Cum sunt afectate randamentele de obligațiuni de politica monetară?

Randamentul obligațiunilor este afectat în mod semnificativ de politica monetară. Aceste politici pot proveni din acțiunile unei bănci centrale, precum Rezerva Federală, un consiliu valutar sau alte tipuri de comisii de reglementare.

Cu toate acestea, politica monetară, în centrul său, este legată de determinarea ratelor dobânzii. La rândul său, ratele dobânzilor definesc rata de rentabilitate fără riscuri. Rata de rentabilitate fără riscuri are un impact mare asupra cererii pentru toate tipurile de titluri financiare, inclusiv pentru obligațiuni.

Efectul politicii monetare asupra randamentelor de obligațiuni

Când ratele dobânzilor sunt scăzute, randamentele obligațiunilor scad din cauza creșterii cererii de obligațiuni. De exemplu, dacă randamentul unei obligațiuni este de 5%, acest randament devine mai atractiv, întrucât rata de rentabilitate fără riscuri scade de la 3% la 1%. Această cerere crescută pentru obligațiuni are ca rezultat creșterea prețurilor și scăderea randamentelor.

Desigur, inversul este adevărat și el. Atunci când rata de rentabilitate fără riscuri, banii trec de la activele financiare la siguranța rentabilităților garantate. De exemplu, dacă rata de rentabilitate fără risc crește de la 2% la 4%, o obligațiune cu 5% ar deveni mai puțin atractivă. Randamentul suplimentar nu ar merita să-ți asumi riscul. Cererea de obligațiuni ar scădea, iar randamentul va crește până când oferta și cererea vor ajunge la un nou echilibru.

Băncile centrale sunt conștiente de capacitatea lor de a influența prețurile activelor prin politica monetară. Adesea folosesc această putere pentru a modera modificările în economie. În timpul recesiunilor, ei încearcă să mențină forțele deflaționare prin scăderea ratelor dobânzii, ceea ce duce la creșterea prețurilor activelor.

Creșterea prețurilor activelor are un efect ușor stimulativ asupra economiei. Atunci când randamentele obligațiunilor scad, rezultă costuri mai mici de împrumut pentru corporații și guvern, ceea ce duce la creșterea cheltuielilor. Ratele ipotecare pot de asemenea să scadă odată cu creșterea cererii pentru locuințe.