JPMorgan spune 6 strategii de profit pe o piață incertă

Este posibil ca stocurile să se fi recuperat de la scufundarea lor în august, dar, pe măsură ce SUA și China se pregătesc pentru negocierile comerciale în octombrie, investitorii ar trebui să se pregătească pentru posibilitatea unor turbulențe. Marko Kolanovic, liderul global al strategiei macro quant și derivate, JPMorgan & Chase Co., recomandă șase strategii care oferă potențial de sus, oferind în același timp o acoperire împotriva riscului unei crize mai grave, potrivit unei povești recente din Business Insider.

Aceste strategii sunt: ​​1) acțiuni supraponderale vs. obligațiuni subponderale; 2) acțiuni supraponderale din SUA, Japonia și piețele emergente; 3) capacele mici supraponderale din SUA față de capacitățile medii și mari și valoarea față de volatilitatea scăzută; 4) lungul Trezoreriei americane de trei ani, obligațiunea de 30 de ani a Italiei față de cea a Germaniei și 10 ani a Spaniei față de Franța; 5) scurtați perechea monedă AUD / JPY, utilizați o distribuție de urs pe perechea GBP / USD și mergeți mult timp la perechea CHF / USD; și 6) energie supraponderală, metale prețioase și agricultură.

Cheie de luat cu cheie

• SUA și China se pregătesc pentru negocierile comerciale din octombrie.
• Rezultatul discuțiilor ar putea duce la modificări mari pe piețe.
• Mark Kolanovic de la JPMorgan este optimist în legătură cu discuțiile comerciale.
• El oferă șase teme pentru a juca incertitudinea.
• El vede, de asemenea, rotirea tehnică de la impuls la valoare continuând.

Ce înseamnă pentru investitori

Kolanovic este în cele din urmă optimist cu privire la discuțiile comerciale din octombrie, dar chiar și în cazul în care războiul comercial va escalada, consideră că economia globală va evita scufundarea într-o recesiune. Un alt factor care a determinat perspectiva sa haiducă este reapariția stocurilor valorice, care au avut performanțe slabe de la cel puțin bula tehnologică. Reculul capitalurilor proprii din luna august a fost deosebit de benefic pentru acțiunile considerate subvalorizate.

Această rotație tehnică, de la moment la valoare, explică una dintre cele șase teme ale sale care depășesc valorile stocurilor în raport cu stocurile cu volatilitate scăzută. „Considerăm că rotația valorilor din această săptămână poate continua și piața largă poate avansa mai mult pe baza negocierilor din octombrie, iar dacă se înregistrează progrese reale, continuați într-un miting mai susținut”, a spus Kolanovic.

În ceea ce privește porțiunile de obligațiuni ale portofoliilor investitorilor, care ar trebui să fie în general subponderali în raport cu acțiunile, o sugestie este de a trece obligațiuni italiene de lungă durată de 30 de ani față de pachetele germane. Riscurile politice s-au abătut în Italia cu partidul Five Star, formând o coaliție cu partidul PD mai general, o evoluție care este probabil să limiteze posibilitatea conflictului cu Comisia Europeană asupra bugetului țării 2020.

Una dintre cheile posibile ale tezei în vogă a lui Kolanovic despre energie, metale prețioase și agricultură sunt datele mai slabe care provin din Europa la începutul acestei săptămâni. El menționează revenirea producției PMI din august ca fiind în sprijinul general al mărfurilor. Cu toate acestea, datele europene, inclusiv PMI-ul producției germane la cea mai scăzută lectură în mai mult de un deceniu, sugerează că scăderea din august ar putea fi doar un scurt răgaz de la o tendință generală descendentă.

Privind înainte

OCDE și-a exprimat, de asemenea, îngrijorarea pentru perspectivele economice globale de când Kolanovic și-a prezentat pentru prima dată perspectivele optimiste. Organizația din Paris se așteaptă ca creșterea globală să rămână scăzută în 2020 și, eventual, mai lungă și să-și reducă așteptările pentru creșterea SUA până la 2, 4% pentru acest an și doar 2% anul viitor. Desigur, în ciuda încovoierii sale optimiste, Kolanovic și-a dezvoltat strategiile, oferind, de asemenea, protecție în cazul în care scenariul său mai înflăcărat nu a reușit.