Modul în care guvernele reduc datoria națională

Ce metode de reducere a datoriilor guvernamentale s-au dovedit cele mai de succes de-a lungul istoriei? Răspunsurile s-ar putea să vă surprindă.

Politica fiscală și monetară sunt domenii în care toată lumea are o opinie, dar puțini oameni pot conveni asupra oricărei idei date. Deși reducerea datoriilor și stimularea economiei sunt obiectivele generale ale majorității guvernelor din economiile dezvoltate, atingerea acestor obiective implică adesea tactici care par a fi reciproc excluse și uneori contradictorii.

Emiterea de datorii cu obligațiuni

Luăm, de exemplu, emisiunea datoriei publice. De multe ori, guvernele emit obligațiuni pentru a împrumuta bani. Acest lucru le permite să evite majorarea impozitelor și oferă bani pentru plata cheltuielilor, stimulând în același timp economia prin cheltuieli publice, generând teoretic venituri suplimentare de impozite de la întreprinderile prospere și contribuabili.

Cheie de luat cu cheie

• În loc să crească impozitele, guvernele emit deseori datorii sub formă de obligațiuni pentru a strânge bani.
• În perioadele de stare de rău financiară, guvernele pot cumpăra chiar obligațiunile care au fost emise, care a fost politica numită Easing cantitativ în SUA după criza financiară 2007-2008.
• Singurele creșteri fiscale sunt destul de rar suficiente pentru a stimula economia și pentru a achita datoriile.
• Există exemple de-a lungul istoriei în care reducerile de cheltuieli și majorarea impozitelor au contribuit la scăderea deficitului.
• Recuperarea și creanțele implicite ale datoriilor pot ajuta, de asemenea, un guvern să rezolve o problemă a datoriei, dar și aceste abordări au dezavantaje notabile.

Emiterea datoriei pare a fi o abordare logică, dar rețineți că guvernul trebuie să plătească dobânzilor creditorilor săi, iar la un moment dat, banii împrumutați trebuie rambursați. Istoric, emiterea de datorii a oferit un impuls economic diferitelor țări, dar în sine, creșterea economică îmbunătățită nu a fost deosebit de eficientă în reducerea directă a datoriei publice pe termen lung.

Atunci când economia este în durere ca în perioadele cu șomaj ridicat, guvernele pot căuta, de asemenea, să stimuleze economia cumpărând chiar obligațiunile pe care le-au emis. De exemplu, Rezerva Federală a SUA a implementat o reducere cantitativă de câteva ori din noiembrie 2008, ceea ce reprezenta un plan de cumpărare a unor cantități mari de obligațiuni guvernamentale și alte titluri financiare pentru a stimula creșterea economică și pentru a ajuta recuperarea din criza financiară din 2007-2008.

Mulți experți financiari favorizează o tactică de reducere cantitativă pe termen scurt. Cu toate acestea, pe termen lung, cumpărarea propriei datorii nu s-a dovedit a fi mai eficientă decât împrumutarea drumului către prosperitate prin emiterea de obligațiuni.

Modalități prin care guvernele reduc datoriile federale

Manipularea ratei dobânzii

Menținerea ratelor dobânzilor la niveluri scăzute este un alt mod prin care guvernele încearcă să stimuleze economia, să genereze venituri fiscale și, în final, să reducă datoria națională. Ratele mai scăzute ale dobânzii facilitează împrumuturile banilor și persoanelor fizice. La rândul lor, acei împrumutați cheltuiesc acești bani pe bunuri și servicii, ceea ce creează locuri de muncă și venituri fiscale.

Ratele scăzute ale dobânzii au fost politica de către Statele Unite, Uniunea Europeană, Regatul Unit și alte națiuni în perioadele de stres economic, cu un anumit succes. Acest lucru a fost menționat, ratele dobânzilor menținute la sau aproape de zero pentru perioade îndelungate de timp nu s-au dovedit a fi un panaceu pentru guvernele plătite de datorii.

Institutarea reducerilor de cheltuieli

Canada sa confruntat cu un deficit bugetar de aproape două cifre în anii 90. Prin instituirea reducerilor bugetare profunde (20% sau mai mult în patru ani), națiunea și-a redus deficitul bugetar la zero în termen de trei ani și și-a redus datoria publică cu o treime în decurs de cinci ani. Canada a realizat toate acestea fără să ridice impozitele.

În teorie, alte țări ar putea imita acest exemplu. În realitate, beneficiarii plătitorilor de impozite au alimentat cheltuielile adesea reducând reducerile propuse. Politicienii sunt adesea votați din funcție atunci când reprezentanții lor sunt nemulțumiți de politici, așa că adesea nu au voința politică de a face reducerile necesare. Decenii de luptă politică pentru securitatea socială din Statele Unite este un exemplu primordial în acest sens, politicienii evitând acțiunile care ar mânia alegătorii. În cazuri extreme, cum ar fi Grecia în 2011, protestatarii au ieșit în stradă atunci când spigota guvernului a fost oprită.

Creșterea impozitelor

De multe ori, guvernele majorează impozitele pentru a plăti cheltuielile. Impozitele pot include federale, de stat și, în unele cazuri, impozitul pe venit și impozitul pe afaceri. Alte exemple includ impozitul minim alternativ, impozitele pe păcat (pe alcool și produse din tutun), impozitul pe profit, impozitul pe proprietăți, Legea privind contribuțiile de asigurări federale (FICA) și impozitele pe proprietate.

Deși majorarea impozitelor este o practică obișnuită, majoritatea națiunilor se confruntă cu datorii mari și în creștere. Este probabil ca nivelul mai ridicat al datoriei să se datoreze în mare măsură eșecului de a reduce cheltuielile. Când fluxurile de numerar cresc și cheltuielile continuă să crească, veniturile crescute fac o mică diferență față de nivelul global al datoriei.

Reducerea succeselor datoriei

Suedia era aproape de ruina financiară până în 1994. Cu toate acestea, la sfârșitul anilor 1990, țara avea un buget echilibrat printr-o combinație de reduceri de cheltuieli și creșteri de impozite. Datoria SUA a fost achitată în 1947, 1948 și 1951 sub Harry Truman. Președintele Dwight D. Eisenhower a reușit să reducă datoriile guvernului în 1956 și 1957. Reducerile de cheltuieli și creșterea impozitelor au jucat roluri în ambele eforturi.

O abordare pro-business și pro-comerț este un alt mod în care națiunile își pot reduce sarcinile datoriei. De exemplu, Arabia Saudită și-a redus sarcina datoriei de la 80% din produsul intern brut în 2003 la doar 10, 2% în 2010 prin vânzarea petrolului.

Recuperarea datoriei naționale

Obținerea națiunilor bogate pentru a-ți ierta datoriile naționale sau a-ți înmâna numerar este o strategie care a fost folosită de mai multe ori. Multe națiuni din Africa au fost beneficiarii iertării datoriei. Din păcate, chiar și această strategie are defectele ei.

De exemplu, la sfârșitul anilor 1980, sarcina datoriei Ghanei a fost redusă semnificativ prin iertarea datoriei. În 2011, țara este din nou profund profundă. Grecia, căreia i s-au acordat miliarde de dolari în fonduri de salvare în 2010-2011, nu a fost cu mult mai bună după primele runde de perfuzii în numerar. Caietele de salvare din SUA datează până în 1792.

Decalizarea datoriei naționale, care poate include falimentarea și restructurarea plăților către creditori este o strategie comună și deseori de succes pentru reducerea datoriilor. Coreea de Nord, Rusia și Argentina au folosit toate aceste strategii. Dezavantajul este că devine mai greu și mai scump pentru țări să împrumute în viitor după o defecțiune.

Controversă cu fiecare metodă

Pentru a-l cita pe Mark Twain, „Există trei tipuri de minciuni: minciuni , minciună blestemată și statistici”. Nicăieri nu este mai adevărat decât atunci când vine vorba de datoria publică și politica fiscală.

Reducerea datoriilor și politica guvernamentală sunt subiecte politice extrem de polarizante. Criticii fiecărei poziții pun probleme cu aproape toate cererile de reducere a bugetului și a reducerii datoriilor, argumentând despre date defecte, metodologii necorespunzătoare, contabilitate de fum și oglinzi și nenumărate alte probleme. De exemplu, în timp ce unii autori susțin că datoria SUA nu a scăzut niciodată din 1961, alții susțin că a scăzut de mai multe ori de atunci. Argumente și date contradictorii similare care să le sprijine pot fi găsite pentru aproape fiecare aspect al oricărei discuții despre reducerea datoriilor federale.

22 trilioane de dolari

Nivelurile record ale datoriei naționale americane au atins în 2019.

Deși există o varietate de metode pe care țările le-au folosit în diferite momente și cu diferite grade de succes, nu există o formulă magică pentru reducerea datoriilor care să funcționeze la fel de bine pentru fiecare națiune în fiecare caz. La fel cum reducerile de cheltuieli și majorarea impozitelor au demonstrat succesul, prestația a funcționat pentru mai mult de puține națiuni (cel puțin dacă baza de succes este reducerea datoriilor, mai degrabă decât relațiile bune cu comunitatea bancară globală).

În general, poate cea mai bună strategie este una a lui Polonius din Hamletul lui Shakespeare și susținută de Benjamin Franklin când a spus: „Nici un împrumutat și nici un împrumutat nu este”.