Cum afectează datoria beta-ului unei companii?

Depinde de ce tip de beta (o măsură de risc) te referi. Datoria afectează beta-ul pierdut al companiei, deoarece creșterea sumei totale a datoriei unei companii va crește valoarea beta-ului pierdut și invers. Datoria nu afectează beta-ul liber al unei companii, care, prin natura sa, nu ia în considerare datoria sau efectele acesteia.

Deoarece atât beta-ul liber, cât și beta-ul levit, măsoară volatilitatea unei acțiuni în raport cu mișcările de pe piața generală, beta-ul pierdut al unei companii arată că, cu cât o companie are mai multe datorii, cu atât va fi mai volatilă în raport cu mișcările pieței.

Ecuația pentru versiunea beta a companiei este următoarea:

Beta levered = Beta dezlănțuit ∗ (1+ (1-tax rate) ∗ DebtEquity) \ text {Beta levered} = \ text {Beta unlevered} * \ left (1 + \ frac {\ left (1- \ text {tax rata} \ right) * \ text {Datoriu}} {\ text {Capitaluri proprii}} \ right) Beta levered = Beta dezlănțuit ∗ (1 + Capital propriu (1-rata impozitului) ∗ Datorii)

Dacă o companie își mărește datoria până la punctul în care beta-ul scăpat este mai mare de 1, stocul companiei este mai volatil decât piața. În cazul în care o companie își reduce datoria până la punctul în care beta scăpată este mai mică de 1, stocul companiei este mai puțin volatil decât piața. Dacă o companie nu are datorii, beta-ul liber și beta-ul descărcat ar fi egale.

În timp ce beta-ul scăpat al unei companii arată cantitatea de volatilitate care poate fi asociată cu structura capitalului său, este ineficientă atunci când se compară volatilitatea a două companii diferite. Întrucât structurile de capital variază între companii diferite, nu are sens să comparăm betele pârghii ale două companii.

Folosiți versiunea beta nevăzută pentru a compara betele a două companii diferite. Dacă doriți să înțelegeți volatilitatea unei anumite companii, inclusiv structura sa de capital, folosiți beta-ul pârghiat.