Cum să-ți alegi investițiile

Clasicul joc de masă Othello poartă eticheta „Un minut pentru a învăța ... o viață de a stăpâni.” Această propoziție unică se aplică și sarcinii de a alege investițiile tale. Înțelegerea elementelor de bază nu durează mult. Cu toate acestea, stăpânirea nuanței fiecărei investiții disponibile ar putea dura toată viața.

Această piesă evidențiază cele mai importante puncte de luat în considerare atunci când alegeți investiții înainte de a putea începe să vă asamblați portofoliul.

„Principiul Pareto”

„Principiul Pareto” este un concept util atunci când vă angajați într-o sarcină care cuprinde o mulțime de informații, cum ar fi tema „cum să vă alegeți investițiile”. Acest principiu, numit după economistul Vilfredo Pareto, este adesea numit „regula 80/20”. În multe aspecte ale vieții și învățării, 80% din rezultate provin din 20% din efort. Prin urmare, în ceea ce privește modul de alegere a investițiilor, vom respecta această regulă și ne vom concentra pe ideile de bază și măsurători care reprezintă majoritatea practicilor de investiții solide.

După cum explică antreprenorul vizionar Elon Musk, „fierbeți lucrurile la cele mai fundamentale adevăruri… și apoi rațiți de acolo.” Amintiți-vă, este posibil să câștigați bani din stocuri, deci aflați despre cheile alegerii investițiilor care oferă profituri bune.

Cifrându-ți cronologia

În primul rând, trebuie să vă determinați cronologia. Trebuie să vă angajați într-o perioadă în care lăsați investițiile neatinse. O rată de rentabilitate rezonabilă poate fi așteptată numai cu un orizont pe termen lung. Este posibil să se genereze o rentabilitate pe termen scurt, dar nu este probabil. După cum spune legendarul investitor Warren Buffett, „nu poți produce un copil într-o lună, rămânând însărcinate cu nouă femei”.

Atunci când investițiile au o perioadă lungă de apreciere, acestea sunt mai potrivite pentru prevenirea ascensiunilor și coborâșurilor inevitabile ale pieței de acțiuni. Această strategie este benefică nu numai pentru investitori, dar este esențială pentru companiile bine gestionate public. Cercetările publicate în Harvard Business Review arată „companiile oferă rezultate superioare atunci când directorii reușesc crearea de valori pe termen lung și rezistă presiunii analistilor și investitorilor pentru a se concentra excesiv pe îndeplinirea așteptărilor trimestriale de câștiguri ale Wall Street”. au înregistrat venituri și câștiguri medii cu 47% și respectiv 36% mai mari decât companiile care nu s-au concentrat pe termen lung.

Datele sunt clare: jocul jocului lung produce oportunități semnificative. Luați în considerare, de exemplu, că, în perioada de 10 ani, de la 1 ianuarie 2007 până la 31 decembrie 2016, randamentul mediu anual al indicelui Standard & Poor (S&P) 500 a fost de 8, 76%. Reduceți cronologia în jumătate în cinci ani, de la 1 ianuarie 2007 până la 31 decembrie 2011, iar randamentul mediu scade la 2, 46%.

Un alt motiv important pentru a lăsa investițiile neatinse de câțiva ani este să profitați de compunere. Când oamenii citează „efectul bulgării de zăpadă”, vorbesc despre puterea compunerii. Când începeți să câștigați bani pe banii pe care investițiile dvs. le-au câștigat deja, experimentați o creștere compusă. Acesta este motivul pentru care persoanele care încep jocul de investiții mai devreme în viață pot depăși în mod considerabil începătorii cu întârziere, deoarece obțin beneficiul creșterii creșterii pe o perioadă mai lungă.

Alegerea claselor de active adecvate

Alocarea activelor este procesul de a alege ce porțiune din portofoliul dvs. de investiții va merge la ce tipuri de investiții. De exemplu, puteți pune jumătate din bani în acțiuni și cealaltă jumătate în obligațiuni. Pentru o mai mare diversitate, s-ar putea să vă extindeți dincolo de aceste două clase și să includeți trusturi de investiții imobiliare (REIT), mărfuri, valută și acțiuni internaționale, pentru a numi câteva.

Pentru a cunoaște strategia de alocare „corectă”, trebuie să înțelegeți toleranța la risc. Dacă pierderile temporare vă țin treaz noaptea, cel mai bine este să mențineți o abordare investițională echilibrată care să includă o mulțime de opțiuni cu risc mai mic, și anume obligațiuni. Cu toate acestea, dacă credeți că puteți suporta neplăcerile în urmărirea unei creșteri agresive pe termen lung, o cale mai grea față de stocuri este calea de urmat.

Dar alocarea unei investiții între diverse clase de active înseamnă mai mult decât gestionarea riscului. Este vorba și despre recompensă. Economistul premiat cu premiul Nobel, Harry Markowitz, s-a referit la această recompensă drept „singurul prânz gratuit din finanțe.” Veți câștiga mai mult prin diversificarea portofoliului. Iată un exemplu despre ce a însemnat Markowitz: O investiție de 100 USD în S&P 500 în 1970 ar fi crescut la 7.771 dolari până la sfârșitul anului 2013. Investirea aceleiași sume în aceeași perioadă în mărfuri (cum ar fi indicele de referință S&P GSCI Index) ar avea a făcut ca banii să se umfle la 4.829 de dolari.

Acum, imaginați-vă că adoptați ambele strategii. De aici începe magia.

Dacă ai fi investit 50 USD în S&P 500 și ceilalți 50 USD în S&P GSCI, investiția ta totală ar fi crescut la 9.457 USD în aceeași perioadă. Aceasta înseamnă că rentabilitatea dvs. ar fi depășit portofoliul S&P 500 cu doar 20% și ar fi aproape dublă față de performanța S&P GSCI. O abordare combinată funcționează mai bine.

Markowitz este cunoscut în lumea finanțelor, deoarece a fost primul care a pus ideea „teoriei portofoliului modern” sau MPT. Conceptul sugerează că investitorii își pot maximiza rentabilitatea potențială, atingând totodată un nivel de risc preferat. Funcționează selectând cu atenție un grup de investiții care, în ansamblu, echilibrează riscurile celuilalt. MPT presupune că puteți obține cel mai bun randament posibil pentru orice nivel de risc pe care îl decideți este acceptabil. Dacă alegeți un portofoliu care obține un profit pe care l-ați fi putut obține cu un grup de active mai puțin riscant, atunci portofoliul dvs. nu este considerat eficient.

MPT nu necesită să vă delectați în ecuații complicate sau diagrame de probabilitate. Preluarea cheie este că trebuie să: (a) Diversificați clasa de active pentru a se potrivi cu toleranța la risc și (b) Alegeți fiecare activ având în vedere modul în care va crește sau va scădea întregul nivel de risc al portofoliului.

Iată o listă de active tradiționale și clase de active alternative:

Active tradiționale:

• Stocuri
• Obligațiuni
• Bani gheata

Active alternative:

• Mărfuri
• Proprietate imobiliara
• Moneda straina
• Instrumente financiare derivate
• Capital de risc
• Produse de asigurare specială
• Capitaluri proprii

Există o mulțime de clase de active pentru a alege în listele de mai sus. Cu toate acestea, aproape toți investitorii medii vor constata că o combinație de acțiuni și obligațiuni este ideală. Instrumente complicate, cum ar fi instrumente derivate, produse de asigurare și mărfuri, necesită o înțelegere mai profundă a piețelor variate, care nu sunt în sfera de aplicare a acestei piese. Principalul obiectiv aici este să începeți investițiile.

Echilibrarea stocurilor și a obligațiunilor

Dacă majoritatea investitorilor își pot atinge obiectivele cu o combinație de acțiuni și obligațiuni, atunci întrebarea finală este cât de mult din fiecare clasă ar trebui să aleagă? Fie ca istoria să fie un ghid.

Dacă un profit mai mare - deși cu un risc mai mare - este obiectivul tău, atunci stocurile sunt calea de urmat. Considerăm, de exemplu, că rentabilitatea totală a acțiunilor a fost mult mai mare decât la toate celelalte clase de active din 1802 până în prezent. În cartea „Stocuri pe termen lung”, autorul și profesorul Jeremy Siegel prezintă un caz puternic pentru proiectarea unui portofoliu format în principal din stocuri.

Care este motivul pentru promovarea acțiunilor? „În cei 210 ani în care am examinat randamentul acțiunilor, randamentul real al unui portofoliu de acțiuni diversificat în general a fost de 6, 6% pe an”, spune Siegel.

Pe termen scurt, stocurile pot fi volatile. Pe termen lung, însă, s-au redresat mereu. Un investitor cu risc pentru risc poate fi incomod cu o volatilitate chiar și pe termen scurt și poate alege siguranța relativă a obligațiunilor. Dar revenirea va fi mult mai mică.

„La sfârșitul anului 2012, randamentul obligațiunilor nominale a fost de aproximativ 2 la sută. Singura modalitate prin care obligațiunile ar putea genera un randament real de 7, 8% este dacă indicele prețurilor de consum ar scădea cu aproape 6% pe an în următorii 30 de ani. Cu toate acestea, o deflație a acestei mărimi nu a fost niciodată susținută de nicio țară din istoria lumii ”, spune Siegel.

Aceste numere ilustrează dinamica riscului / recompensei. Asumați-vă mai mult risc, iar recompensele sunt potențial mai mari. Mai mult, riscul de capital pe termen lung poate deveni mai acceptabil pentru majoritatea investitorilor. Ca ghid, luați în considerare performanța istorică a diferitelor modele de portofoliu în perioada 1926-2016.

Indiferent de mixul pe care îl alegeți, asigurați-vă că alegeți. Investiția este necesară, deoarece inflația erodează valoarea numerarului. După caz: 100.000 USD vor valora doar 40.000 USD în 30 de ani la o inflație anuală de 3%.

Unii oameni își aleg soldul de acțiuni / obligațiuni folosind „regula 120”. Ideea este simplă: scădeați vârsta de la 120 de ani. Numărul rezultat este partea din banii pe care îi plasați în stocuri. Restul merge în obligațiuni. Prin urmare, un tânăr de 40 de ani ar investi 80% în acțiuni și 20% în obligațiuni. Formula este concepută pentru a crește proporția obligațiunilor odată cu înaintarea în vârstă, deoarece investitorul are mai puțin timp pentru a depăși scăderile potențiale ale pieței.

Ce să aveți în vedere atunci când alegeți stocurile

Acum că putem vedea că acțiunile oferă o apreciere mai mare pe termen lung decât obligațiunile, să analizăm factorii pe care un investitor trebuie să ia în considerare atunci când evaluează o acțiune.

Numărul de caracteristici este aproape nelimitat. Cu toate acestea, în conformitate cu principiul Pareto, vom lua în considerare cele mai importante cinci aspecte. Sunt dividende, raport P / E, randament istoric, beta și câștig pe acțiune (EPS).

dividende

Dividendele sunt o modalitate puternică de a-ți spori veniturile. Este o modalitate pentru companiile tranzacționate public de a oferi o plată în numerar din profiturile lor direct acționarilor. Frecvența și valoarea plăților sunt supuse discreției companiei. Totuși, acești factori sunt în mare parte determinați de performanțele financiare ale companiei. Dividendele nu sunt limitate la numerar. Unele companii le plătesc sub formă de acțiuni suplimentare. Companiile mai înființate plătesc de obicei dividende. De ce? Au ajuns la o scară în care aceștia pot oferi o valoare mai mare acționarilor sub forma acestor plăți decât să adauge infrastructurii de afaceri deja considerabile pe care au construit-o.

Alegerea stocurilor cu plata dividendelor este înțeleptă din mai multe motive. În primul rând, dividendele sunt un motor serios al averii. Consideră că „revenind în 1960, 82% din randamentul total al indicelui S&P 500 poate fi atribuit dividendelor reinvestite și puterii de compunere”, potrivit unei cărți albe Hartford Funds. În al doilea rând, plățile sunt adesea un semn al unei companii sănătoase.

Cu toate acestea, fiți conștienți că plățile se pot opri în orice moment și compania nu are obligația de a continua să plătească. Istoric, companiile cu cel mai mare raport de plată a dividendelor (dividendul anual pe acțiune împărțit la câștigul pe acțiune) sunt subperformate pe cele cu cel mai mare raport. Motivul: în special dividendele mari sunt deseori nesustenabile. Așadar, luați în considerare acțiunile care au un istoric constant al plăților de dividende.

Raport P / E

Un raport preț-câștig este evaluarea prețului acțiunilor curente ale unei companii comparativ cu câștigul pe acțiune. Raportul P / E al unei stocuri este ușor de găsit pe majoritatea site-urilor de raportare financiară. Investitorilor ar trebui să le pese de raport, deoarece este cel mai bun indicator al valorii unui stoc. Raportul AP / E de 15, de exemplu, ne spune că investitorii sunt dispuși să plătească 15 dolari pentru fiecare 1 USD din câștigurile pe care afacerea le câștigă peste un an. Prin urmare, un raport P / E mai mare reprezintă așteptări mai mari pentru o companie, deoarece investitorii predă mai mulți bani pentru veniturile viitoare.

Un raport P / E scăzut poate indica faptul că o companie este subestimată. În schimb, acțiunile cu un raport P / E mai mare pot necesita o privire mai atentă, deoarece, ca investitor, plătiți mai mult pentru câștigurile viitoare.

Care este raportul ideal P / E? Nu există un raport P / E „perfect”. Cu toate acestea, investitorii pot utiliza raportul mediu P / E al altor companii din aceeași industrie pentru a forma o bază de referință. De exemplu, raportul mediu P / E în industria produselor de sănătate este de 161, în timp ce media din industria auto și camioane este de doar 15. Compararea a două companii, una din servicii medicale și alta din auto și camioane, nu oferă nicio informație pentru un investitor.

Deși nu este înțelept să faci orice încercare de a face piața în timp, este posibil să deducem unele ipoteze cu privire la profiturile viitoare din raportul P / E al pieței. Cercetările de la The Journal of Portfolio Management au constatat că „randamentele reale sunt considerabil mai mici de zeci de ani după nivelurile ridicate ale raportului P / E de piață”. La începutul anului 2018, raportul P / E 500 al S&P 500 a atins 26, 70 în timp ce mediana din ultimii 147 de ani. a fost 14.69.

beta

Această măsurare numerică indică volatilitatea unei garanții în comparație cu piața în ansamblu. O securitate cu o versiune beta de 1 va prezenta volatilitate identică cu cea a pieței. Orice stoc cu un beta sub 1 este, teoretic, mai puțin volatil decât piața. Un stoc cu o versiune beta de peste 1 este, teoretic, mai volatil decât piața.

De exemplu, o securitate cu o versiune beta de 1, 3 este cu 30% mai volatilă decât piața. Dacă S&P 500 crește cu 5%, se poate aștepta ca un stoc cu o versiune beta de 1, 3 să crească cu 8%.

Beta este o măsurătoare bună de utilizat dacă doriți să dețineți stocuri, dar doriți, de asemenea, să diminuați efectul schimbărilor de pe piață.

Câștiguri pe acțiune (EPS)

EPS este o cifră în dolari care reprezintă partea din câștigurile unei companii, după impozite și dividende pe acțiuni preferate, care este alocată fiecărei acțiuni din acțiuni comune.

Calculul este simplu. Dacă o companie are un venit net de 40 de milioane de dolari și plătește 4 milioane de dolari în dividende, atunci suma rămasă de 36 de milioane de dolari este divizată la numărul de acțiuni restante. Dacă există 20 de milioane de acțiuni restante, EPS este de 1, 80 USD (36M USD / 20M acțiuni restante).

Investitorii pot utiliza acest număr pentru a evalua cât de bine poate oferi o companie acționarilor o valoare. Un EPS mai mare determină creșterea prețurilor acțiunilor. Numărul este deosebit de util în comparație cu estimările veniturilor unei companii. Dacă o companie nu reușește să-și prezinte în mod regulat previziunile privind câștigurile, atunci un investitor poate dori să reconsidere achiziționarea stocului.

Fii avertizat. EPS, ca atâtea alte valori, pot fi manipulate. O companie poate răscumpăra acțiuni, ceea ce va crește EPS pe scăderea numărului de acțiuni restante (numitorul în ecuația de mai sus). Examinați activitatea de răscumpărare istorică a companiei dacă numerele EPS arată nerealist ridicate.

Returnări istorice

De multe ori investitorii se interesează de un anumit stoc după ce au citit titluri despre performanțele sale fenomenale. Poate apărea o problemă dacă performanța este pe termen scurt. Decizii de investiții solide ar trebui să ia în considerare contextul. O creștere a prețului acțiunilor pe parcursul unei zile sau chiar o săptămână poate indica un nivel de volatilitate, ceea ce poate duce la dezamăgirea investitorilor. Prin urmare, este important să analizăm tendința prețurilor în ultimele 52 de săptămâni sau mai mult.

Mai mult, oamenii trebuie să ia în considerare rata de rentabilitate reală a unei investiții. Acest număr reprezintă randamentul procentual anual realizat după ajustarea factorului atenuant al inflației. Amintiți-vă, rentabilitățile trecute nu sunt un predictor al randamentelor viitoare.

De exemplu, analiștii tehnici adesea au în vedere detaliile fluctuațiilor prețurilor la acțiuni pentru a proiecta un model predictiv. Cu toate acestea, cercetările arată că analiza tehnică nu este „mai bună decât strategia pur aleatorie, care, pe de altă parte, este și mult mai puțin volatilă”.

Mai simplu spus, performanța istorică nu este un instrument de mare predicție, dar ilustrează cât de bine poate întreține compania impulsul.

Alegerea între analiza tehnică și cea fundamentală

Puteți alege investiții pentru portofoliul dvs. printr-un proces de analiză tehnică sau analiză fundamentală. Să analizăm ce înseamnă acești termeni, cum diferă și care este cel mai bun pentru investitorul mediu.

Comercianți de imagine care stau în fața a patru ecrane de computer care arată o serie de diagrame complicate și numere de streaming. Așa arată analiștii tehnici. Acestea combină volume enorme de date pentru a prognoza direcția prețurilor acțiunilor. Datele constau în principal din informațiile privind prețurile anterioare și volumul de tranzacționare. În ultimele decenii, tehnologia a permis mai multor investitori să practice acest stil de investiții, deoarece datele sunt mai accesibile ca niciodată.

Analiștii tehnici nu sunt interesați de influenți la nivel macro, cum ar fi politica monetară sau evoluțiile economice generale. Ei cred că prețurile urmează un model și, dacă pot descifra tiparul, pot valorifica acest lucru cu tranzacții bine programate. Ei folosesc un arsenal de formule și presupuneri.

În schimb, analiștii fundamentali consideră valoarea intrinsecă a unui stoc. Acestea analizează perspectivele industriei companiei, amploarea afacerilor conducerii, veniturile companiei și marja de profit.

Multe dintre conceptele discutate pe parcursul acestei piese sunt comune în lumea analistului fundamental. De asemenea, ar fi atrăgători pentru investitorii de zi cu zi, care nu ar găsi practic să analizeze date nesfârșite așa cum o face un analist tehnic. Chiar și cu puterea tehnologiei, modelele ezoterice necesită o mare parte din timpul comerciantului pentru a monitoriza, interpreta și acționa.

Mai mult, succesul abordării analizei tehnice nu este clar. Un studiu publicat în Journal of Economic Surveys a constatat că „dintre un total de 95 de studii moderne, 56 de studii găsesc rezultate pozitive în ceea ce privește strategiile tehnice de tranzacționare, 20 de studii obțin rezultate negative și 19 studii indică rezultate mixte.”

Analiza tehnică este cea mai potrivită pentru cineva care are timp și nivel de confort cu date pentru a pune numere nelimitate pentru a le utiliza. În caz contrar, analiza fundamentală se va potrivi nevoilor majorității investitorilor, deoarece poate fi o abordare relativ simplificată. De exemplu, multe persoane își îndeplinesc obiectivele pe termen lung cu un fond de indici S&P 500, care oferă diversificare și costuri reduse.

Gestionarea costurilor

Scopul de a menține costurile reduse. Comisioanele de brokeraj și raporturile de cheltuieli de fonduri reciproce trag bani din portofoliul dvs. Astfel de cheltuieli te costă astăzi și în viitor. De exemplu, pe o perioadă de 20 de ani, comisioane anuale de 0, 50% pentru o investiție de 100 000 USD vor reduce valoarea portofoliului cu 10 000 USD. În aceeași perioadă, o taxă de 1% va reduce același portofoliu cu 30.000 USD. Taxele creează costuri de oportunitate obligându-vă să pierdeți beneficiile compunerii.

Multe companii cu fonduri mutuale și brokeri online își reduc taxele în timp ce concurează pentru clienți. Profitați de tendință și faceți cumpărăturile pentru cele mai mici costuri.