Modul în care evoluția ratei fondurilor Fed afectează dolarul american

Modificările ratei fondurilor federale pot afecta dolarul american. Atunci când Rezerva Federală crește rata fondurilor federale, de obicei crește ratele dobânzilor în întreaga economie. Randamentele mai mari atrag capitalul de investiții de la investitorii din străinătate care caută profituri mai mari la obligațiuni și produse cu dobândă.

Investitorii globali își vând investițiile în monedele locale în schimbul investițiilor în dolari americani. Rezultatul este o rată de schimb mai puternică în favoarea dolarului american.

Cheie de luat cu cheie

• Atunci când Rezerva Federală crește rata fondurilor federale, de obicei crește ratele dobânzilor în întreaga economie.
• Randamentele mai mari atrag capitalul de investiții de la investitorii din străinătate care caută profituri mai mari la obligațiuni și produse cu dobândă.
• Creșterile sau scăderile ratei fondurilor alimentare s-au corelat destul de bine cu evoluția cursului de schimb al dolarului american față de alte valute.

Înțelegerea ratei fondurilor Fed

Rata fondurilor federale este rata băncilor care se percepe reciproc pentru a-și împrumuta rezervele în exces sau numerarul. Unele bănci au exces de numerar, în timp ce alte bănci ar putea avea nevoie de lichidități pe termen scurt. Rata fondurilor alimentate este o rată țintă stabilită de Banca de Rezerve Federale și este, de obicei, baza pentru rata pe care băncile comerciale se împrumută reciproc.

Cu toate acestea, rata fondurilor alimentate are un impact mult mai mare asupra economiei în ansamblu. Rata fondurilor alimentate este un element-cheie al piețelor dobânzilor și este utilizată pentru a stabili rata primă, care este rata pe care băncile își percep clienții pentru împrumuturi. De asemenea, ratele ipotecare și împrumuturi, precum și ratele de depozit pentru economii sunt afectate de orice modificare a ratei fondurilor alimentare.

Fed, prin FOMC sau Comitetul Federal al Pieței Deschise, ajustează ratele în funcție de nevoile economiei. Dacă FOMC consideră că economia crește prea repede și este posibil ca inflația sau creșterea prețurilor să apară, FOMC va crește rata fondurilor alimentare.

În schimb, dacă FOMC consideră că economia se luptă sau ar putea intra într-o recesiune, FOMC ar scădea rata fondurilor alimentare. Ratele mai mari tind să încetinească creditarea și economia, în timp ce ratele mai mici tind să stimuleze creditarea și creșterea economică.

Mandatul Fed este să utilizeze politica monetară pentru a ajuta la atingerea unui nivel maxim de muncă și a prețurilor stabile. În timpul crizei financiare din 2008 și a Marii Recesiuni, Fed a menținut rata fondurilor federale la aproximativ 0% sau 0, 25%. În anii următori, Fed a crescut ratele pe măsură ce economia s-a îmbunătățit.

Inflația, fondurile Fed și dolarul

Unul dintre modurile în care Fed atinge ocuparea completă a forței de muncă și prețuri stabile este prin stabilirea ratei țintei inflației la 2%. În 2011, Fed a adoptat oficial o creștere anuală de 2% a indicelui prețurilor pentru cheltuielile de consum personal ca țintă.

Cu alte cuvinte, pe măsură ce componenta inflației a indicelui crește, semnalează că prețurile bunurilor cresc în economie. Dacă prețurile cresc, dar salariile nu cresc, puterea de cumpărare a oamenilor este în scădere. Inflația afectează și investitorii. De exemplu, dacă un investitor deține o obligațiune cu rată fixă ​​plătind 3% și inflația crește la 2%, investitorul câștigă doar 1% în termeni reali.

Când economia este slabă, inflația scade deoarece există o cerere mai mică de bunuri pentru a crește prețurile. În schimb, când economia este puternică, creșterea salariilor crește cheltuielile, ceea ce poate stimula prețuri mai mari. Menținerea inflației la un ritm de creștere de 2% ajută economia să crească într-un ritm constant și permite salariilor să crească în mod natural.

Ajustările la rata fondurilor federale pot afecta și inflația în Statele Unite. Când Fed crește ratele dobânzilor, încurajează oamenii să economisească mai mult și să cheltuiască mai puțin, reducând presiunile inflaționiste. Dimpotrivă, atunci când economia este într-o recesiune sau crește prea lent, iar Fed reduce rata dobânzii, stimulează cheltuielile care să impulsioneze inflația.

Cum dolarul ajută Fed-ul cu inflația

Desigur, mulți alți factori au impact asupra inflației în afară de Fed și au dus la ca rata inflației să rămână sub ținta de 2% a Fed pe ani. Rata de schimb a dolarului american joacă un rol în inflație.

De exemplu, pe măsură ce exporturile americane sunt vândute în Europa, cumpărătorii trebuie să transforme euro în dolari pentru a face cumpărăturile. Dacă dolarul se consolidează, rata de schimb mai mare îi determină pe europeni să plătească mai mult pentru bunurile americane, pe baza exclusiv a cursului de schimb. Drept urmare, vânzările la export din SUA ar putea scădea dacă dolarul este prea puternic.

De asemenea, un dolar puternic face ca importurile străine să fie mai ieftine. Dacă companiile americane cumpără mărfuri din Europa în euro și euro este slab sau dacă dolarul este puternic, aceste importuri sunt mai ieftine. Rezultatul este produsele mai ieftine la magazinele americane, iar aceste prețuri mai mici se traduce prin inflație scăzută.

Importurile ieftine ajută la menținerea inflației scăzute, deoarece companiile americane care produc mărfuri pe piața internă trebuie să își mențină prețurile scăzute pentru a concura cu importurile străine ieftine. Un dolar mai puternic ajută la reducerea importurilor străine și acționează ca o acoperire naturală pentru reducerea riscului inflației în economie.

După cum vă puteți imagina, Fed monitorizează inflația îndeaproape și nivelul de forță al dolarului înainte de a lua orice decizie cu privire la rata fondurilor alimentare.

Exemplu de fonduri Fed și dolar american

Mai jos putem vedea rata fondurilor alimentate de la mijlocul anilor 1990; zonele gri indică recesiuni:

• La mijlocul anilor '90, rata fondurilor alimentare a crescut de la 3% la până la final de peste 6%.
• Rata fondurilor alimentate a fost redusă în 2001 la 1% față de peste 6% un an mai devreme.
• La mijlocul anilor 2000, rata fondurilor alimentate a fost majorată cu o economie îmbunătățitoare.
• În 2008, rata fondurilor alimentare a fost redusă din nou de la peste 5% la aproape zero și a rămas la zero timp de câțiva ani.

Ratele fondurilor federale de mai sus au fost preluate de la FRED sau Banca de Rezerve Federale din St Louis.

Pe măsură ce rata fondurilor alimentare crește, ratele globale în economie cresc. Dacă fluxurile globale de capital se mută în active denominate în dolari, urmărind rate mai mari de rentabilitate, dolarul se întărește.

În graficul de mai jos, putem observa mișcările în dolarul american în aceeași perioadă cu creșterea ratei din graficul anterior.

• La mijlocul anilor '90, când ratele majorate au crescut, dolarul a crescut măsurat de indicele dolarului, care măsoară ratele de schimb ale unui coș de valute.
• În 2002, atunci când Fed a redus ratele, dolarul a slăbit dramatic.
• Corelația dolarului cu fondurile alimentate s-a stricat oarecum la mijlocul anilor 2000. Pe măsură ce economia a crescut și ratele au crescut, dolarul nu a fost potrivit.
• Dolarul a început să recupereze doar pentru a scădea din nou în 2008 și 2009.
• Pe măsură ce economia a ieșit din Marea Recesiune, dolarul a fluctuat ani de zile.
• Pe fondul unei economii mai puternice și a eventualelor creșteri ale Fed, dolarul a început din nou să crească din 2014 până în 2018.

În general, în condiții economice normale, creșterea ratei fondurilor federale duce la creșterea ratelor pentru produsele cu dobândă din întreaga SUA Rezultatul este de obicei o apreciere a dolarului american.

Desigur, corelația dintre rata fondurilor alimentate și dolarul se poate descompune. De asemenea, există și alte modalități prin care dolarul poate slăbi sau consolida. De exemplu, cererea de obligațiuni americane ca investiție de refugiu sigur în perioadele de agitație poate consolida dolarul independent de locul în care sunt stabilite ratele dobânzii.