Cum influențează politica economică expansivă pe piața bursieră?

Politica economică expansivă conduce la creșteri ale pieței bursiere, deoarece generează activitate economică sporită. Factorii de decizie pot implementa politica expansivă prin canale monetare și fiscale. În mod obișnuit, aceasta este angajată atunci când economia intră într-o recesiune și presiunile inflaționiste sunt latente.

Fiscal, politica de expansiune va duce la creșterea cererii agregate și a ocupării forței de muncă. Aceasta se traduce prin mai multe cheltuieli și niveluri mai mari de încredere a consumatorilor. Stocurile cresc, deoarece aceste intervenții duc la creșterea vânzărilor și a veniturilor pentru corporații.

Politica fiscală este destul de eficientă în stimularea activității economice și a cheltuielilor consumatorilor. Este simplu în mecanismul său de transmisie. Guvernul împrumută bani sau scade în surplusul său și îi dă înapoi consumatorilor sub forma unei reduceri de impozite sau cheltuiește banii pentru proiecte de stimulare.

Pe partea monetară, mecanismul de transmisie este mai circuit. Politica monetară expansivă funcționează îmbunătățind condițiile financiare, mai degrabă decât cererea. Reducerea costului banilor va crește oferta de bani, ceea ce reduce ratele dobânzilor și costurile împrumutului.

Acest lucru este deosebit de benefic pentru marile corporații multinaționale, care constituie cea mai mare parte a principalilor indici ai pieței bursiere, precum S&P 500 și Dow Jones Industrial Average. Datorită dimensiunii și bilanțurilor masive, acestea au datorii uriașe.

Scăderile plăților cu rata dobânzii se duc direct pe linia de jos, crescând profiturile. Tarifele scăzute determină companiile să cumpere acțiuni sau să emită dividende, ceea ce este, de asemenea, un hărțuitor pentru prețurile acțiunilor. În general, prețurile activelor se descurcă bine într-un mediu pe măsură ce rata rentabilității fără riscuri crește, în special activele generatoare de venituri, cum ar fi stocurile care plătesc dividende. Acesta este unul dintre obiectivele factorilor politici de a impune investitorilor să-și asume mai multe riscuri.

De asemenea, consumatorii obțin o ușurare și o politică monetară în expansiune datorită plăților mai mici ale ratei dobânzii, îmbunătățind bilanțul consumatorului în acest proces. În plus, cererea marginală pentru achiziții majore, cum ar fi automobile sau case, crește, de asemenea, pe măsură ce costurile de finanțare scad. Acest lucru este hulitor pentru companiile din aceste sectoare. Sectoarele plătitoare de dividende, cum ar fi trusturile de investiții imobiliare, utilitățile și companiile de bază ale consumatorilor se îmbunătățesc, de asemenea, odată cu stimularea monetară.

În ceea ce privește ceea ce este mai bun pentru stocuri - politica fiscală expansivă sau politica monetară expansivă - răspunsul este clar. Politica monetară expansivă este mai bună. Politica fiscală conduce la o inflație salarială, care scade marjele corporative. Această scădere a marjelor compensează o parte din câștigurile din venituri. Deși inflația salarială este bună pentru economia reală, nu este bună pentru veniturile corporative.

Dacă politica monetară se datorează mecanismului de transmitere, inflația salarială nu este o certitudine. Un exemplu recent al efectului politicii monetare asupra stocurilor a fost după Marea Recesiune, când Rezerva Federală a redus ratele dobânzilor la zero și a început relaxarea cantitativă. În cele din urmă, banca centrală a preluat valori mobiliare în valoare de 3, 7 trilioane de dolari pe bilanțul său. În această perioadă de timp, inflația salarială a rămas scăzută, iar S&P 500 a crescut mai mult decât triplându-se de la cea mai mică de 666 în martie 2009 la 2.100 în martie 2015. (Pentru lectură conexă, consultați „Care sunt câteva exemple de politică monetară expansivă?”)