Răspândirea obligațiunilor cu un randament ridicat
O răspândire a obligațiunilor cu randament ridicat este diferența procentuală a randamentelor curente din diferite clase de obligațiuni cu randament ridicat în comparație cu obligațiunile corporative de tip investiție, obligațiunile Trezorerie sau o altă măsură de obligațiune de referință. Răspândirile sunt adesea exprimate ca diferență de puncte procentuale sau puncte de bază. Răspândirea obligațiunilor cu randament ridicat mai este denumită și spread de credit.
Cheie de luat cu cheie
- O diferență de obligațiuni cu randament ridicat, cunoscută și sub denumirea de spread de credit, este diferența dintre randamentul obligațiunilor cu randament ridicat și o măsură de obligațiuni de referință, cum ar fi obligațiunile de grad de investiții sau de trezorerie.
- Obligațiile cu randament ridicat oferă randamente mai mari datorită riscului de neplată. Cu cât riscul de neplată este mai mare cu atât dobânda plătită pentru aceste obligațiuni este mai mare.
- Grosile de obligațiuni cu randament ridicat sunt utilizate pentru a evalua piețele de credit, unde spread-urile în creștere pot semnala slăbirea condițiilor macroeconomice.
Cum funcționează o răspândire a obligațiunilor cu un randament ridicat
O obligațiune cu randament ridicat, cunoscută și sub denumirea de obligațiune necompletată, este un tip de obligațiune care oferă o rată mare de dobândă din cauza riscului ridicat de neplată. O obligațiune cu randament ridicat are un rating de credit mai mic decât obligațiunile guvernamentale sau obligațiunile corporative de grad de investiții, dar venitul sau dobânda din dobândă mai mare atrag investitorii la aceasta. Sectorul cu randament ridicat are o corelație scăzută cu alte sectoare cu venituri fixe și are o sensibilitate mai mică la rata dobânzii, ceea ce îl face un bun bun de investiții pentru diversificarea portofoliului.
Cu cât este mai mare riscul implicit al unei obligațiuni, rata dobânzii va fi mai mare. O măsură pe care investitorii o folosesc pentru a evalua nivelul de risc inerent unei obligațiuni cu randament ridicat este răspândirea obligațiunilor cu randament ridicat. Răspândirea obligațiunilor cu randament ridicat este diferența dintre randamentul obligațiunilor de grad scăzut și randamentul pentru obligațiunile stabile de înaltă calitate sau obligațiunile de stat cu scadență similară.
Pe măsură ce răspândirea crește, riscul perceput de a investi într-o obligațiune nesemnificativă crește și, prin urmare, potențialul de a obține un profit mai mare al acestor obligațiuni crește. Distribuția obligațiunilor cu randament mai mare este, prin urmare, o primă de risc. Investitorii vor asuma riscul mai mare prevalent al acestor obligațiuni în schimbul unei prime sau câștiguri mai mari.
Obligațiunile cu randament ridicat sunt de obicei evaluate la diferența dintre randamentul lor și randamentul obligațiunii Trezoreriei SUA. O companie cu sănătate financiară slabă va avea o răspândire relativ mare în raport cu obligațiunile Trezoreriei. Acest lucru este în contrast cu o companie financiară solidă, care va avea o răspândire scăzută în raport cu obligațiunile Trezoreriei SUA. Dacă Trezoreria dă 2, 5% și obligațiunile de grad scăzut produc 6, 5%, diferența de credit este de 4%. Deoarece spread-urile sunt exprimate ca puncte de bază, în acest caz, spread-ul este de 400 de puncte de bază.
Diferențele de obligațiuni cu randament ridicat, care sunt mai largi decât media istorică, sugerează un risc mai mare de credit și de neplată pentru obligațiunile nedorite.
Beneficiile răspândirilor de obligațiuni cu randament ridicat
Diferențele cu randament ridicat sunt utilizate de investitori și analiștii de piață pentru a evalua piețele de credit generale. Modificarea riscului de credit perceput al unei companii are ca rezultat riscul de răspândire a creditului. De exemplu, dacă prețurile petrolului mai mici în economie afectează în mod negativ o gamă largă de companii, se va aștepta ca extinderea cu randament mare sau răspândirea creditului să crească, cu creșterea randamentelor și scăderea prețurilor.
Dacă toleranța la risc a pieței generale este scăzută și investitorii navighează către investiții stabile, extinderea va crește. Diferențele mai mari indică un risc de neplată mai mare în obligațiunile necombustibile și poate fi o reflectare a economiei corporative globale (și, prin urmare, a calității creditului) și / sau o slăbire mai largă a condițiilor macroeconomice.
Răspândirea obligațiunilor cu randament ridicat este cea mai utilă într-un context istoric, deoarece investitorii doresc să știe cât de largă este răspândirea astăzi, comparativ cu media spreadurilor din trecut. Dacă răspândirea este prea restrânsă astăzi, mulți investitori experimentați vor evita să cumpere obligațiuni necombustibile. Investițiile cu un randament ridicat sunt vehicule atractive pentru investitori dacă răspândirea este mai largă decât media istorică.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.