Cum să creezi un portofoliu modern cu venit fix

Investiția cu venituri fixe duce adesea un loc în gândurile noastre către piața de valori cu ritm rapid, cu acțiunile sale zilnice și promisiunile de randamente superioare. Dar dacă sunteți pensionat - sau vă apropiați de pensie - instrumentele cu venituri fixe trebuie să se mute pe scaunul șoferului. În această etapă, păstrarea capitalului cu un flux de venit garantat devine obiectivul cel mai important.

Astăzi, investitorii trebuie să amestece lucrurile și să obțină expunere la diferite clase de active pentru a menține veniturile mari ale portofoliului, pentru a reduce riscul și pentru a rămâne în fața inflației. Chiar și marele Benjamin Graham, tatăl investițiilor valorice, a sugerat un mix de portofoliu de acțiuni și obligațiuni pentru investitorii din etapa ulterioară.

Dacă ar fi în viață astăzi, Graham ar cânta probabil aceeași melodie, mai ales de la apariția unor produse și strategii noi și diverse pentru investitorii care caută venituri. În acest articol, vom prezenta foaia de parcurs pentru crearea unui portofoliu modern cu venit fix.

Cheie de luat cu cheie

• S-a demonstrat că restituirea acțiunilor îi depășește pe cele din obligațiuni, totuși discrepanța dintre cele două rentabilități nu este atât de mare cum s-ar putea crede.
• Pe măsură ce oamenii trec la pensie, instrumentele cu venituri fixe devin mai importante pentru a păstra capitalul și a oferi un flux de venit garantat.
• Utilizarea unei scări a obligațiunilor este o modalitate de a investi într-o serie de obligațiuni cu scadențe diferite, pentru a vă împiedica să aveți de a prognoza ratele dobânzilor în viitor.
  

Unele perspective istorice

Încă de la început, ni se învață că acțiunile returnează randamente exterioare din obligațiuni. Deși istoric acest lucru s-a dovedit a fi adevărat, discrepanța dintre cele două întoarceri nu este atât de mare cum s-ar putea crede. Iată ce a raportat Journal of American Finance dintr-un studiu, "Obligațiuni pe termen lung vs. acțiuni" (2004). Folosind mai mult de 60 de intervale eșalonate de 35 de ani între 1900 și 1996, studiul a arătat că randamentele stocurilor, după contabilizarea inflației, au măsurat o creștere de aproximativ 5, 5%.

Pe de altă parte, obligațiunile au prezentat profituri reale (după inflație) de aproximativ 3%. Cu toate acestea, investitorii trebuie să fie conștienți de faptul că randamentele cu venituri fixe sunt istorice în comparație cu cele anterioare anului 2008 și este puțin probabil să revină, potrivit MaryAnn Hurley, vicepreședinte al venitului fix la DA Davidson & Co.

Venitul fix crește cu importanță pe măsură ce vă apropiați de pensie și păstrarea capitalului cu un flux de venit garantat devine un obiectiv mai important.

Long Bond cade scurt

Una dintre cele mai importante schimbări ale investițiilor cu venituri fixe la începutul secolului XXI este aceea că obligațiunea îndelungată (o obligațiune cu scadență în mai mult de 10 ani) a renunțat la beneficiul său de randament anterior substanțial.

De exemplu, aruncați o privire la curbele de randament pentru principalele clase de obligațiuni, așa cum au stat la 18 iulie 2019:

Există mai multe concluzii la care se poate ajunge dintr-o revizuire a acestor diagrame:

• Obligația lungă (20 sau 30 de ani) nu este o investiție foarte atractivă; în cazul Trezoreriei, obligațiunea de 30 de ani nu produce în prezent mai mult de o bancă de trezorerie de șase luni.
• Obligațiunile corporative de înaltă calitate oferă un randament atractiv pentru trezorerie (5, 57% - 4, 56% pentru scadențe de 10 ani).
• Într-un cont impozabil, obligațiunile municipale pot oferi un randament atractiv fiscal echivalent obligațiunilor guvernamentale și corporative, dacă nu mai bine. Acest lucru implică un calcul suplimentar de confirmat, dar o estimare bună este de a lua randamentul cuponului și de a-l împărți cu 0, 68 pentru a estima efectele economiilor fiscale de la stat și federale (pentru un investitor din grupul fiscal de 32%).

Cu randamente pe termen scurt atât de apropiate de cele ale randamentelor pe termen lung, pur și simplu nu mai are sens să vă mai angajați cu obligațiunile pe termen lung. Închiderea banilor pentru alți 20 de ani pentru a obține un paltry suplimentar de 20 sau 30 de puncte de bază pur și simplu nu plătește suficient pentru ca investiția să fie utilă.

O curbă a randamentului plat indică o economie de încetinire, potrivit Hurley. „Dacă investiți în obligațiuni de 7-8 ani, deși există un nivel scăzut de creștere, atunci când securitatea scurtă se maturizează, securitatea mai lungă va obține, de asemenea, un randament mai mic, dar va scădea mai puțin decât sectoarele cu curbe mai scurte, ” spune Hurley. Fed se ușurează, curba de randament se va intensifica, iar ratele scurte vor scădea mai mult decât ratele lungi ".

Oportunitate de investiții cu venituri fixe

Aceasta reprezintă o oportunitate pentru investitorii cu venituri fixe, deoarece achizițiile pot fi făcute în intervalul de scadență de la cinci la 10 ani, apoi reinvestite la rate prevalente atunci când aceste obligațiuni scad. Când aceste obligațiuni se maturizează este, de asemenea, un moment natural pentru a reevalua starea economiei și a ajusta portofoliul în funcție de necesități.

Randamentele mai mici pot atrage investitorii să-și asume mai multe riscuri pentru a obține aceleași rentabilități ca și în anii precedenți. Relația actuală între randamentele pe termen scurt și cele pe termen lung ilustrează, de asemenea, utilitatea unei scări a obligațiunilor. Scăderea investește în opt până la 10 emisiuni individuale, urmând ca una să fie scadentă în fiecare an. Acest lucru vă poate ajuta să vă diversificați și să vă împiedice să aveți de a prognoza ratele dobânzilor în viitor, deoarece scadențele vor fi distribuite pe curba randamentului, cu oportunități de reajustare în fiecare an, pe măsură ce vizibilitatea dvs. devine mai clară.

Diversificarea portofoliului: cinci idei

Diversificarea ca formă de gestionare a riscurilor ar trebui să fie în mintea tuturor investitorilor. Diferitele tipuri de investiții deținute într-un portofoliu diversificat vor ajuta, în medie, investitorul să obțină randamente mai mari pe termen lung.

1. Acțiuni

Adăugarea unor titluri de plată solide, cu dividende ridicate, pentru a forma un portofoliu echilibrat, devine un nou model valoros pentru investiții în stadiul târziu, chiar și pentru persoanele aflate în anii de pensionare. Multe companii mari, consacrate din S&P 500, plătesc randamente peste ratele inflației curente (care se ridică la aproximativ 2, 4% pe an), împreună cu avantajul suplimentar de a permite unui investitor să participe la creșterea profitului corporativ.

Un simplu ecranizator de acțiuni poate fi utilizat pentru a găsi companii care oferă plăți cu dividende ridicate, respectând, de asemenea, anumite cerințe de valoare și stabilitate, precum cele potrivite pentru un investitor conservator care încearcă să reducă la minimum riscurile idiosincratice (specifice stocurilor) și ale pieței. Mai jos este o listă de companii cu următoarele criterii de ecran de exemplu:

• Mărime: cel puțin 10 miliarde USD în capitalizare de piață
• Dividende mari: toți plătesc un randament de cel puțin 2, 8%
• Volatilitate scăzută: Toate stocurile au o versiune beta mai mică de 1, ceea ce înseamnă că au tranzacționat cu mai puțin volatilitate decât piața generală.
• Evaluări rezonabile: Toate stocurile au un raport P / E-creștere, sau un raport PEG de 1, 75 sau mai puțin, ceea ce înseamnă că așteptările de creștere au un preț rezonabil în stoc. Acest filtru elimină companiile ale căror dividende sunt în mod artificial ridicate din cauza deteriorării fundamentelor de câștig.
• Diversificarea sectorului: Un coș de stocuri din diferite sectoare poate minimiza anumite riscuri de piață investind în toate părțile economiei.

Cu siguranță, investiția în acțiuni are riscuri considerabile în comparație cu vehicule cu venituri fixe, dar aceste riscuri pot fi atenuate prin diversificarea în cadrul sectoarelor și păstrarea expunerii globale la capitaluri sub 30 până la 40% din valoarea totală a portofoliului.

Orice mituri cu privire la stocurile cu dividende ridicate, care nu sunt performanți, sunt doar aceștia: mituri. Luați în considerare că între 1972 și 2005, acțiunile din S&P care au plătit dividende au plătit un randament de peste 10% pe an anualizat, comparativ cu doar 4, 3% în aceeași perioadă pentru acțiunile care nu au plătit dividende. Sume constante de venituri din numerar, volatilitate mai mică și randamente mai mari? Nu mai sună atât de tare, nu?

2. Imobiliare

Nimic ca o proprietate frumoasă care oferă un venit bogat din chirii pentru a vă îmbunătăți anii de mai târziu. Cu toate acestea, în loc să transformi proprietarul, ești mai bine să investești în trusturi de investiții imobiliare (REIT). Aceste valori mobiliare cu randament ridicat oferă lichidități, tranzacții precum acțiuni și au beneficiul suplimentar de a fi într-o clasă de active distinctă de obligațiuni și acțiuni. REIT-urile reprezintă o modalitate de diversificare a unui portofoliu modern cu venit fix față de riscurile de piață ale acțiunilor și riscurile de credit din obligațiuni.

3. Obligațiuni cu randament ridicat

Obligațiunile cu randament ridicat, numite „obligațiuni necompletate”, sunt o altă cale potențială. Este adevărat, aceste instrumente de creanță care oferă randamente superioare pieței sunt foarte dificil de investit în încredere individual, dar alegând un fond de obligațiuni cu rezultate operaționale constante, puteți consacra o porțiune din portofoliul dvs. pentru emisii de obligațiuni cu randament ridicat, ca o modalitate de a stimula rentabilitate cu venit fix.

Multe fonduri cu randament ridicat vor fi închise, ceea ce înseamnă că prețul poate tranzacționa mai mare decât valoarea activului net (VAN) al fondului. Căutați să găsiți un fond cu o primă mică sau nulă peste VAN pentru o marjă suplimentară de siguranță atunci când investiți aici.

4. Valorile protejate împotriva inflației

În continuare, luați în considerare valori mobiliare protejate de inflație (TIPS). Ele sunt o modalitate excelentă de a vă proteja împotriva oricărei inflații care vă arunca calea în viitor. Aceștia au o rată modestă a cuponului (de obicei între 1% și 2, 5%), însă beneficiul real este că prețul va fi ajustat sistematic pentru a ține pasul cu inflația.

Este important de menționat că TIPS sunt cele mai bine menținute în conturile avantajoase din punct de vedere fiscal, întrucât ajustările inflației se fac prin adăugări la suma principală. Acest lucru înseamnă că ar putea crea câștiguri majore de capital atunci când sunt vândute, așa că păstrați TIP-urile în IRA și veți adăuga câteva lovituri solide de luptă împotriva inflației cu securitatea pe care numai Trezoreria SUA o pot oferi.

5. Datoria pieței emergente

La fel ca în cazul emisiilor cu randament ridicat, obligațiunile de pe piețele emergente sunt cel mai bine investite prin intermediul unui fond mutual sau unui fond tranzacționat cu schimburi (ETF). Problemele individuale pot fi nelegale și greu de cercetat eficient. Cu toate acestea, randamentele au fost istoric mai mari decât datoria economiei avansate, oferind o diversificare frumoasă care ajută la descurajarea riscurilor specifice fiecărei țări. La fel ca în cazul fondurilor cu randament ridicat, multe fonduri ale pieței emergente sunt închise, așa că căutați-le pe cele care au un preț rezonabil în comparație cu VAN.

Un portofoliu de probe

Acest portofoliu de eșantion ar oferi o expunere valoroasă la alte piețe și clase de active. Portofoliul de mai jos a fost creat cu siguranță. De asemenea, este pregătit să participăm la creșterea globală prin investiții în acțiuni și active imobiliare.

Mărimea portofoliului va trebui măsurată cu atenție pentru a determina nivelul optim al fluxurilor de numerar, iar maximizarea economiilor fiscale va fi crucială. Dacă se dovedește că un plan de pensionare al unui investitor va solicita o „extragere” periodică a sumelor principale, precum și primirea fluxurilor de numerar, cel mai bine este să vizitați un planificator financiar certificat (CFP) pentru a vă ajuta cu alocări. Un CFP poate rula, de asemenea, simulări Monte Carlo pentru a vă arăta cum un anumit portofoliu ar reacționa la diferite medii economice, modificări ale ratelor dobânzii și alți factori potențiali.

Dacă folosiți fonduri

După cum ați observat, am recomandat opțiuni de fond pentru multe dintre activele descrise mai sus. Deciderul dacă va utiliza un fond va scădea cât timp și eforturi dorește un investitor să-și dedice portofoliului și cât vor putea să-și permită taxele.

Un fond care urmărește să aloce 5% pe an din venituri sau dividende renunță la o felie mare dintr-o plăcintă deja mică, cu un raport de cheltuieli chiar de 0, 5%. Așa că ai grijă la fonduri cu recorduri lungi, cifră de afaceri redusă și, mai presus de orice, taxe mici atunci când faci acest traseu.

Linia de jos

Investiția cu venituri fixe s-a schimbat dramatic într-o perioadă scurtă de timp. În timp ce unele aspecte au devenit mai dificile, Wall Street a răspuns oferind mai multe instrumente investitorului modern cu venituri fixe pentru a crea portofolii personalizate. A fi un investitor cu succes cu venit fix astăzi ar putea însemna să ieși în afara casetelor stilului clasic și să folosești aceste instrumente pentru a crea un portofoliu modern cu venit fix, unul potrivit și flexibil într-o lume incertă.

Există riscuri asociate cu fiecare tip de investiție enumerate aici - nu există întotdeauna? Diversificarea între clase de active, însă, s-a dovedit a fi o modalitate foarte eficientă de a reduce riscul general de portofoliu. Cel mai mare pericol pentru un investitor care caută protecție principală cu venitul este păstrarea ritmului cu inflația. O modalitate inteligentă de a reduce acest risc este diversificându-se între investiții de înaltă calitate, cu un randament mai ridicat, mai degrabă decât să te bazezi pe obligațiuni standard