stagflație
Staglația este o condiție de creștere economică lentă și șomaj relativ ridicat sau stagnare economică, însoțită de creșterea prețurilor sau inflație. De asemenea, poate fi definit ca inflație și o scădere a produsului intern brut (PIB).
Cheie de luat cu cheie
- Stagflation înseamnă o creștere simultană a prețurilor și stagnarea creșterii economice.
- Staglația a fost recunoscută pentru prima dată după mijlocul secolului XX, în special în economia SUA în anii '70, care a avut o inflație persistentă rapidă și șomaj ridicat.
- Teoria economică predominantă la acea vreme nu putea explica cu ușurință cum ar putea apărea stagflatia. Numeroase alte teorii oferă explicații specifice pentru stagflatia din anii 1970 sau mai general.
- Începând cu anii 1970, creșterea nivelului prețurilor în perioadele de creștere economică lentă sau negativă au devenit norma mai degrabă decât o situație excepțională.
stagflație
Înțelegerea Stagflation
Termenul „stagflation” a fost folosit pentru prima dată într-o perioadă de stres economic în Regatul Unit de către politicianul Iain Macleod în anii 1960, în timp ce vorbea în Camera Comunelor. La vremea respectivă, vorbea despre inflație pe de o parte și stagnare pe cealaltă, numind-o „situație de stagnare”. Ulterior, a fost din nou folosită pentru a descrie perioada recesionară din anii '70 în urma crizei petrolului, când SUA au suferit o recesiune care a înregistrat cinci sferturi din creșterea negativă a PIB-ului. Inflația s-a dublat în 1973 și a lovit cifre duble în 1974; șomajul a atins 9% până în mai 1975.
Staglația a dus la apariția indicelui de mizerie. Acest indice, care este suma simplă a ratei inflației și a ratei șomajului, a servit ca un instrument pentru a arăta cât de rău se simțeau oamenii atunci când stagflația a lovit economia.
Staglația s-a crezut multă vreme imposibilă, deoarece teoriile economice care dominau cercurile academice și de politici au exclus-o din modelele lor prin construcție. În special teoria economică a Curbei Phillips, care s-a dezvoltat în contextul economiei keynesiene, a înfățișat politica macroeconomică ca o compensare între șomaj și inflație. Ca urmare a Marii Depresiuni și a ascensiunii economiei keynesiene în secolul XX, economiștii au devenit preocupați de pericolele deflației și au susținut că majoritatea politicilor destinate scăderii inflației tind să îngreuneze șomerii și politicile menite să ușureze șomajul. crește inflația.
Apariția staflatiei în lumea dezvoltată la mijlocul secolului XX a arătat că acest lucru nu este cazul. Ca rezultat, stagflation este un exemplu excelent de modul în care datele economice din lumea reală pot fi uneori reduse pe baza teoriilor economice și prescripțiilor politice larg acceptate.
De atunci, de regulă, inflația persistă ca o condiție generală chiar și în perioadele de creștere economică lentă sau negativă. În ultimii 50 de ani, fiecare recesiune declarată în SUA a înregistrat o creștere continuă, an de an, a nivelului prețurilor de consum. Singura excepție parțială de la aceasta este punctul cel mai scăzut al crizei financiare din 2008, o scădere a prețurilor chiar atunci s-a limitat la prețurile la energie, în timp ce prețurile generale ale consumatorului, altele decât energia, au continuat să crească.
Teorii despre cauzele stagflării
Deoarece debutul istoric al stagflationului reprezintă marele eșec al teoriilor economice dominante ale vremii, economiștii de atunci au prezentat mai multe argumente cu privire la modul în care apare stagflation sau cum să redefinim termenii teoriilor existente pentru a explica în jurul acesteia.
O teorie afirmă că acest fenomen economic este cauzat atunci când o creștere bruscă a costului petrolului reduce capacitatea productivă a unei economii. În octombrie 1973, Organizația țărilor exportatoare de petrol (OPEC) a emis un embargo împotriva țărilor occidentale. Acest lucru a făcut ca prețul global al petrolului să crească dramatic, prin urmare, a crescut costurile bunurilor și a contribuit la o creștere a șomajului. Deoarece costurile de transport cresc, producția de produse și aducerea lor la rafturi au scumpit și prețurile au crescut chiar și pe măsură ce oamenii au fost concediați. Criticii acestei teorii subliniază că șocurile bruște ale prețurilor petrolului, precum cele din anii 1970, nu au avut loc în legătură cu oricare dintre perioadele simultane de inflație și recesiune care au avut loc de atunci.
O altă teorie este că confluența stagnării și inflației sunt rezultatele unei politici economice slab făcute. Reglarea aspră a piețelor, a bunurilor și a forței de muncă într-un mediu altfel inflaționist este citată ca fiind cauza posibilă a eșalonării. Unii indică politicile stabilite de fostul președinte Richard Nixon, care ar fi putut duce la recesiunea din 1970 - un posibil precursor al perioadei de eșalonare. Nixon a aplicat tarife la importuri și a înghețat salariile și prețurile timp de 90 de zile, pentru a împiedica creșterea prețurilor. Șocul economic brusc al lipsei de petrol și accelerarea rapidă a prețurilor, odată ce controalele unde a fost relaxat au dus la haos economic. Deși atrăgător, la fel ca teoria anterioară, aceasta este practic o explicație ad-hoc a eșalonării anilor '70, care nu explică creșterea simultană a prețurilor și a șomajului care a însoțit recesiunile ulterioare până în prezent.
Alte teorii indică factori monetari care pot juca, de asemenea, un rol în eșalonare. Nixon a eliminat ultimele vestigii indirecte ale standardului aurului și a adus sistemul de finanțe internaționale la Bretton Woods. Aceasta a înlăturat suportul de marfă pentru monedă și a pus dolarul american și cele mai multe alte monede mondiale de la acel moment, începând de atunci, punând capăt constrângerii practice în ceea ce privește expansiunea monetară și devalorizarea monedei. Ca sprijin pentru teoriile lor, susținătorii explicațiilor monetare ale stagflării indică acest eveniment, precum și înregistrarea istorică a inflației simultane și a șomajului în economiile bazate pe bani fiat, și recordul istoric compensator al perioadelor extinse de scădere simultană a prețurilor și a șomajului scăzut în sisteme de monedă puternică înapoi. Acest lucru ar sugera că, în baza unui sistem monetar fiat nerambursat în vigoare încă din anii 1970, ar trebui să ne așteptăm să vedem că inflația persistă în perioada de stagnare economică, așa cum a fost într-adevăr cazul.
Alți economiști, chiar înainte de anii '70, au criticat ideea unei relații stabile între inflație și șomaj, din cauza așteptărilor consumatorilor și producătorilor cu privire la rata inflației. În aceste teorii, oamenii își adaptează pur și simplu comportamentul economic la creșterea nivelului prețurilor, fie ca reacție la, fie în așteptarea schimbărilor de politică monetară. Drept urmare, prețurile cresc în întreaga economie ca răspuns la politica monetară în expansiune, fără o scădere corespunzătoare a șomajului, iar ratele șomajului pot crește sau scad în funcție de șocurile economice reale ale economiei. Acest lucru implică faptul că încercările de stimulare a economiei în timpul recesiunilor ar putea pur și simplu să umfle prețurile, având un efect redus asupra promovării creșterii economice reale.
Urbanistul și autorul Jane Jacobs au văzut dezacordurile între economiști de ce stagiul din anii '70 s-a produs în primul rând ca un simptom al deplasării concentrării lor savantă asupra națiunii ca motor principal economic, spre deosebire de oraș. Credea că, pentru a evita fenomenul stagiului, o țară trebuia să ofere un stimulent dezvoltării „orașelor care înlocuiesc importurile” - adică orașele care echilibrează importul cu producția. Această idee, diversificând esențial economiile orașelor, a fost criticată pentru lipsa sa de bursă de către unii, dar a ținut greutate cu alții.
Consensul de facto asupra fluxului dintre majoritatea economiștilor, finanțatorilor și factorilor de decizie a fost de a redefini în esență ceea ce înseamnă prin termenul „inflație” în era modernă a sistemelor financiare și valutare moderne. Creșterea persistentă a nivelului prețurilor și scăderea puterii de cumpărare a banilor, adică inflația, sunt doar asumate ca o condiție de bază, de bază, normală în economie, care apare atât în perioadele de expansiune economică, cât și în perioada recesiunilor. Economiștii și factorii de decizie presupun, în general, că prețurile vor crește și se concentrează în mare măsură pe accelerarea și decelerarea inflației, mai degrabă decât inflația în sine. Episoadele dramatice ale stagflării din anii 1970 pot fi astăzi o notă de subsol istorică, dar de atunci stagnarea economică simultană și creșterea nivelului prețurilor într-un anumit sens alcătuiesc noua normalitate în perioada de criză economică. (Pentru lectură înrudită, consultați „Înțelegerea inflației vs. impasul”)
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.