Model de prețuri de gamă
Modelul de stabilire a prețurilor gamma este o ecuație pentru determinarea valorii juste de piață a unui contract de opțiuni în stil european, atunci când mișcarea prețurilor la activul de bază nu urmează o distribuție normală. Modelul este destinat opțiunilor de preț în cazul în care activul de bază are o distribuție care este fie cu coada lungă, fie înclinată, cum ar fi distribuția normal-log, unde piața dramatică se deplasează în dezavantaj apar cu o frecvență mai mare decât ar fi prevăzut de o distribuție normală a se intoarce.
Modelul gamma nu este decât o alternativă pentru opțiunile de stabilire a prețurilor. Alții includ modele de arbori binomiali și arbori trinomiali, de exemplu.
BREAKING DOWN Model de prețuri de gamă
Deși modelul de prețuri pentru opțiunea Black-Scholes este cel mai cunoscut în lumea financiară, nu oferă, de fapt, rezultate exacte asupra prețurilor în toate situațiile. În special, modelul Black-Scholes presupune că instrumentul de bază are randamente care sunt distribuite în mod normal într-o manieră simetrică. În consecință, modelul Black-Scholes va tinde către opțiuni de prețuri greșite pentru instrumentele care nu fac comerț pe baza unei distribuții normale, în special subvalorizarea reducerilor. În plus, aceste erori îi determină pe comercianți să depășească sau să-și protejeze mai puțin pozițiile dacă încearcă să utilizeze opțiuni ca asigurare sau dacă tranzacționează opțiuni pentru a surprinde nivelul de volatilitate al unui activ.
Multe metode de prețuri pentru opțiuni alternative au fost dezvoltate cu scopul de a oferi prețuri mai precise pentru aplicațiile din lumea reală, cum ar fi Modelul de prețuri Gamma. În general, modelul de prețuri de gamă măsoară gama opțiunii, care este cât de rapid se modifică delta în ceea ce privește modificările mici în prețul activului de bază (unde delta este modificarea prețului de opțiune, dată fiind o modificare a prețului activului de bază) ). Concentrându-se pe gama, care este în esență curbura, sau accelerarea, a prețului de opțiuni pe măsură ce activul de bază se mișcă, investitorii pot da socoteală pentru volatilitatea dezavantajului (sau „zâmbetul”) care rezultă din lipsa unei distribuții normale. Într-adevăr, randamentul prețurilor acțiunilor tinde să aibă o frecvență mult mai mare de variații mari ale dezavantajului decât variațiile în creștere, și, în plus, prețurile acțiunilor sunt limitate la zero, în timp ce acestea au un potențial ascendent nelimitat. Mai mult decât atât, majoritatea investitorilor în acțiuni (și alte active) tind să dețină poziții îndelungate, astfel încât să folosească opțiunile ca acoperire pentru protecția dezavantajelor - creând mai multă cerere pentru a cumpăra opțiuni de grevă mai mici decât cele mai mari.
Modificările modelului gamma permit o reprezentare mai exactă a distribuției prețurilor activelor și, prin urmare, reflectări mai bune ale adevăratelor valori juste ale opțiunilor.
Compararea conturilor de investiții Denumirea furnizorului Descrierea divulgatorului de publicitate × Ofertele care apar în acest tabel provin din parteneriate de la care Investopedia primește compensații.