Risc de schimb valutar

Riscul de schimb valutar sau riscul valutar (Forex) este un risc inevitabil al investițiilor străine, dar poate fi atenuat considerabil prin tehnici de acoperire. Pentru a elimina riscul valutar, un investitor ar trebui să evite să investească total în active de peste mări. Cu toate acestea, riscul cursului de schimb poate fi atenuat cu transferuri la termen sau futures.

• Riscul cursului de schimb este cauzat de fluctuațiile monedei locale a investitorului în comparație cu moneda de investiții străine.
• Aceste riscuri pot fi atenuate prin utilizarea unui fond tranzacționat tranzacționat cu schimb valutar sau de către investitorul individual folosind diferite instrumente de investiții, cum ar fi avansuri valutare sau futures sau opțiuni.
• Riscul cursului de schimb nu este complet evitat, dar poate fi atenuat.

Cum funcționează riscul de schimb valutar

Pentru investitorii americani, riscul de acoperire a cursului de schimb este deosebit de important atunci când dolarul american este în creștere, deoarece riscul poate eroda randamentul investițiilor de peste mări. Pentru investitorii de peste mări, inversul este adevărat, în special atunci când investițiile din SUA sunt performante. Acest lucru se datorează faptului că deprecierea monedei locale față de USD poate oferi un impuls suplimentar pentru randamente. În astfel de situații, întrucât mișcarea cursului de schimb funcționează în favoarea investitorului, acțiunile adecvate trebuie să fie nesigure.

Regula generală, în ceea ce privește investițiile străine, este să lase riscul de schimb valutar atunci când moneda locală se depreciază față de moneda de investiții străine, dar să acopere acest risc atunci când moneda locală se apreciază față de moneda de investiții străine .

Iată două moduri de atenuare a riscului valutar:

• Investiți în active acoperite : Cea mai ușoară soluție este să investești în active acoperite de peste mări, cum ar fi fondurile tranzacționate cu schimb valutar (ETF-uri). ETF-urile sunt disponibile pentru o gamă largă de active subiacente tranzacționate pe majoritatea piețelor majore. Mulți furnizori de ETF oferă versiuni acoperite și neschimbate ale fondurilor lor, care urmăresc repere sau indexuri populare de investiții. Deși fondul acoperit va avea, în general, un raport de cheltuieli ușor mai mare decât omologul său netedat din cauza costului de acoperire, ETF-urile mari pot acoperi riscul valutar cu o fracțiune din costul de acoperire suportat de un investitor individual. De exemplu, pentru indicele MSCI EAFE - principalul punct de referință pentru investitorii americani pentru a măsura performanța capitalurilor internaționale - raportul de cheltuieli pentru iShares MSCI EAFE ETF (EFA) este de 0, 31%. Raportul de cheltuieli pentru MSC EAFE ETF (HEFA) iShares valutar este de 0, 69.
• Riscul de schimb valutar singur : Investitorii au, cel mai probabil, o anumită expunere în valută dacă portofoliul lor conține acțiuni sau obligațiuni în valută sau chitanțe depozitare americane (ADR). O concepție greșită comună este că riscul valutar al acestora este acoperit, dar nu este cazul.

consideratii speciale

Puteți proteja riscul valutar folosind unul sau mai multe dintre următoarele instrumente:

• Transmiterea de valută : Forward forward poate fi utilizat în mod eficient pentru a acoperi riscul valutar. De exemplu, să presupunem că un investitor american are o obligațiune în euro scadentă la un an și este preocupat de riscul ca euro să scadă față de dolarul american în acel interval de timp. Investitorul poate încheia un contract forward pentru a vinde euro (într-o sumă egală cu valoarea de scadență a obligațiunii) și să cumpere dolari americani la rata înainte de un an. Deși avantajul contractelor forward este că pot fi personalizate în funcție de sume și scadențe specifice, un dezavantaj major este acela că acestea nu sunt ușor accesibile pentru investitori individuali. O modalitate alternativă de a acoperi riscul valutar este construirea unui contract forward sintetic folosind acoperirea pieței monetare.
• Futures valutare : Futurile valutare sunt utilizate pentru a acoperi riscul cursului de schimb, deoarece tranzacționează pe un schimb de schimb și au nevoie doar de o cantitate mică de marjă în avans. Dezavantajele sunt că nu pot fi personalizate și sunt disponibile doar pentru date fixe.
• ETF-uri valutare : Disponibilitatea ETF-urilor care au o monedă specifică ca activ de bază înseamnă că ETF-urile valutare pot fi utilizate pentru a acoperi riscul de schimb valutar. Acesta nu este probabil cel mai eficient mod de a proteja riscul de schimb pentru sume mai mari. Cu toate acestea, pentru investitorii individuali, capacitatea lor de a fi utilizate pentru sume mici și faptul că sunt eligibile pentru marjă și pot fi tranzacționate pe termen lung sau scurt îi determină să ofere beneficii majore.
• Opțiuni valutare : Opțiunile valutare oferă o altă alternativă posibilă la acoperirea riscului de schimb valutar. Opțiunile valutare oferă un investitor sau un comerciant dreptul de a cumpăra sau de a vinde o monedă specifică într-o sumă specificată la sau înainte de expirarea datei la prețul de grevă. De exemplu, opțiunile valutare tranzacționate pe Nasdaq sunt disponibile în denominări de 10.000 EUR, 10.000 GBP, 10.000 CAD sau 1.000.000 JPY, ceea ce le face potrivite pentru investitorul individual.

Riscul cursului de schimb nu poate fi evitat în totalitate atunci când investiți în străinătate, dar poate fi atenuat considerabil prin utilizarea tehnicilor de acoperire. Cea mai ușoară soluție este să investești în investiții acoperite, cum ar fi ETF-uri acoperite.

Administratorul fondului unui ETF acoperit poate acoperi riscul valutar la un cost relativ mai mic. Cu toate acestea, un investitor care deține acțiuni sau obligațiuni în valută străină sau chiar încasări depozitare americane (ADR) ar trebui să ia în considerare riscul de acoperire a riscului de schimb utilizând una dintre numeroasele căi disponibile, cum ar fi avansuri valutare, futures, ETF-uri sau opțiuni.