Cum a făcut Warren Buffett Berkshire Hathaway

Dacă vă întrebați unde sunt profiturile Berkshire Hathaway (BRK.A), ar economisi timp pentru a conta industriile în care compania din Omaha nu câștigă bani.

Cai ferate? Cu greu. BNSF Railway, a doua cea mai mare linie de marfă din America de Nord, este o filială Berkshire Hathaway deținută integral.

Asigurare auto? Nici măcar pe aproape. GEICO, o filială a Berkshire Hathaway, intră pe locul doi în industria sa.

Îmbrăcăminte pentru bărbați? Berkshire Hathaway’s Fruit of the Loom Inc. vinde mai multe lenjerie pentru bărbați în Statele Unite decât orice altă companie.

De fapt, dacă treci pe lista celor mai importante sectoare ale națiunii, Berkshire Hathaway are bazele sale de acoperire. Închiriere de jet de afaceri (NetJets), bijuterii (Borsheim's Fine Jewelry, Helzberg Diamonds, Ben Bridge Jeweler, Inc.), mobilier (RC Willey Home Mobilier, CORT), bomboane (See's Candies), camioane (McLane Co., Inc.), casele modulare (Clayton Homes), ziarele ( The Buffalo News ) sunt toate reprezentate în portofoliul în creștere al companiei. Se pare că nu există nicio limită la numărul de întreprinderi diverse sub umbrela Berkshire Hathaway de 508 miliarde de dolari începând cu 2 noiembrie 2018.

Cum Warren Buffett a făcut Berkshire un câștigător

Fondată în ^secolul al 19-lea ca două fabrici separate de bumbac din Massachusetts, Berkshire Fine Spinning Associates și Hathaway Manufacturing Co. s-au contopit în 1955. Warren Buffett a cumpărat pentru prima dată compania în declin la începutul anilor '60 și a sfârșit în controlul acesteia la 10 mai., 1965. Doi ani mai târziu, Buffett a făcut oficial Berkshire Hathaway un conglomerat, folosind încasări textile pentru a achiziționa Indemnizație Națională, prima dintre cele care ar deveni multe achiziții de asigurare pentru companie.

Pieptul de război din Berkshire Hathaway

Biserica de viață a Berkshire Hathaway este ceea ce persoanele din interiorul industriei numesc un „plutitor”. De asemenea, cunoscute sub denumirea de „rezervă disponibilă”, plutele se referă la banii plătiți filialelor de asigurare din Berkshire Hathaway în prime, dar care încă nu trebuie plătite pentru a acoperi orice creanță. Din punct de vedere tehnic, acești bani nu aparțin companiei de asigurări, dar rămân la îndemână pentru a fi investiți, după cum consideră managerii săi. Plutitorul de peste 100 de miliarde de dolari din Berkshire Hathaway nu este doar unul dintre cele mai mari din lume, dar de 50 de ori decât era acum o generație. Acesta a permis Berkshire Hathaway să facă achiziții rapide de companii rănite temporar și să inspire viață în ele. Exemplu de caz: Fruit of the Loom a fost achiziționat pentru doar 835 milioane USD în 2002, după ce stocul său și-a pierdut 97% din valoare.

Unul dintre principiile principale deținute de mentorul lui Buffett, Benjamin Graham, este că dividendele sunt arma secretă a investitorului. Multe dintre companiile Fortune 500 în care Berkshire Hathaway are poziții mari în - Apple Inc. (AAPL), The Coca-Cola Co. (KO) și American Express Co. (AXP), pentru a numi câteva - au o istorie constantă a menținerea sau creșterea dividendelor în fiecare an. Coca-Cola, de exemplu, și-a mărit dividendul anual cu 55 de ani la rând. În timp ce speculanții imprudenți urmăresc stocuri calde ale căror prețuri sunt în creștere, frații pacienților acestor speculanți se încarcă în schimb pe stocurile companiilor cu elemente fundamentale suficient de formidabile pentru a permite plățile periodice în numerar către acționari.

Punctele de presă financiare afișează rareori datele despre dividende în modul în care fac cifrele prețurilor pe acțiuni și ale mișcării prețurilor, chiar dacă dividendele oferă una dintre măsurile cele mai sigure ale puterii unei companii. La urma urmei, conducerea va înmâna numerar proprietarilor doar atunci când operațiunile vor face un profit suficient de mare pentru a face posibilele plăți menționate. La fel ca orice alt factor, urmărirea de dividende de Warren Buffet a făcut ca Berkshire Hathaway să aibă un succes atât de constant.

Plătești un dividend? În nici un caz

Oarecum surprinzător, același Warren Buffett care investește în companii care plătesc dividende scutite, plătindu-le investitorilor propriei companii. La început, acest lucru pare atât de evident, încât abia contează ca o observație - are sens să iei banii pe care ți le oferă alte companii, dar niciodată să nu îți plătești banii în mod inutil. Berkshire Hathaway a plătit de fapt un dividend o dată înainte. În 1967, compania a plătit singurul său dividend de 10 centi acțiuni. Până în ziua de azi, Buffett susține că trebuie să fi fost în baie când a fost autorizat dividendul.

Acestea fiind spuse, orice acționar din Berkshire Hathaway ar putea să se plângă de refuzul companiei de a plăti dividende. Prețul acțiunilor s-a majorat în ultimii 51 de ani, tranzacționând la 275 USD în 1980, 32.500 USD în 1995 și peste 308.530 USD la 2 noiembrie 2018, o înregistrare fără comparație.

Motivul lui Berkshire Hathaway este simplu și greu de argumentat. Dacă sunteți investitor, ați prefera să plătiți un dividend sau să preferați să vedeți acei bani reinvestiți de echipa care a transformat o umilă investiție textilă într-una dintre cele mai mari, cele mai respectate și cele mai robuste companii din punct de vedere financiar. Data?

Deoarece o cotă unică din acțiunile Berkshire Hathaway Clasa A (aceasta este clasa menționată mai sus) este echivalentă cu o valoare de câțiva ani din salariul mediu american, nu este de mirare că acțiunile tranzacțiilor sunt rare: aproximativ 300 sau 400 se schimbă mâinile pe zi. Buffett nu a distrat niciodată noțiunea de diviziune din clasa A, deoarece acest lucru ar putea încuraja speculațiile.

Totuși, Buffett a autorizat crearea acțiunilor din clasa B (BRK.B) în urmă cu câțiva ani, evaluând la 1/30 valoarea stocului din clasa A. După o scindare de 50 de bani pentru BRK.B în 2010, stocul de clasă B a înlocuit BNSF pe index. Prețul mai mic și lichiditatea concomitentă fac ca stocul din clasa B să fie inclus într-un indice care încearcă să evalueze valoarea pieței. Stocurile din clasa A sunt prea scumpe și sunt prea puțin stocate pentru a face o componentă eficientă a indicelui.

Linia de jos

Unii investitori caută valoare, apoi achiziționează acțiuni ale companiilor care se potrivesc criteriilor lor. Berkshire Hathaway adoptă o abordare similară pentru a face afaceri - doar, în loc să cumpere câteva acțiuni, cumpără întreaga companie. După mai bine de 40 de ani de aplicare a acestei strategii, rezultatul este un conglomerat global fără meci.