Un ghid pentru investițiile în produsele de consum

Sectorul de capse de consum este caracterizat de sectorul său global de clasificare a industriei (GICS). Sectorul este format din companii ale căror linii principale de activitate sunt alimentele, băuturile, tutunul și alte obiecte de uz casnic. Exemple de astfel de companii, includ Procter & Gamble (NYSE: PG), Colgate Palmolive (NYSE: CL) și Gillette. Aceste tipuri de companii s-au caracterizat istoric ca fiind nonciclice, în comparație cu rudele apropiate ale acestora, sectorul ciclicilor de consum.

Spre deosebire de alte domenii ale economiei, chiar și în perioadele lente din punct de vedere economic (în teorie), cererea de produse realizate de companiile de consumatoare de capse nu încetinește. Unele capse, cum ar fi produsele alimentare cu sconturi, lichiorul și tutunul, observă o cerere crescută în perioadele economice lente. În conformitate cu natura nonciclică a cererii pentru produsele lor, cererea pentru aceste stocuri tinde să se deplaseze în modele similare. Citiți mai departe pentru a afla de ce sectorul de capse a avut istoric o corelație scăzută cu piața generală și de ce acest sector a cunoscut istoric o volatilitate mai mică. (Pentru citire conexă, consultați Stocuri ciclice versus stocuri non-ciclice .)

Capse și ofertă și cerere
Oricine a luat o clasă de economie de bază își amintește funcția C + I + G = PIB, unde produsul intern brut (PIB) este agregatul de consum, investiții (denumit adesea cheltuieli de afaceri) și cheltuieli guvernamentale. Deci, dacă consumul cuprinde o componentă atât de mare din PIB, de ce ponderea sectorială a consumatorilor de pe piața bursieră din SUA este de aproximativ 10% sau mai puțin istoric? Cea mai bună explicație a acestei relații este natura neciclică a cererii și câștigurilor acestor companii.

Capsele tind să aibă o elasticitate a cererii la prețuri reduse. Aceasta înseamnă că cererea pentru aceste produse nu se schimbă mult pe măsură ce prețurile lor cresc sau scad. Nu există înlocuitori pentru produsele în sine; cu toate acestea, există multe opțiuni de a cumpăra prețuri mai mici în rândul furnizorilor. Acest lucru oferă furnizorilor de capse puțin spațiu pentru a crește prețurile sau pentru a crește cererea pentru produsele lor. Furnizorii au, însă, capacitatea de a-și diferenția produsele după gust, aspect sau rezultate ale utilizării produselor lor. Acest lucru lasă producătorii de capse în părul încrucișat ale principalelor costuri care duc la realizarea produselor lor: mărfuri. (Aflați cum elementele de zi cu zi pe care le utilizați vă pot afecta investițiile în mărfuri care mută piețele .)

Dacă cererea de capse de consum nu crește cu mult, cum producătorii sau vânzătorii de capse își dezvoltă afacerile și, în final, prețurile acțiunilor? Au câteva opțiuni:

1. Reduce costurile
2. Reduceți prețurile
3. Diferențiază produsele lor.

Reducerea costurilor
Companiile care activează în materie de consum de consumatori își pot crește profiturile și, în final, prețurile acțiunilor prin reducerea costurilor. Își pot reduce costurile mărfurilor cumpărând cantități mai mari, folosind tehnici de acoperire, fuzionând sau cumpărând alte companii și creând economii de scară prin integrare orizontală sau integrare verticală.

Reducere de preț
Am descris deja cererea de capse ca fiind de elasticitate scăzută. Știm, de asemenea, că, odată cu concurența, aceeași cutie de paste la un retailer high-end se va vinde mai mult decât la un retailer low-end. Această diferențiere a prețurilor va fi mult mai evidentă în perioadele economice mai lente, atunci când consumatorul se îndreaptă către retailerul low-end.

Diferențierea produselor
Această strategie de creștere a cererii este folosită de capetele de bază și ciclice ale afacerii de consum. De la mașini la bărbierit, fiecare companie de produse de consum încearcă să-și diferențieze produsul ca fiind superior pentru a crește cererea și pentru a oferi companiei posibilitatea de a controla prețul articolului.

Oportunități pentru investitori
Afacerea discurilor de consum este relativ scăzută, compusă din mărfuri care variază în costuri, tinde să fie cu elasticitate scăzută și prezintă mai puține variații ale cererii decât cele ciclice. Deci, dacă această afacere este atât de plictisitoare, de ce ar vrea cineva să investească în capse de consum?

Unul dintre cele mai bune motive este o creștere lentă și constantă. Având în vedere că debitul și fluxul ciclurilor de cheltuieli ale consumatorului se modifică în mare măsură cu economia, la fel și profiturile companiilor ciclice. Pe de altă parte, capsele tind să se deplaseze în tipare mai structurate - poate plictisitoare, poate, dar pentru unii investitori, această stabilitate relativă este corectă.

Un alt motiv pentru angajarea capitalului în sectorul de capse este avantajele diversificării deținute de aceste companii. Deși sectorul însuși poate constitui mai puțin de 10% din piața totală istoric, corelația dintre sector și piața totală este scăzută. (Aflați cum să vă diversificați portofoliul investind în mai multe sectoare diferite ale economiei într- o introducere în fonduri sectoriale și în cântărire separată ETF-uri .)

Sectorul de capse a prezentat istoric o beta de .68 și o corelație de .64. Aici se află secretul cel mai bine păstrat al deținerii de discuri de consum: o corelație scăzută cu Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). Este introdus în capul investitorilor pentru a-și diversifica portofoliile de acțiuni cu participații ale căror clase de active au corelații scăzute, astfel încât acestea adaugă obligațiuni, acțiuni internaționale, petrol, imobiliare și aur. Deși acest lucru a funcționat istoric, au existat momente în care toate acele clase de active au corelații mai mari, cu toate că au scăzut, iar sectorul discontinuților și-a menținut valoarea. Acesta este doar unul dintre acei cântăreți de rezervă ai pieței care nu primește prea multă atenție până nu este prea târziu.

Concluzie
Este sigur să spunem că afacerile consumatorilor de bază și investițiile în ele sunt plictisitoare pentru unii oameni. Cererea pentru aceste produse nu se înclină în sus și în jos și nu prezintă caracteristicile strălucitoare ale rudei lor apropiate, consumatorul ciclic.

Cu toate acestea, oferă investitorilor oportunitatea de a se diversifica într-un sector ușor de înțeles, are o beta relativ scăzută și o corelație scăzută cu piața generală. Așa că data viitoare când mergi să cumperi un aparat de ras atunci când piața bursieră se află într-o coadă de coadă, aruncă o privire la compania care face rasa: ar putea fi un moment bun pentru a-ți cumpăra stocul.