Dotcom Bubble
Bulă dotcom, cunoscută și sub denumirea de bule de internet, a fost o creștere rapidă a evaluărilor din capitalurile proprii ale acțiunilor tehnologice din SUA, alimentate de investiții în companii bazate pe internet în timpul pieței taur la sfârșitul anilor '90. În timpul bulei dotcom, valoarea piețelor de acțiuni a crescut exponențial, indicele Nasdaq dominat de tehnologie a crescut de la sub 1.000 la peste 5.000 între anii 1995 și 2000. În 2001 și până în 2002, bula a izbucnit, acțiunile intrând pe o piață de ură. .
Prăbușirea care a urmat a înregistrat indicele Nasdaq, care a crescut de cinci ori între 1995 și 2000, a coborât de la un vârf de 5.048, 62 în 10 martie 2000, la 1.139.90 în 4 octombrie 2002, cu o scădere de 76, 81%. Până la sfârșitul anului 2001, majoritatea stocurilor dotcom au pierdut. Chiar și prețurile de acțiuni ale stocurilor de tehnologie blue-chip precum Cisco, Intel și Oracle au pierdut peste 80% din valoare. Ar fi nevoie de 15 ani pentru ca Nasdaq să-și recâștige vârful dotcom, lucru pe care l-a făcut la 23 aprilie 2015.
Bulă dotcom nu este decât una dintre mai multe bule de activ care au apărut în secolele trecute.
Explicarea Bulei Dotcom
Bulă dotcom a rezultat dintr-o combinație între prezența investițiilor speculative sau bazate pe fad, abundența fondurilor de capital de risc pentru start-up-uri și eșecul punctcom-urilor pentru a transforma un profit. Investitorii au turnat bani în startup-urile de internet în decursul anilor 1990, în speranța că aceste companii vor deveni într-o zi profitabile, iar mulți investitori și capitalisti de risc au abandonat o abordare prudentă, de frica de a nu putea lua bani pe utilizarea tot mai mare a internetului.
Odată cu faptul că piețele de capital aruncau bani în sector, start-up-urile au fost într-o cursă pentru a ajunge rapid. Companiile fără nicio tehnologie proprie au abandonat responsabilitatea fiscală și au cheltuit o avere pentru marketing, pentru a stabili mărci care să se diferențieze de concurență. Unele start-up-uri au cheltuit aproape 90% din bugetul lor pentru publicitate.
Bulele speculative sunt notoriu greu de recunoscut în timp ce se întâmplă, dar par evidente după ce au izbucnit.
Sume record de capital care s-au scurs au început să curgă în Nasdaq în 1997. Până în 1999, 39% din totalul investițiilor de capital de risc urmau companiilor de internet. În acel an, 295 din cele 457 de IPO au fost legate de companii de internet, urmate de 91 doar în primul trimestru al anului 2000. Marca cu apă ridicată a fost megamergerul AOL Time Warner din ianuarie 2000, care va deveni cel mai mare eșec al fuziunii din istorie.
Președintele Fed, Alan Greenspan, a avertizat piețele cu privire la exuberanța lor irațională la 5 decembrie 1996. Dar nu a înăsprit politica monetară până în primăvara anului 2000, după ce băncile și brokerajele au folosit excesul de lichiditate pe care Fed a creat-o înainte de bug-ul Y2K, pentru finanțarea stocurilor de internet. După ce a turnat benzină pe foc, Greenspan nu a avut de ales decât să izbucnească bula.
În cele din urmă, bula a izbucnit într-o manieră spectaculoasă, lăsând mulți investitori să se confrunte cu pierderi abrupte și mai multe companii de internet să intre în pericol. Printre companiile care au supraviețuit celebrei bule se numără Amazon, eBay și Priceline.
Cheie de luat cu cheie
- Valoarea piețelor de acțiuni a crescut exponențial în timpul bulei dotcom, Nasdaq a crescut de la sub 1.000 la peste 5.000 între 1995 și 2000.
- Acțiunile au intrat pe o piață de urs după izbucnirea bulei în 2001.
- Nasdaq, care a crescut de cinci ori între 1995 și 2000, a înregistrat o scădere de aproape 77%, rezultând o pierdere de miliarde de dolari.
- De asemenea, bula a determinat mai multe companii din Internet să ia foc.
Cum izbucnește balonul Dotcom
Anii ’90 a fost o perioadă de avansare tehnologică rapidă în multe domenii, dar a fost comercializarea internetului care a dus la cea mai mare extindere a creșterii de capital pe care țara o văzuse vreodată. Deși purtătorii standard de înaltă tehnologie, precum Intel, Cisco și Oracle au condus la creșterea organică în sectorul tehnologiei, companiile dotcom de ultimă generație au fost cele care au determinat creșterea pieței bursiere care a început în 1995.
Bulă care s-a format în următorii cinci ani a fost alimentată de bani ieftini, capital ușor, suprasconfidență a pieței și speculații pure. Capitalistii de risc vor dori urmatorul mare scor investit liber in orice companie cu un ".com" dupa numele acesteia. Evaluările s-au bazat pe câștiguri și profituri care nu ar apărea timp de câțiva ani dacă modelul de afaceri ar funcționa efectiv, iar investitorii erau prea dispuși să treacă cu vederea fundamentele tradiționale. Companiile care nu trebuiau încă să genereze venituri, profituri și, în unele cazuri, un produs finit, au ieșit pe piață cu oferte publice inițiale, care și-au văzut prețurile acțiunilor triplu și patruplu într-o singură zi, creând o frenezie de hrănire pentru investitori.
Indicele Nasdaq a atins apogeul pe 10 martie 2000, la 5048, aproape dublu față de anul precedent. Chiar în vârful pieței, câteva dintre cele mai importante companii de înaltă tehnologie, precum Dell și Cisco au plasat comenzi uriașe de vânzare pe stocurile lor, stârnind vânzarea de panică în rândul investitorilor. În câteva săptămâni, piața bursieră a pierdut 10% din valoarea sa. Pe măsură ce capitalul de investiții a început să se usuce, la fel s-a întâmplat și în viața companiilor dotcom cu legătură cu numerar. Companiile Dotcom care au atins capitalizarea de piață în sute de milioane de dolari au devenit inutile în câteva luni. Până la sfârșitul anului 2001, majoritatea companiilor de tranzacții comerciale tranzacționate public s-au pliat și s-au evaporat miliarde de dolari de capital de investiții.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.