Facilitatea de tranzacționare multilaterală (MTF)
O facilitate comercială multilaterală (MTF) este un termen european pentru un sistem de tranzacționare care facilitează schimbul de instrumente financiare între mai multe părți. Facilitățile comerciale multilaterale permit participanților la contracte eligibile să strângă și să transfere o varietate de valori mobiliare, în special instrumente care nu pot avea o piață oficială. Aceste facilități sunt adesea sisteme electronice controlate de operatori de piață autorizați sau bănci de investiții mai mari. De obicei, comercianții depun comenzi în format electronic, în cazul în care un motor de software care se potrivește împerechează cumpărătorii cu vânzătorii.
Noțiuni de bază ale unei facilități multilaterale de tranzacționare (MTF)
Facilitățile comerciale multilaterale (MTF) oferă investitorilor de retail și firmelor de investiții o alternativă la schimburile tradiționale. Înainte de introducerea lor, investitorii au trebuit să se bazeze pe burse naționale de valori mobiliare precum Euronext sau London Stock Exchange (LSE). Viteza de tranzacții mai rapidă, costurile mai mici și stimulentele comerciale au ajutat MTF-urile să devină tot mai populare în Europa, deși NASDAQ OMX Europe a fost închisă în 2010, deoarece MTF-urile se confruntă cu o concurență intensă între ele și au stabilit schimburi. MTF-urile funcționează în conformitate cu mediul de reglementare MiFID II al Uniunii Europene (UE) - un cadru legislativ revizuit pentru a proteja investitorii și a insufla încredere în industria financiară.
Produse comercializate pe facilități multilaterale de tranzacționare
MTF-urile au mai puține restricții în ceea ce privește admiterea instrumentelor financiare pentru tranzacționare, permițând participanților să facă schimb de active mai exotice și produse de vânzare fără bancă (OTC). De exemplu, LMAX Exchange oferă schimb valutar la fața locului și tranzacționare metale prețioase. Introducerea MTF-urilor a dus la o mai mare fragmentare pe piețele financiare, deoarece valorile mobiliare unice pot acum să înregistreze listele pe mai multe locuri. Brokerii au răspuns prin oferirea de rutare inteligentă a comenzilor și alte strategii pentru a asigura cel mai bun preț între aceste numeroase locuri.
Facilități comerciale multilaterale în Statele Unite
În Statele Unite, sistemele alternative de tranzacționare (ATS) funcționează similar cu MTF-urile. ATS-urile sunt reglementate ca broker-dealeri și nu ca burse în majoritatea cazurilor, dar trebuie totuși aprobate de Securities and Exchange Commission (SEC) și respectă anumite restricții. În ultimii ani, SEC și-a intensificat activitățile de aplicare în jurul ATS-urilor, într-o acțiune care ar putea duce la o reglementare mai strictă a MTF în Europa. Acest lucru este valabil în special pentru bazinele întunecate și alte ATS care sunt relativ obscure și dificil de comercializat și de valorizat. Cele mai cunoscute ATS-uri din Statele Unite sunt rețelele de comunicații electronice - sau ECN - care facilitează comenzile.
Cheie de luat cu cheie
- Un MTF oferă investitorilor cu amănuntul o platformă alternativă pentru tranzacționarea de valori mobiliare.
- Operatorii de piață și băncile de investiții operează de obicei MTF-uri.
- MTF-urile funcționează în conformitate cu cadrul legislativ MiFID II al UE.
- MTF-urile oferă de obicei instrumente de tranzacționare și produse OTC mai exotice.
- MTF-urile sunt cunoscute sub denumirea de Sisteme alternative de tranzacționare din Statele Unite.
Exemplu de viață reală a facilităților multilaterale de tranzacționare
Băncile de investiții și companiile de date financiare pot folosi economiile de scară pentru a concura cu schimburile de valori mobiliare tradiționale și pot realiza sinergii cu operațiunile lor de tranzacționare existente.
Unele bănci de investiții - care deja gestionau sisteme de trecere internă - și-au transformat sistemele interne în MTF. De exemplu, UBS Group AG (UBS) și-a înființat propriul MTF care funcționează împreună cu sistemele sale de trecere internă, în timp ce alte bănci internaționale de investiții intenționează să lanseze și propriile lor MTF. Mai recent, compania de date financiare și mass-media Bloomberg a anunțat că a primit autorizația Autorității olandeze pentru piețele financiare (AFM) pentru a opera un MTF din Amsterdam în întreaga UE. MTF de la Bloomberg intenționează să ofere funcționalități de cotare și tranzacționare participanților eligibili la produse, cum ar fi obligațiuni de numerar, depozite, swapuri de credit implicite (CDS), titluri de dobândă (IRS), fonduri tranzacționate pe schimb (ETF-uri), instrumente derivate de acțiuni și valută (FX) ) derivate.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.