Modul în care companiile cu fonduri mutuale câștigă bani

Majoritatea investitorilor au auzit de fonduri reciproce, dar relativ puțini înțeleg cum funcționează cu adevărat aceste fonduri. Acest lucru nu este teribil de surprinzător; la urma urmei, majoritatea oamenilor nu sunt experți financiari și există multe alte lucruri care se întâmplă în viața lor mai urgent decât structura companiilor de fonduri. Însă unii investitori ar putea lua decizii mai bune dacă ar înțelege că companiile de fonduri mutuale câștigă bani prin perceperea acestora, iar mărimea și tipul taxelor percepute variază de la fond la fond.

Comisia pentru valori mobiliare și bursă (SEC) solicită unei societăți de fond să dezvăluie comisioanele acționarilor și cheltuielile de funcționare din prospectul fondului său. Investitorii pot găsi aceste informații în tabelul de taxe situat în fața prospectului. Taxele sunt ușor cea mai mare sursă de venit pentru companiile de fonduri mutuale de bază, deși unele companii pot face investiții separate. Diferite tipuri de taxe includ taxe de achiziție; cheltuielile de vânzare sau încărcarea fondului mutual; taxe de vânzare amânate; taxe de răscumpărare; comisioane de cont; și comisioane de schimb.

Înțelegerea fondurilor mutuale

Fondurile mutuale sunt printre cele mai populare și de succes vehicule de investiții, datorită combinației lor de flexibilitate, costuri reduse și șansa de rentabilitate ridicată. Investiția într-un fond mutual este diferită de simpla ambalare a banilor într-un cont de economii sau un certificat de depozit (CD) la o bancă. Când investiți într-un fond mutual, cumpărați de fapt acțiuni la o companie.

Compania pe care o cumpărați este o firmă de investiții. Fondurile mutuale se ocupă de a investi în valori mobiliare, la fel cum Ford se ocupă de fabricarea de mașini. Activele pentru un fond mutual sunt diferite, dar obiectivul final al fiecărei companii este de a face bani pentru acționari.

Acționarii câștigă bani într-unul din cele trei moduri. Prima modalitate este de a observa o rentabilitate din dobânzile și plățile de dividende din participațiile subiacente ale fondului. De asemenea, investitorii pot câștiga bani pe baza tranzacțiilor efectuate de către conducere; dacă un fond mutual obține câștiguri de capital dintr-o tranzacție, acesta este obligat legal să transmită acționarilor profiturile. Aceasta este cunoscută sub numele de distribuția câștigurilor de capital. Ultima cale este prin aprecierea standard a activelor, ceea ce înseamnă că valoarea acțiunilor fondului mutual crește.

Taxe pentru acționari

Companiile din fonduri pot atașa un sortiment de taxe serviciilor și produselor lor, dar unde și modul în care sunt incluse aceste taxe face diferența. Taxele de comisioane de vânzare, denumite mai des sarcini, sunt declanșate de achiziționarea de acțiuni de fonduri reciproce de către un investitor. Acest lucru înseamnă că investitorul plătește un procent suplimentar, ceva de genul de 5%, de obicei, peste prețul real al acțiunii. Companiile din fonduri nu păstrează de regulă întreaga taxă de vânzare, întrucât o mare parte adesea se adresează brokerilor și consilierilor care au vândut fondul.

Există diferite tipuri de sarcini de fonduri. Cea mai frecventă este sarcina front-end, care este dedusă imediat din valoarea investiției înainte de achiziționarea efectivă a acțiunilor. Autoritatea de reglementare a industriei financiare (FINRA) stabilește o capacitate de 8, 5% pentru încărcările front-end. De exemplu, o investiție de 1.000 USD cu o încărcare front-end trimite 50 de dolari către broker și 950 de dolari pentru a achiziționa acțiuni ale fondului mutual.

Există, de asemenea, încărcări de întoarcere care pot fi percepute la vânzarea acțiunilor. Cea mai frecventă dintre acestea se numește taxa de vânzare amânată contingentă (CDSC). Această sarcină începe relativ mare și tinde să scadă în timp, de obicei scăzând la zero după o perioadă de șapte până la 10 ani.

Unele companii de fonduri percep taxe de achiziție sau de răscumpărare. Acestea sună foarte mult ca taxele de vânzare, dar sunt plătite de fapt integral fondului, nu brokerului. Taxele de cumpărare au loc în momentul cumpărării acțiunilor și taxele de răscumpărare au loc în momentul vânzării acțiunilor.

În esență, taxele de administrare depind în mare măsură de succesul fondului și de tranzacționarea continuă a noilor acțiuni de către public. Cele mai de succes fonduri văd o mulțime de bani noi și tind să fie extrem de lichide; mai multe tranzacții echivalează cu mai multe venituri din taxe pentru companie.

Cheltuieli de exploatare ale fondului anual

Companiile cu fonduri mutuale nu operează gratuit; există cheltuieli care trebuie retușate. Acestea acoperă costuri precum plata consilierului pentru investiții, personalul administrativ, analiștii cercetării fondurilor, taxele de distribuție și alte costuri de operare.

Taxele de administrare sunt plătite din activele fondului și nu percepute direct acționarilor. SEC solicită ca taxele de administrare să fie listate ca un element separat și să nu fie incluse în categoria celorlalte "cheltuieli", astfel încât investitorii pot ține întotdeauna cont de fondurile care cheltuiesc cel mai mult pentru compensații de administrare.

Majoritatea investitorilor ajung să audă despre comisioane de distribuție, mai des numite comisioane 12b-1. Limitat la 1% din activele fondului dvs., comisioanele 12b-1 sunt percepute acționarilor pentru recuperarea costurilor asociate cu comercializarea fondului și furnizarea de servicii pentru acționari. O mare parte din aceste costuri ale fondului sunt necesare; de exemplu, SEC necesită tipărirea și distribuirea prospectelor către noii investitori. Deoarece spațiul fondului mutual a devenit mai competitiv, în special de la sfârșitul anilor 1990, comisioanele 12b-1 s-au redus, iar acționarii au devenit mai sensibili la acestea.

Taxele 12b-1 se schimbă de la clasa de acțiuni la clasa de acțiuni. Acțiunile din clasa A tind să impună sarcini front-end și au costuri mai mici de 12b-1, iar unele fonduri mutuale reduc sarcina front-end în funcție de mărimea investiției. Acest lucru este cunoscut sub numele de "puncte de întrerupere" în industrie. Ideea este că compania de fonduri mutuale este dispusă să sacrifice unele venituri pe acțiune pentru a atrage mai multe achiziții de acțiuni. Acțiunile de clasă B și acțiunile de clasă C tind să aibă cheltuieli anuale mai mari decât acțiunile de clasă A.

Fonduri fără sarcină

Multe fonduri mutuale nu au taxe de vânzare; ele sunt numite fonduri fără încărcare. Aceasta nu înseamnă însă că sunt scutite de taxe. Aceștia ar putea înca să cheltuiască cheltuielile de marketing și distribuție prin comisioane 12b-1, deși SEC nu lasă aceste companii să se refere la ele însele fără încărcare, dacă cheltuielile 12b-1 depășesc 0, 25%. Alții, cum ar fi familia de fonduri Vanguard, nu au deloc taxe de vânzare sau comisioane 12b-1.

Fondurile fără sarcină pot încă să obțină venituri din alte tipuri de venituri din taxe, dar aceste companii tind, de asemenea, să reducă costurile pentru a compensa lipsa veniturilor din taxe din vânzări. Acest lucru se corelează adesea cu gestionarea investițiilor mai puțin activă și cu o strategie de investiții mai pasivă pentru fond.