Pe bază de taxe și în funcție de Comisie: Ce tip de consilier este mai bun?

Domeniul de consilier pentru investiții cuprinde o varietate de profesioniști. Unii, cum ar fi administratorii de bani și brokerii, analizează și gestionează portofoliile; altele, cum ar fi planificatorii financiari, sunt adesea implicați în alte aspecte ale vieții financiare a unui client, cum ar fi imobiliare, ajutoare financiare ale colegiului, pensionare și planificare fiscală. Dar pentru unii oameni, câmpul de consilier pentru investiții este, în esență, împărțit în două tipuri: bazat pe comisioane (sau doar cu comisioane) și bazat pe comision. Primul percepe un tarif forfetar (sau tariful „à la carte”) pentru serviciile lor; acesta din urmă este compensat de comisioane pentru tranzacții sau produse financiare.

Ce fel de consilier este mai bun este o întrebare aproape la fel de veche ca profesia în sine. Însă dezbaterea s-a încălzit din nou în 2016, odată cu apariția Regulii Fiduciare a Departamentului Muncii (DOL). Hotărârea a obligat ca toți cei care gestionează sau sfătuiesc conturile de pensionare (IRA, 401 (k) s, etc.) să respecte un standard fiduciar. Această conduită de imparțialitate implică perceperea unor rate rezonabile, a fi sincer cu privire la compensații și recomandări și, mai ales, la punerea întotdeauna în interesul superior al clientului, niciodată să nu contravină obiectivelor sale și toleranței la risc. Consilierii pot fi trași la răspundere penală dacă încalcă aceste reguli.

Consilierii pe bază de taxe (cum ar fi administratorii de bani) aveau deja tendința de a fi fiduciari; de fapt, dacă erau consilieri de investiții înregistrați, trebuiau să fie. Consilierii comisiei (cum ar fi brokerii) nu au fost.

Niciodată complet pusă în aplicare, Regula Fiduciariei DOL a fost rescrisă în 2018. Dar a stârnit conversații noi despre conflictele de interese și transparența consilierilor cu privire la compensarea acestora. Mulți americani pot fi ignoranți la ambele scoruri. Personal Capital a realizat un raport de încredere financiară în 2017. Raportul Personal Capital a constatat că 46% dintre respondenți credeau că consilierii erau obligați în mod legal să acționeze în interesul lor maxim, iar 31% fie nu știu dacă plătesc taxe pentru contul de investiții sau nu sunt siguri de ceea ce ei platesc.

Să analizăm mai atent cele două tipuri de consilieri.

Definirea consilierului numai pentru taxe

Un consilier compensat de taxe colectează o taxă prestabilită pentru serviciile sale. Acesta poate fi un reținător plat sau o rată oră pentru sfaturi de investiții. Dacă cumpără și vinde activ investiții pentru contul dvs., taxa este probabil să fie procentuală pentru activele aflate în administrare.

În sfera compensată a onorariilor consilierilor, poate exista o distincție suplimentară și subtilă între taxă și taxă. Singura sursă de compensare pentru consilierii cu taxă sunt taxele plătite de la client către consilier. În schimb, veniturile pentru consilierii pe bază de taxe se obțin în mare parte din comisioane plătite de un client, deși un procent mic din acesta poate fi obținut prin comisioane obținute prin vânzarea produselor firmelor de brokeraj, societăților de fonduri mutuale sau companiilor de asigurări.

Consilierii numai cu comision au o datorie de încredere față de clienții lor peste orice datorie către un broker, un dealer sau o altă instituție. Acest lucru înseamnă că, după durerea răspunderii legale, ei trebuie să pună întotdeauna în primul rând interesele clientului și nu pot vinde clientului său un produs de investiții care să contravină nevoilor, obiectivelor și toleranței sale la risc. Ei trebuie să efectueze o analiză minuțioasă a investițiilor înainte de a face recomandări, să dezvăluie orice conflict de interese și să utilizeze cea mai bună execuție a tranzacțiilor atunci când investesc.

Definirea consilierului bazat pe Comisie

În schimb, venitul unui consilier bazat pe comisie este câștigat integral din produsele pe care le vinde sau din conturile pe care le deschide. Produsele pentru consilierii comisiei includ instrumente financiare, cum ar fi pachete de asigurare și fonduri mutuale. Cu cât se finalizează mai multe tranzacții sau cu cât se deschid mai multe conturi, cu atât se vor plăti mai mult.

Consilierii de la Comisie pot fi fiduciari. Dar nu trebuie să fie. Legile afirmă că trebuie să respecte regulile de adecvare pentru clienții lor, ceea ce înseamnă că pot vinde orice produse pe care le consideră potrivite obiectivelor și situației clienților lor - deși criteriul pentru adecvare este unul destul de subiectiv. Ei nu au o obligație legală față de clienții lor; în schimb, au datoria de a angaja brokeri sau dealeri. În plus, nu trebuie să dezvăluie conflictele de interese.

Probleme cu consilierii de la Comisie

Mulți consilieri de investiții bazate pe comision (inclusiv brokerii cu servicii complete) lucrează pentru firme majore, Edward Joneses și Merrill Lynches din lume. Dar acești consilieri sunt angajați de firmele lor doar nominal. De cele mai multe ori, seamănă cu contractori independenți independenți, al căror venit provine de la clienții pe care îi pot aduce. Aceștia primesc puțin sau deloc salariu de bază de la compania de brokeraj sau servicii financiare, deși firma poate oferi servicii de cercetare, facilități și alte forme de sprijin operațional.

Pentru a primi acest sprijin de la firma de investiții, consilierii sunt ținuți de anumite obligații importante. Cel mai important dintre acestea oferă companiei veniturile sale: consilierii trebuie să transfere o anumită parte din veniturile lor către firmă, obținute prin vânzări pe bază de comisioane.

Problema acestei metode de compensare este că recompensează consilierii pentru implicarea clientului lor în tranzacționare activă, chiar dacă acest stil de investiție nu este potrivit pentru acel client. În plus, pentru a-și crește comisioanele, unii brokeri practică topirea, practica neetică a cumpărării și vânzării excesive de valori mobiliare în contul unui client. Churning menține un portofoliu constant în flux, cu scopul principal de a căptuși buzunarele consilierului.

Și costă investitorii. Un raport din 2015, „Efectele sfaturilor de investiții conflictuale asupra economiilor de pensionare”, emis de Consiliul Consultanților Economici din Casa Albă, a declarat că „Salvatorii care primesc sfaturi conflictuale câștigă profituri cu aproximativ 1 punct procentual în fiecare an ... estimăm costul anual total de sfatul în conflict este de aproximativ 17 miliarde de dolari în fiecare an. "

Costurile consilierilor care nu fac obiectul taxelor

Consilierii numai pentru taxe au dezavantajele lor. Adesea sunt văzuți ca mai scumpi decât omologii lor compensați de comisioane și, într-adevăr, 1% -2% anual pe care o percep pentru gestionarea activelor vor avea ca rezultat.

Și, deși profesioniștii cu taxă, ajută investitorii să evite problemele de maruntire, nu ar trebui să se înțeleagă greșit faptul că comisioanele de intermediere sunt eliminate în întregime. Investitorii mai trebuie să plătească o brokeraj pentru a efectua tranzacții. Brokerajul poate percepe taxe de custodie și pentru conturi.

Linia de jos

La fel ca în atâtea lucruri, nu există un răspuns simplu la care este mai bun - un consilier care se bazează pe comisioane sau pe un comision.

Serviciile comandate pot fi foarte potrivite pentru unii investitori, în special în cazul unui portofoliu mai mic, unde este necesară o gestionare mai puțin activă; plata comisionului ocazional probabil nu va fi scăderea profiturilor portofoliului pe termen lung. Cheia este să înțelegeți în prealabil de ce consilierul recomandă un anumit vehicul sau produs și să vă asigurați că vi se oferă o alegere printre produse - nu doar cele mai bune pentru contul bancar al consilierului.

Cu toate acestea, pentru oricine are un portofoliu foarte mare de gestionat, ale cărui obiective de investiții necesită tranzacții frecvente și alocare activă activă, un consilier de investiții doar cu comisioane ar putea fi o opțiune mai bună. Această structură de compensare permite profesioniștilor de investiții să se descurce bine pentru ei înșiși, în timp ce își asumă interesele cele mai bune ale clienților lor, ceea ce este o componentă emoțională care se află pe lista absolută a multor investitori.