Sensibilitatea la rata dobânzii
Sensibilitatea la rata dobânzii este o măsură a nivelului în care prețul unui activ cu venituri fixe va fluctua ca urmare a modificărilor mediului ratei dobânzii. Titlurile care sunt mai sensibile au fluctuații mai mari decât cele cu sensibilitate mai mică. Acest tip de sensibilitate trebuie luat în considerare atunci când selectează o obligațiune sau un alt instrument cu venit fix pe care investitorul îl poate vinde pe piața secundară.
Atunci când se aplică la calcularea titlurilor cu venit fix, sensibilitatea la rata dobânzii este cunoscută sub numele activului.
Sensibilitatea la rata dobânzii explicată
Titlurile cu venit fix și ratele dobânzilor sunt invers corelate. Prin urmare, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, prețurile titlurilor cu venituri fixe tind să scadă. O modalitate de a determina modul în care ratele dobânzii afectează portofoliul de securitate cu venituri fixe este de a determina durata. Cu cât durata unei obligațiuni sau a unui fond de obligațiuni este mai mare, cu atât obligația sau fondul de obligațiuni sunt mai sensibile la modificările ratelor dobânzii.
Durata titlurilor cu venituri fixe oferă investitorilor o idee despre sensibilitatea la modificările potențiale ale ratei dobânzii. Durata este o măsură bună a sensibilității la rata dobânzii, deoarece calculul include mai multe caracteristici ale obligațiunilor, cum ar fi plățile cuponului și scadența.
În general, cu cât maturitatea activului este mai lungă, cu atât activul este mai sensibil la modificările ratelor dobânzii. Modificările ratelor dobânzilor sunt urmărite îndeaproape de comercianții de obligațiuni și venituri fixe, deoarece fluctuațiile de preț care rezultă afectează randamentul general al titlurilor. Investitorii care înțeleg conceptul de durată își pot imuniza portofoliile cu venituri fixe la modificările ratelor dobânzilor pe termen scurt.
Tipuri de măsurători de durată
Există patru măsurători de durată utilizate pe scară largă pentru a determina sensibilitatea la rata dobânzii a unei garanții cu venituri fixe: durata Macaulay, durata modificată, durata efectivă și durata ratei cheie. Pentru a calcula durata Macaulay, trebuie cunoscut timpul până la scadență, numărul fluxurilor de numerar, randamentul necesar, plata fluxului de numerar, valoarea nominală și prețul obligațiunilor.
Durata modificată este un calcul modificat al duratei Macaulay care încorporează randamentul până la scadență (YTM). Determină cât de mult s-ar schimba durata pentru fiecare modificare a punctului procentual în randament.
Durata efectivă este utilizată pentru a calcula durata obligațiunilor cu opțiuni încorporate. Determină scăderea aproximativă a prețului pentru o obligațiune dacă ratele dobânzilor cresc instantaneu cu 1%. Durata ratei determină determină durata unui portofoliu cu venituri fixe sau cu venituri fixe la o scadență specifică pe curba randamentului.
Exemplu real de sensibilitate la rata dobânzii
O măsură utilizată pe scară largă pentru a determina sensibilitatea la rata dobânzii este durata efectivă. De exemplu, să presupunem că un fond mutual mutual are 100 de obligațiuni cu o durată medie de nouă ani și o durată medie efectivă de 11 ani. Dacă ratele dobânzilor cresc instantaneu cu 1, 0%, fondul de obligațiuni este de așteptat să piardă 11% din valoarea sa, pe baza duratei efective.
De asemenea, un comerciant poate privi o anumită obligațiune corporativă cu o scadență de șase luni și o durată de 2, 5. Dacă ratele dobânzilor scad cu 0, 5%, comerciantul se poate aștepta ca prețul obligațiunilor să crească cu 1, 25%.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.