Modul de utilizare a ratelor pentru a determina dacă un stoc este supraevaluat sau subevaluat

Pentru investitorii de pe piețele de acțiuni, determinarea valorii intrinseci a unei acțiuni este importantă în încercarea de a determina dacă este supraevaluată sau sub-evaluată. Valoarea intrinsecă este valoarea calculată (sau percepută) a unei companii, ținând cont de tot felul de factori și utilizând analiza fundamentală. Valoarea intrinsecă poate (sau nu) să fie diferită de valoarea curentă de piață.

Mulți investitori și analiști utilizează o varietate de raporturi statistice pentru a determina valoarea intrinsecă. Iată câteva dintre cele mai populare:

Ratele P / E, P / B și EV / EBITDA

Evaluările bazate pe modelul de reducere a dividendelor implică determinarea valorii actuale nete a plăților viitoare de dividende ale unei companii. Evaluările calculate dintr-un model de flux de numerar cu reducere încearcă să pună în valoare o companie astăzi bazată pe fluxul de numerar viitor proiectat. Alte modele adoptă o abordare mai comparativă, cum ar fi examinarea multiplelor P / E, P / B și EV / EBITDA, care pot fi comparate cu alte companii din aceleași sectoare sau similare.

De exemplu, cu cât raportul P / E al companiei este mai scăzut, cu atât este mai probabil să ofere o valoare mai mare. Între timp, este posibil ca companiile cu raporturi P / E mai mari să nu fie supraevaluate dacă veniturile și veniturile lor cresc într-un ritm amplificat. Utilizarea raporturilor de evaluare poate fi un mijloc eficient pentru a ajuta la determinarea dacă un stoc este subevaluat sau supraevaluat în raport cu concurenții lor, dar există motive pentru a privi dincolo de numerele de performanță anterioare atunci când evaluați dacă un stoc face o investiție bună înainte.

Întrebați dacă un stoc este supraevaluat sau subevaluat întrebarea corectă atunci când aveți în vedere o investiție? Mark Hebner, fondator și președinte al consilierilor de fonduri index în Irvine, California, avertizează împotriva diferitelor modalități de a încerca să determine valoarea intrinsecă a acțiunilor și presupunerile cu privire la rata viitoare a rentabilității:

"Vă recomand cu mare drag să nu vă implicați în această practică", a spus Hebner. "De ce spun asta? Realizează că milioane de analiști, investitori profesioniști etc. din întreaga lume se angajează exact în același proces pe care tocmai l-am descris. Cumpără și vând pe baza a ceea ce cred ei că este „valoarea intrinsecă” a acțiunii. ”

Aceasta înseamnă că, într-un sens foarte real, procesul de evaluare a fost deja evaluat de milioane de investitori și analiști.

Raport preț-vânzare (P / S)

Unele companii nu au venituri, dar au venituri. În astfel de cazuri, investitorii pot reveni la raportul preț-vânzare (P / S). Raportul P / S se calculează împărțind prețul curent al acțiunilor la vânzările pe acțiune. Prețul curent al acțiunilor poate fi găsit prin conectarea simbolului stocului la orice site web de finanțe majore. Vânzările pe acțiune sunt calculate ca divizând vânzările unei companii la numărul de acțiuni restante. Un raport P / S scăzut ar fi considerat „ieftin”, iar un P / S ridicat este „scump”.

Pret-la-Dividend (P / D)

Raportul preț-dividend este utilizat în principal pentru analiza stocurilor de dividende. Acest raport indică cât de mult trebuie să plătiți pentru a primi 1 USD în plata dividendelor. Acest raport este cel mai util în compararea valorii unui stoc cu el însuși în timp sau cu alte acțiuni plătitoare de dividende.

Raport între valorile și vânzările întreprinderii (EV / S)

Valoarea întreprinderii este o metrică alternativă la capitalizarea de piață. Principala diferență este că determină datoria în ecuație. Calculați EV adăugând plafonul pieței la datoriile totale (inclusiv acțiunile preferate și dobânzile minoritare) și scăzând numerar și echivalente de numerar. Unii favorizează acest calcul în evaluarea companiilor care ar putea fi preluate, deoarece datoria și numerarul sunt factori primari în orice tranzacție de M&A.

Raport preț / câștig la creștere (PEG)

Raportul PEG al unei acțiuni este raportul preț-câștig al stocului (P / E), împărțit la rata de creștere a veniturilor sale pentru o perioadă de timp specificată. Este o informație importantă pentru mulți din industria financiară, deoarece ține cont de creșterea veniturilor companiei și tinde să ofere investitorilor o imagine mai mare asupra rentabilității viitoare, comparativ cu raportul P / E.

În timp ce un raport P / E scăzut poate face ca un stoc să pară că merită cumpărat, factorizarea ratei de creștere poate spune o altă poveste. Cu cât este mai mic raportul PEG, cu atât stocul poate fi subestimat, având în vedere performanța câștigurilor. Gradul în care o valoare a raportului PEG indică un stoc excesiv sau subpreț variază în funcție de industrie și de tipul companiei.

Precizia raportului PEG depinde de precizia și fiabilitatea intrărilor. Utilizarea ratelor de creștere istorice, de exemplu, poate oferi un raport PEG inexact dacă se estimează că viitoarele rate de creștere se vor abate de la ratele de creștere istorice. Pentru a face deosebire între metodele de calcul care utilizează creșterea viitoare și creșterea istorică, sunt folosiți uneori termenii „PEG înainte” și „PEG final”.

În general, atunci când un raport PEG este mai mic în raport cu colegii săi, cu atât stocul poate fi subestimat în funcție de performanța câștigurilor. Se consideră că un raport PEG sub unul indică faptul că un stoc poate fi scăzut, dar acest lucru poate varia în funcție de industrie.

Linia de jos

Valoarea intrinsecă și raporturile care încearcă să o măsoare trebuie privite doar în contextul întregii povești a companiei. De asemenea, este important să luăm în considerare obiectivele financiare ale investitorului și toleranța la risc, precum și potențialul de recompensare la risc indicat de alte tipuri de analiză.