu, Bank XYZ oferă companiei ABC, producător de dispozitive chirurgicale, cu 15 milioane de dolari în finanțare mezzanină. Finanțarea a înlocuit o linie de credit cu 10 milioane de dolari cu dobândă mai mare, cu condiții mai favorabile. Compania ABC a câștigat mai mult capital de lucru pentru a ajuta la aducerea de produse suplimentare pe piață și a achitat o datorie a dobânzii mai mare. Bank XYZ va încasa 10% pe an din plăți de dobândă și va putea converti la o participație la capitaluri proprii, în cazul în care compania implicită.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.