Cum se calculează beta în Excel

Privind prin Yahoo (YHOO) Finance, Google (GOOG) Finance sau alte alimentatoare de date financiare, se poate vedea o variabilă numită beta pe fondul altor date financiare, cum ar fi prețul stocului sau valoarea de piață.

În finanțe, beta-ul unei firme se referă la sensibilitatea prețului acțiunii sale față de un indice sau un reper. De exemplu, luăm în considerare firma ipotetică US CORP (USCS). Google Finance oferă o versiune beta pentru această companie de 5, 48, ceea ce înseamnă că, în ceea ce privește variațiile istorice ale acțiunilor comparativ cu Standard & Poor's 500, US CORP a crescut în medie cu 5, 48% dacă S&P 500 a crescut cu 1%. În schimb, atunci când S&P 500 este în scădere cu 1%, stocul de corporații american va avea tendința de a scădea în medie cu 5, 48%.

În general, indicele unuia este selectat pentru indicele de piață, iar dacă stocul s-a comportat cu mai multă volatilitate decât piața, valoarea sa beta va fi mai mare decât una. Dacă este cazul opus, beta-ul său va fi o valoare mai mică decât una. O companie cu o versiune beta mai mare decât una va tinde să amplifice mișcările pieței (de exemplu, cazul sectorului bancar), iar o afacere cu o versiune beta mai mică decât una va tinde să ușureze mișcările pieței.

Beta poate fi văzută ca o măsură a riscului: cu cât beta-ul unei companii este mai mare, cu atât randamentul scontat ar trebui să fie mai mare pentru a compensa excesul de risc cauzat de volatilitate.

Prin urmare, din perspectiva unui management de portofoliu sau a unei investiții, se dorește analizarea oricărei măsuri de risc asociate unei companii pentru a obține o estimare mai bună a rentabilității preconizate.

Cheie de luat cu cheie

• Beta este o măsură a sensibilității prețului acțiunilor unei firme la un indice sau un reper.
• O beta mai mare de 1 indică faptul că prețul acțiunii firmei este mai volatil decât piața, iar o beta mai mică de 1 indică faptul că prețul acțiunii firmei este mai puțin volatil decât piața.
• O beta poate produce rezultate diferite din cauza variațiilor estimării acesteia, cum ar fi diferite perioade de timp utilizate pentru calcularea datelor.
• Microsoft Excel servește ca un instrument pentru organizarea rapidă a datelor și calcularea beta.
• Stocurile beta scăzute sunt mai puțin volatile decât stocurile beta mari și oferă mai multă protecție în timpul perioadelor turbulente.

Rezultate diferite pentru aceeași Beta

De altfel, este important să diferențiați motivele pentru care valoarea beta furnizată pe Google Finance poate fi diferită de cea de pe Yahoo Finance sau Reuters.

Acest lucru se datorează faptului că există mai multe modalități de a estima beta. Mai mulți factori, cum ar fi durata perioadei luate în considerare, sunt incluși în calculul beta, ceea ce creează diferite rezultate care ar putea înfățișa o imagine diferită. De exemplu, unele calcule își bazează datele pe un interval de trei ani, în timp ce altele pot utiliza un orizont de timp de cinci ani. Acești doi ani în plus pot fi cauza a două rezultate extrem de diferite. Prin urmare, ideea este să selectăm aceeași metodologie beta atunci când comparăm diferite stocuri.

Cum calculezi beta în Excel?

Calcularea beta folosind Excel

Este simplu să calculăm coeficientul beta. Coeficientul beta are nevoie de o serie istorică de prețuri pe acțiuni pentru compania pe care o analizați. În exemplul nostru, vom folosi Apple (AAPL) ca stoc analizat și S&P 500 ca indiciu istoric. Pentru a obține aceste date, accesați:

• Yahoo! Finanțe -> Prețuri istorice și descărcați seria de timp „Adj Close” pentru S&P 500 și firma Apple .

Oferim doar un fragment de date de peste 750 de rânduri, deoarece acestea sunt extinse:

Odată ce avem tabelul Excel, putem reduce datele tabelului la trei coloane: prima este data, a doua este stocul Apple, iar a treia este prețul S&P 500.

Există apoi două moduri de a determina beta. Prima este utilizarea formulei pentru beta, care este calculată ca covarianța dintre randamentul (r _a ) al stocului și randamentul (r _b ) al indicelui împărțit la variația indexului (pe o perioadă de trei ani) ).

Pentru a face acest lucru, mai întâi adăugăm două coloane la foaia noastră de calcul; unul cu rentabilitatea indexului r (zilnic în cazul nostru), (coloana D în Excel) și cu performanța stocului Apple (coloana E în Excel).

La început, avem în vedere doar valorile ultimilor trei ani (aproximativ 750 de zile de tranzacționare) și o formulă în Excel, pentru a calcula beta .

BETA FORMULA = COVAR (D1: D749; E1: E749) / VAR (E1: E749)

A doua metodă constă în efectuarea unei regresii liniare, cu performanța variabilă dependentă a stocului Apple în ultimii trei ani ca variabilă explicativă și performanța indicelui în aceeași perioadă.

Acum că avem rezultatele regresiei noastre, coeficientul variabilei explicative este beta-ul nostru (covarianța împărțită prin varianță).

Cu Excel, putem alege o celulă și introduceți formula: „SLOPE” care reprezintă regresia liniară aplicată între cele două variabile; prima pentru seria de returnări zilnice ale Apple (aici: 750 de perioade) și a doua pentru seria de performanțe zilnice a indexului, care urmează formula:

FORMULA BETA = SLOPE (E1: E749; D1: D749)

Aici, tocmai am calculat o valoare beta pentru stocul Apple (0, 77 în exemplul nostru, luând date zilnice și o perioadă estimată de trei ani, de la 9 aprilie 2012 până la 9 aprilie 2015).

Beta scăzută - Beta mare

Mulți investitori s-au trezit cu poziții pierdute grele ca parte a crizei financiare financiare globale care a început în 2007. Ca parte a acestor colaps, stocurile beta scăzute au coborât cu mult mai puțin decât stocurile beta mai mari în perioadele de turbulență a pieței. Acest lucru se datorează faptului că corelația lor de piață a fost mult mai mică și, astfel, balanțele orchestrate prin index nu au fost simțite la fel de acut pentru acțiunile beta scăzute.

Cu toate acestea, există întotdeauna excepții date de industrie sau sectoare de stocuri beta scăzute și, astfel, acestea ar putea avea o beta scăzută cu indicele, dar o beta mare în sectorul sau industria lor.

Prin urmare, încorporarea stocurilor beta scăzute față de stocurile beta mai mari ar putea servi ca o formă de protecție dezavantajată în perioadele de condiții adverse ale pieței. Stocurile beta mici sunt mult mai puțin volatile; cu toate acestea, o altă analiză trebuie făcută având în vedere factori intra-industrie.

Pe de altă parte, stocurile beta mai mari sunt selectate de către investitori dornici și concentrați pe variațiile de pe piață pe termen scurt. Ei doresc să transforme această volatilitate în profit, deși cu riscuri mai mari. Acești investitori ar selecta stocurile cu o versiune beta mai mare, care oferă mai multe neplăceri și puncte de intrare pentru tranzacții decât acțiunile cu beta mai scăzut și volatilitate mai mică.

Linia de jos

Este important să respectați strategiile și regulile de tranzacționare stricte și să aplicați o disciplină de gestionare a banilor pe termen lung în toate cazurile beta. Utilizarea strategiilor beta poate fi utilă ca parte a unui plan de investiții mai larg pentru a limita riscul de dezavantaj sau pentru a realiza câștiguri pe termen scurt, dar este important să ne amintim că este supusă la aceleași niveluri de volatilitate a pieței ca orice altă strategie de tranzacționare.