Cum să evaluezi performanța obligațiunilor

Trebuie să revizuiți anumite variabile atunci când evaluați performanța potențială a unei obligațiuni. Cele mai importante aspecte în evaluarea performanței obligațiunilor sunt prețul obligațiunii, rata dobânzii și randamentul, scadența și caracteristicile de răscumpărare. Analizarea acestor componente cheie vă permite să determinați dacă o obligațiune este o investiție adecvată.

Mai multe modalități de evaluare a performanței portofoliului

Preț

Prima considerație este prețul obligațiunii. Randamentul pe care îl veți primi asupra obligațiunii afectează prețul. Tranzacționarea de obligațiuni la o primă, la o reducere sau la egalitate. Dacă o obligațiune tranzacționează cu o valoare premium la valoarea nominală, atunci dobânzile prevalente sunt mai mici decât randamentul pe care îl plătește obligațiunea. Prin urmare, obligațiunile tranzacționează la o sumă mai mare decât valoarea nominală, deoarece aveți dreptul la o rată a dobânzii mai mare.

O obligațiune se tranzacționează cu reducere dacă prețul este mai mic decât valoarea nominală. Aceasta indică obligațiunea plătește o rată a dobânzii mai mică decât rata dobânzii prevalentă pe piață. Deoarece puteți obține cu ușurință o rată a dobânzii mai mare investind în alte valori mobiliare cu venit fix, există o cerere mai mică pentru o obligațiune cu o rată a dobânzii mai mică. O obligațiune cu un preț egal este tranzacționată la valoarea nominală. Valoarea nominală este valoarea la care emitentul va răscumpăra obligațiunea la scadență.

Rata dobânzii și randament

O obligațiune plătește o rată de dobândă fixă ​​până la scadență, care este rata dobânzii obligațiunii. Rata dobânzii poate fi fixată, plătitoare sau plătibilă numai la scadență. Cea mai comună rată a dobânzii este o rată fixă ​​până la scadență, care este o porțiune din valoarea nominală a obligațiunii. Unii emitenți vând obligațiuni cu rată variabilă care resetează dobânda pe baza unui reper, cum ar fi facturile de trezorerie sau LIBOR. Obligațiunile care efectuează o plată a dobânzii numai la scadență se numesc obligațiuni cu cupon zero. Acestea sunt vândute la reduceri la valorile lor faciale.

Randamentul unei obligațiuni este strâns legat de rata dobânzii. Randamentul este rentabilitatea obținută pe baza prețului plătit pentru obligațiune și a dobânzii primite. Randamentul pe obligațiuni este în general cotat ca puncte de bază (bps). Există două tipuri de calcule de randament utilizate. Randamentul curent este randamentul anual al sumei totale plătite pentru obligațiune. Se calculează împărțind rata dobânzii la prețurile de achiziție. Randamentul curent nu ține cont de suma pe care o veți primi dacă dețineți obligațiuni până la scadență.

Randamentul până la scadență este suma totală pe care o veți primi deținând obligațiunea până la scadență. Randamentul la scadență permite compararea diferitelor obligațiuni cu scadențe și rate ale dobânzii variate. Pentru obligațiunile care au provizioane de răscumpărare, există randamentul de apelat, care calculează randamentul până când emitentul poate apela obligațiunea.

Maturitate

Scadența unei obligațiuni este data viitoare la care vă va fi rambursat mandantul. Obligațiunile au, în general, scadențe de oriunde de la unu la 30 de ani. Obligațiunile pe termen scurt au scadențe de la unu la cinci ani. Obligațiunile pe termen mediu au scadențe cuprinse între cinci și 12 ani. Obligațiunile pe termen lung au scadențe mai mari de 12 ani.

Scadența unei obligațiuni este importantă atunci când se ia în considerare riscul ratei dobânzii. Riscul ratei dobânzii este suma pe care prețul unei obligațiuni va crește sau va scădea odată cu scăderea sau creșterea ratelor dobânzii. Dacă o obligațiune are o scadență mai lungă, aceasta are și un risc al ratei dobânzii mai mare.

Răscumpărare

Unele obligații permit emitentului să răscumpere obligațiunile înainte de data scadenței. Acest lucru permite emitentului să-și refinanțeze datoria dacă scade ratele dobânzilor. O dispoziție de apel permite emitentului să răscumpere obligațiunile la un preț specific la o dată înainte de scadență. O dispoziție de vânzare vă permite să o vindeți înapoi emitentului la un preț specificat înainte de scadență.

O dispoziție de apel plătește adesea o rată a dobânzii mai mare. Dacă dețineți o astfel de obligațiune, vă asumați un risc suplimentar ca obligațiunea să fie răscumpărată și veți fi obligat să reinvestiți la o rată a dobânzii mai mică.