Importanța indicelui managerilor de achiziții

Unul dintre cei mai fiabili indicatori de evaluare a stării economiei americane este PMI, cunoscut anterior sub denumirea de Purchasing Managers 'Index.

PMI este indicatorul principal al „Raportului asupra afacerilor” ISM Manufacturing, un sondaj lunar influent asupra directorilor de achiziții și aprovizionare din Statele Unite. Acronimul PMI reprezenta Indicele de cumpărare a managerilor înainte de 1 septembrie 2001. Dar, de la această dată, Institutul pentru Managementul Furnizărilor (ISM) a folosit PMI ca acronim de sine stătător pentru a reflecta schimbarea numelui său corporativ (ISM a fost denumit Asociația Națională a Managementului Achizițiilor - ANAP - până la 2 ianuarie 2002) și o abordare mai largă în managementul aprovizionării strategice dincolo de funcția de cumpărare.

„Raportul ISM Manufacturing” și numărul PMI este urmărit îndeaproape de investitori, de afaceri și de profesioniști financiari.

Colectare de date

PMI se bazează pe răspunsurile membrilor Comitetului de cercetare a afacerilor ISM, care include o serie de industrii diversificate de Sistemul de clasificare a industriei din America de Nord (NAICS) și bazat pe contribuția fiecărei industrii la PIB-ul american. Sondajul acoperă 18 industrii care includ fiecare aspect al sectorului de fabricație.

Membrii primesc un chestionar lunar care le cere să identifice modificările lunare peste lună pentru următoarele zece activități de afaceri care constituie, de asemenea, indici individuali în sondajul Raport asupra afacerilor :

• Noi comenzi - de la clienți
• Producție - rata și direcția schimbării nivelului de producție
• Ocuparea forței de muncă - indiferent dacă a crescut sau a scăzut
• Livrările furnizorilor - sunt mai lente sau mai rapide?
• Inventare - creșteri sau scăderi ale stocurilor
• Inventarele clienților - evaluează nivelul stocurilor deținute de clienții organizației
• Prețuri - raportează dacă organizațiile plătesc mai mult sau mai puțin pentru produse și servicii
• Backlog of Orders - măsoară dacă efectul de ordine este în creștere sau în scădere
• Noi comenzi de export - măsoară nivelul comenzilor de export
• Importurile - măsoară rata de modificare a materialelor importate.

Sondajele sunt trimise respondenților Comitetului de anchetă comercială în prima parte a fiecărei luni, iar respondenților li se cere să raporteze informații doar pentru luna curentă. Majoritatea respondenților sondajului așteaptă până la sfârșitul lunii pentru a răspunde la sondaj pentru a înfățișa cea mai clară imagine a activității actuale a afacerii. ISM colectează datele și întocmește raportul pentru publicare în prima zi lucrătoare a lunii următoare.

Calculul PMI

PMI este un indice compus bazat pe ponderi egale (20%) din următoarele cinci subindexuri primare - Noi comenzi, producție, ocuparea forței de muncă, livrări de furnizori și inventare.

De exemplu, în Raportul ISM de fabricație în afaceri din iunie 2016, cele cinci niveluri de subindex au fost următoarele - Noile comenzi 57.0, Producția 54.7, Ocuparea forței de muncă 50.4, Livrările furnizorilor 55.4 și Inventarele 48.5. Pe baza unei ponderi de 20% pentru fiecare subindex, lectura PMI a fost, prin urmare, de 53, 2.

Ajustările de sezon, care sunt dezvoltate de Departamentul de Comerț al SUA și furnizate ISM, sunt efectuate în fiecare an în rapoartele din ianuarie la patru dintre cele cinci subindexuri (Inventarele sunt excepția). Aceste ajustări sezoniere sunt făcute pentru a ajusta efectele abaterilor recurente intra-an datorate diferențelor normale de condiții meteorologice, sărbători etc.

Indici de difuzie

Toți indicii ISM sunt indici de difuzie, care măsoară măsura în care o schimbare este dispersată sau difuzată într-un grup. Pentru fiecare dintre cele 10 activități de afaceri, respondenții la sondaj sunt rugați să indice dacă a devenit mai bun, mai rău sau a rămas același, comparativ cu luna precedentă. Indicii individuali pentru fiecare activitate de afaceri, cum ar fi producția, ocuparea forței de muncă, etc. sunt calculate luând procentul respondenților care raportează că activitatea s-a îmbunătățit (adică este mai mare sau mai bun) și adăugându-l la o jumătate din procentul care raportează neschimbat. activitate.

De exemplu, dacă 40% dintre respondenți afirmă că ocuparea forței de muncă, a spus, a crescut, în timp ce 35% nu raportează nicio modificare și 25% raportează o scădere, indicele de difuzie ar fi: (40% + [0, 5 x 35%]) = 57, 5 %.

Pentru un indice de difuzie în general, o lectură de 50% nu indică nicio modificare față de luna precedentă, în timp ce citirea indicelui este mai îndepărtată de la 50%, cu atât este mai mare rata de modificare. O citire de 100 indică faptul că toți respondenții la sondaj raportează activitate crescută - așa cum se poate întâmpla într-o economie excepțional de puternică - în timp ce o citire de 0 indică faptul că toți respondenții raportează activitate scăzută.

Interpretarea PMI

O citire a PMI peste 50 sau 50% indică creșterea sau extinderea sectorului de fabricație din SUA față de luna precedentă, în timp ce o lectură sub 50 sugerează contracția. O citire la 50 indică faptul că numărul producătorilor care raportează afaceri mai bune este egal cu cei care afirmă că este mai mic.

Un alt număr cheie de urmărit este 43, 2, deoarece un indice PMI peste acest nivel într-o perioadă de timp indică o extindere a economiei generale. Lectura de 53, 2 din PMI din iunie 2016 indică faptul că economia Statelor Unite s-a extins pentru a 85- ^a lună consecutivă, întrucât PMI a depășit prima dată nivelul 42, 2 din acea expansiune din iunie 2009, ceea ce coincidențial a marcat și începutul recuperării post-creditare a SUA ca determinat de Biroul Național de Cercetări Economice. Cifra PMI din iunie 2016 a indicat, de asemenea, că sectorul de producție din SUA a crescut pentru a patra lună succesivă.

În comunicatul său de presă care detaliază PMI din noiembrie 2016, ISM a menționat că, pe baza relației istorice dintre PMI și economia globală, nivelul mediu al PMI de 50, 8% în prima jumătate a anului 2016 a corespuns unei creșteri de 2, 4% în PIB-ul real al SUA. pe o bază anuală.

Pro și contra PMI

Puncte forte

• PMI este un indicator în timp util, deoarece este lansat în prima zi a lunii după cea în care s-a efectuat sondajul.
• Indicator de conducere precis asupra stării economiei americane.
• PMI condiționează sănătatea sectorului de fabricație din SUA într-un singur număr, în timp ce Raportul asupra afacerii conține o mulțime de informații despre principalele activități de afaceri.

Puncte slabe

• PMI acoperă doar sectorul producției, a cărui importanță pentru economia SUA s-a diminuat de-a lungul anilor. ISM raportează, de asemenea, un alt raport lunar, raportul ISM Non-Manufacturing on Business, care examinează și raportează sectorul serviciilor din SUA care reprezintă peste 80% din PIB.
• Raportul privind sondajul de afaceri, datele de la care se utilizează calcularea PMI, este subiectiv și, prin urmare, poate fi predispus la erori.

Mod de utilizare PMI

PMI este un indicator important important care poate muta piețele financiare. Cu toate acestea, dacă cea mai recentă citire a indicelui sugerează o transformare neașteptată a economiei - în bine sau mai rău - poate fi mai bine să așteptați până când alți indicatori confirmă și transformarea economiei, mai degrabă decât să facă schimbări de portofoliu en gros pe baza unei lecturi unice.

Următoarele puncte trebuie luate în considerare în ceea ce privește PMI:

• Priviți dincolo de numărul principal al PMI - Raportul ISM Manufacturing on Business conține informații neprețuite despre aspecte cheie ale economiei americane, cum ar fi producția, ocuparea forței de muncă, prețurile și exporturile / importurile. Încadrarea în numere vă va permite să citiți mai bine economia SUA decât să treceți doar de cifra PMI.
• Amintiți-vă nivelurile cheie pentru PMI și sub-indici - La fel cum 43.2 reprezintă un nivel cheie pentru PMI așa cum s-a menționat anterior, subindicii majori au niveluri cheie care merită notate. De exemplu, un indice de ocupare a forței de muncă peste 50, 6 în timp este în general consecvent cu o creștere a salariilor non-agricole, așa cum a raportat Biroul Statisticilor Muncii. În mod similar, un indice de producție peste 51, 3 în timp este în concordanță cu o creștere a cifrelor de producție industrială ale Rezervei Federale.
• Poziționarea portofoliilor înaintea comunicării ISM - Deoarece PMI poate fi un număr care se deplasează pe piață, poate fi cel mai bine să poziționați portofolii înainte de comunicarea datelor. Dacă economia SUA crește puternic și se preconizează că numărul PMI va adăuga la acțiune, ar putea merita să cumpărați acțiuni americane înainte de publicarea raportului. În schimb, dacă așteptările sunt pentru un număr PMI slab, poate fi prudent să tăiați o anumită expunere la capitalul american înainte de publicarea raportului.

Linia de jos

PMI este un indicator important important care oferă informații valoroase asupra stării economiei americane în general și a sectorului producției în special. Deși tinde să fie trecut cu vederea ocazional, noii investitori ar trebui să se familiarizeze cu acest indicator economic cheie.