Modul în care brokerii pot evita trucurile unui producător de piață
În multe privințe, Nasdaq este mai eficient decât celelalte burse majore, deoarece folosește legături computerizate rapide, care sunt, de obicei, modele de pardoseală „open cry”. Cu toate acestea, procesul asociat licitației pentru stoc și executarea unei tranzacții Nasdaq este departe de a fi perfect. De fapt, în ciuda „umplerii rapide”, Nasdaq este cunoscut, de asemenea, pentru a oferi producătorilor de piață, care își tranzacționează viețile stocuri Nasdaq, modalități de a păcăli brokerii și investitorii să se gândească că obțin cu adevărat cel mai bun preț de execuție, atunci când de fapt ei nu sunt. Din acest motiv, brokerii trebuie să se asigure că ei și clienții lor sunt tratați în mod echitabil, fiind conștienți de trucurile și trucurile pe care le fac producătorii de piață.
Truc # 1: Oferirea mărimilor Phony
Atunci când o tranzacție este apelată la podeaua Bursei de Valori din New York (NYSE), aceasta este direcționată imediat către un specialist din stoc, care de multe ori are un interes limitat pentru comerțul individual. Deoarece specialistul este inundat de comercianți, el vrea pur și simplu să găsească un cumpărător sau un vânzător pentru stocul dvs. cât mai curând posibil. În esență, este un intermediar care ocupă uneori poziții pe stoc, dar este într-adevăr acolo pentru a funcționa ca furnizor de lichidități.
Cu toate acestea, producătorii de piață Nasdaq, iau în mod obișnuit poziții în acțiuni, atât pe termen lung, cât și pe termen scurt și apoi le întorc pentru un profit sau o pierdere, mai târziu în zi. Ele oferă lichiditate, dar sunt, de asemenea, concentrate mai mult pe valorificarea lotului tău, cumpărându-l pentru propriul cont de tranzacționare și apoi transmițându-l unui alt cumpărător. În orice caz, producătorii de piață vor posta uneori mărimi false pentru a vă atrage în cumpărarea sau vânzarea unui stoc.
De exemplu, producătorii de piață pot posta o ofertă și o ofertă care arată cam așa:
$ 10− $ 10, 25 $ (75 × 10) \ 10 $ - \ 10, 25 $ (75 \ ori 10) 10 $ 10, 25 $ (75 × 10)
Aceasta înseamnă că vor cumpăra 7.500 de acțiuni (înmulțesc 75x100) acțiuni la 10 USD pe acțiune și vor vinde 1.000 de acțiuni la 10, 25 USD. Acestea sunt obligate în conformitate cu regulile Nasdaq să respecte aceste dimensiuni. Cu toate acestea, există șansa ca producătorul de piață să dețină deja o poziție în stoc și, prin publicarea unei oferte pentru 7.500 de acțiuni, el doar caută să păcălească brokerii și investitorii să creadă că există o cerere mare pentru acțiuni și că este trecând mai sus. (Pentru a citi mai multe despre acest subiect, consultați „Piețele demistificate”).
Notă cu privire la acest subiect : În timp ce acțiuni precum aceasta pot fi încruntate de Asociația Națională a Dealerilor de Valori Mobiliare (NASD), acestea sunt totuși destul de comune în practică. De asemenea, dacă cineva încearcă să vândă 7.500 de acțiuni producătorului de piață, trebuie să le cumpere pentru că oferta sa este postată.
Ce se întâmplă? Majoritatea brokerilor vor plăti pur și simplu 10, 25 USD pentru acțiuni doar pentru a finaliza tranzacția, dar, în realitate, scopul de a posta o ofertă mare a fost să vândă 1.000 de acțiuni ale producătorului de piață la 10, 25 USD către brokerul care nu așteptat. Trucul a funcționat! De altfel, același truc poate fi folosit invers în partea de vânzare a ecuației. Producătorul de piață poate prezenta o ofertă mare de 10.000 de acțiuni. Brokerii văd acest lucru, cred că producătorul de piață încearcă să descarce un bloc mare de acțiuni și să își vândă rapid acțiunile la prețul de ofertă (care, folosind exemplul de mai sus, este de 10 dolari). În acest caz, trucul funcționează din nou, deoarece producătorul de piață îl păcălește pe broker pentru a-și vinde acțiunile la 10 dolari, exact acolo unde (producătorul de piață) a vrut să le cumpere.
Cum să evitați acest truc: Urmăriți o bursă înainte de a o cumpăra sau vinde. Aflați jucătorii din stoc. Urmărind acțiunea pe un ecran „nivel 2” sau „nivel 3”, puteți spune cine acumulează acțiuni sau le descarcă. Cu aceste cunoștințe, veți avea o idee mai bună despre dimensiunile pe care posturile producătorului de piață sunt reale. (Pentru a afla mai multe, citiți „Introducere la cotații de nivel II”).
Truc # 2: Comutatorul de bilete
Când un broker intră în comanda lui, el completează de obicei un bilet de comandă și apoi îl dă unui funcționar, care apoi (în teorie) execută el însuși comanda sau dă comanda unui comerciant. În acest sens, funcționarul ia biletul brokerului, îl timbrează și încearcă să execute comerțul. (Pentru a continua să citiți despre acest subiect, consultați „Nitty-Gritty of Executing a Trade” și „Intelegerea executării ordinelor”).
Cu toate acestea, uneori piața se mișcă atunci când acest proces se desfășoară. Cu alte cuvinte, stocul este mai mare (de la 10 USD la 10, 12 USD, la 10, 25 USD) din momentul în care este nevoie de broker pentru a se ridica de la biroul său și a înmâna biletul către funcționar. În acest caz, unii funcționari vor lua biletul, vor vedea stocul care se mișcă mai sus și vor cumpăra stocul la 10, 12 USD pentru cont propriu sau contul unui alt broker și apoi vor vinde stocul la 10, 25 USD brokerului care a plasat inițial comanda.
Ce se întâmplă dacă stocul scade la 9, 75 USD imediat după ce funcționarul îl cumpără singur? Deși practica este ilegală, funcționarul ar putea să ia biletul fizic, să schimbe numărul de cont din partea de jos și să spună brokerului inițial că a cumpărat stocul la 10, 12 USD. De altfel, producătorii de piață vor trage aceeasi truc, cumpărând și vândând stocul pentru propriul cont, folosind comerțul dvs. ca acoperire.
Cum să evitați acest truc: Brokerii ar trebui să vegheze la funcționarii de intrare a comenzii, să plaseze comanda și să aștepte lângă fereastra comenzii pentru a vedea dacă „au primit un complet”. Dacă tranzacția se efectuează electronic, corespund cu funcționarul de comandă și / sau producătorul de piață prin intermediul funcționarului de comandă de încredere imediat pentru a vedea prețul de execuție. De asemenea, urmăriți cum se mișcă stocul și asigurați-vă că nimeni nu face bani din comerțul dvs.
Truc # 3: Saltul înaintea comenzilor de piață
Când un broker plasează o comandă de piață pentru un stoc, el sau ea oferă instrucțiuni pentru a cumpăra acțiunile indiferent de prețul curent. Aceasta poate fi o comandă profitabilă pentru un producător de piață fără scrupule.
Din nou, folosind același exemplu ca înainte, să presupunem că el postează un citat care arată astfel:
$ 10− $ 10, 25 $ (75 × 10) \ 10 $ - \ 10, 25 $ (75 \ ori 10) 10 $ 10, 25 $ (75 × 10)
Dacă acel producător de piață devine „lovit” cu comenzi, el poate vinde 1.000 de acțiuni la 10, 25 USD, apoi 500 la 10, 30 USD și așa mai departe. Văzând însă „comanda dvs. de piață” în coșul său de comenzi care trebuie completat, el știe că îi oferiți o carte blanche - cu alte cuvinte, că sunteți dispuși în esență să plătiți orice preț pentru a intra în stoc. Și vei face.
În cele mai multe cazuri, un producător de piață se va asigura că veți fi completat la un preț ridicat (poate 10, 45 USD o acțiune sau mai mare) și nici nu veți ști că s-a întâmplat! Iată cum funcționează: ați văzut că stocul se mișcă mai sus și a presupus că ați fost ultima pe linie, dar, în realitate, producătorul de piață a văzut comanda dvs. în linia lungă de comenzi și a ridicat pur și simplu prețul de ofertă pentru a vă acomoda cartea albă. Pentru dvs. lucrați sunt timbrele cu ora și data pe biletele fizice, o înregistrare electronică de oferte și oferte care vă vor ajuta să limitați aparițiile precum acestea. Există faptul că toate aceste acțiuni sunt monitorizate intern la firmă și pot fi verificate la fața locului de către autoritățile de reglementare. În ciuda acestor garanții, cu toate acestea, într-un stoc cu volum mare, este greu de prevenit și / sau dovedit.
Cum să evitați acest truc: Nu plasați comenzi pe piață. Folosiți comenzi limită. În exemplul de mai sus, comanda dvs. ar trebui să sune astfel: „Vreau să cumpăr 1.000 de acțiuni cu acțiuni XYZ la 10, 25 USD sau mai bine pentru ziua respectivă”. Aceasta înseamnă că suma maximă pe care o veți plăti este de 10, 25 USD și că comanda este bună doar pentru această zi de tranzacționare. Acest lucru va oferi producătorului de piață mai puține oportunități de a vă manipula pe dvs. și pe clientul dvs. Cu toate acestea, înseamnă că s-ar putea să pierdeți comanda în cazul în care creșterea prețului peste limita dvs.
Concluzie
Pe scurt, producătorii de piață încearcă să câștige bani. Este treaba lor. Acesta este și motivul pentru care trebuie să fiți cu ochii pe comanda dvs. imediat după efectuarea comerțului. Pe termen lung, atât dvs. cât și clienții dvs. veți fi fericiți că ați făcut-o.