Diligența datorată în 10 pași simpli

Diligența obligatorie este definită ca o investigație a unei investiții potențiale (cum ar fi un stoc) sau a unui produs pentru a confirma toate faptele. Aceste fapte pot include elemente precum revizuirea tuturor înregistrărilor financiare, performanța companiei anterioare, precum și orice altceva considerat material. Pentru investitorii individuali, efectuarea de diligență cuvenită asupra unei investiții potențiale pe acțiuni este voluntară, dar recomandată.

Acest articol va discuta despre zece pași pe care ar trebui să-i faceți pentru prima recenzie a unui nou stoc. Efectuarea acestei diligențe vă va permite să obțineți informații esențiale și să obțineți o posibilă investiție nouă.

Etapele sunt organizate astfel încât, cu fiecare informație nouă, să vă bazați pe ceea ce ați învățat anterior. În cele din urmă, urmând acești pași veți obține o vedere echilibrată a avantajelor și contra contra ideii dvs. de investiții. Acest lucru vă va permite să luați o decizie rațională, logică de investiții.

Cheie de luat cu cheie

• Diligența corespunzătoare este o investigație a unei investiții potențiale (cum ar fi un stoc) sau un produs pentru a confirma toate faptele și pentru a asigura că achiziția va satisface nevoile cumpărătorului.
• Ar trebui să luați în considerare o varietate de factori atunci când efectuați diligența cuvenită pe un stoc, inclusiv capitalizarea companiei, veniturile, evaluările, concurenții, managementul și riscurile.
• Luând timp pentru a efectua diligența cuvenită pe un stoc înainte de a face o achiziție, veți fi mai bine echipat pentru a lua o decizie de investiție care să se alinieze strategiei dvs. generale de investiții.

Pasul 1: Capitalizarea companiei

Primul pas este să vă formați o imagine mentală sau o diagramă a companiei pe care o cercetați. Acesta este motivul pentru care veți dori să analizați capitalizarea de piață a companiei, care vă arată cât de mare este compania calculând valoarea totală de piață în dolari a acțiunilor sale restante.

Capitalizarea de piață spune multe despre cât de probabil va fi stocul, cât de largă ar fi proprietatea și dimensiunea potențială a piețelor finale ale companiei. De exemplu, companiile cu capacități mari și mega-cap tind să aibă fluxuri de venituri mai stabile și mai puțin volatilitate. Între timp, întreprinderile cu capacitate medie și cu capacități mici pot servi numai zone unice ale pieței și pot avea mai multe fluctuații în prețul și câștigurile acțiunilor.

La această etapă în efectuarea diligenței cuvenite a stocului dvs., nu faceți nicio judecată pro sau contra cu privire la stoc. Ar trebui să vă concentrați eforturile pe acumularea de informații care să stabilească stadiul pentru tot ce urmează. Când începeți să examinați cifrele de venituri și profit, informațiile pe care le-ați adunat despre capitalizarea de piață a companiei vă vor oferi o anumită perspectivă.

De asemenea, ar trebui să confirmați un alt fapt vital la această primă verificare: pe ce bursă se tranzacționează acțiunile? Sunt cu sediul în Statele Unite (cum ar fi New York Stock Exchange sau Nasdaq) sau sunt tranzacționate fără cont (OTC)? Sunt chitanțe de depozitare americane (ADR) cu o altă listare la o valută? ADR-urile vor avea de obicei literele „ADR” scrise undeva în titlul raportat al listei de acțiuni. Aceste informații împreună cu capitalizarea de piață ar trebui să ajute la răspunsul la întrebări de bază, cum ar fi dacă puteți deține acțiunile din conturile dvs. de investiții curente.

Pasul 2: Venituri, tendințe de marjă

Când începeți să analizați numerele financiare aferente companiei pe care o cercetați, ar putea fi cel mai bine să începeți cu tendințele de venituri, profit și marjă. Consultați tendințele de venituri și venituri nete din ultimii doi ani pe un site de știri financiare care vă permite să căutați cu ușurință informații detaliate despre companie, folosind numele companiei sau simbolul ticker.

Aceste site-uri oferă diagrame istorice care prezintă fluctuațiile prețurilor companiei în timp, plus că vă vor oferi raportul preț-vânzare (P / S) și raportul preț-câștig (P / E). Analizați tendințele recente ale ambelor seturi de cifre, observând dacă creșterea este consistentă sau constantă sau dacă există modificări majore (cum ar fi peste 50% într-un an) în ambele direcții.

De asemenea, ar trebui să analizați marjele de profit pentru a vedea dacă acestea sunt în general în creștere, în scădere sau rămân aceleași. Puteți găsi informații specifice cu privire la marjele de profit, accesând direct site-ul companiei și căutând secțiunea de relații cu investitorii pentru situațiile financiare trimestriale și anuale. Aceste informații vor intra în joc mai mult în următorul pas.

Pasul 3: Concurenți și industrii

Acum, când ai impresia cât de mare este compania și câți bani câștigă, este timpul să mărești industriile în care operează și cu cine concurează. Comparați marjele de profit ale a doi sau trei concurenți. Fiecare companie este parțial definită de cine concurează. Doar analizând principalii concurenți din fiecare linie de activitate a companiei (dacă există mai mult de unul), este posibil să puteți determina cât de mari sunt piețele finale pentru produsele sale.

Puteți găsi informații despre concurenții companiei pe cele mai importante site-uri de cercetare de stocuri. De obicei, veți găsi simbolurile de ticker ale concurenților companiei dvs. împreună cu comparații directe ale anumitor valori atât pentru compania pe care o cercetați, cât și pentru concurenții acesteia. Dacă încă nu sunteți sigur de modul în care funcționează modelul de afaceri al companiei, ar trebui să vă uitați să completați orice lacune aici înainte de a merge mai departe. Uneori, doar citirea despre concurenți vă poate ajuta să înțelegeți ce face de fapt compania dvs. vizată.

Pasul 4: multipli de evaluare

Acum este timpul să ajungeți la puterea de a efectua diligența cuvenită pe un stoc. Veți dori să revizuiți raportul preț / câștig / creștere (PEG) atât pentru compania pe care o cercetați, cât și pentru concurenții săi. Notează eventualele discrepanțe mari în evaluarea între companie și concurenții săi. Nu este neobișnuit să te interesezi mai mult de un stoc de concurenți în acest pas, ceea ce este perfect. Cu toate acestea, urmați cu diligența originală în timp ce notificați cealaltă companie pentru revizuirea ulterioară pe drum.

Raporturile P / E pot constitui baza inițială pentru analizarea evaluărilor. În timp ce câștigurile pot și vor avea o oarecare volatilitate (chiar și la cele mai stabile companii), evaluările bazate pe câștigurile de ultimă oră sau estimările curente reprezintă un element de bază care permite compararea instantanee cu multipli largi de piață sau concurenți direcți.

În acest moment, probabil că veți începe să vă faceți o idee dacă compania este un „stoc de creștere” versus „stoc de valoare”. Alături de aceste distincții, ar trebui să aveți un sens general despre cât de profitabilă este compania. În general, este o idee bună să examinăm cifrele câștigului net de câțiva ani pentru a vă asigura că cea mai recentă cifră a câștigului (și cea utilizată pentru calcularea P / E) este normalizată și nu este aruncată de o singură dată. ajustare sau încărcare.

Pentru a nu fi folosit în mod izolat, P / E ar trebui să fie analizat în combinație cu raportul preț-la-carte (P / B), multiplu întreprinderii și raportul preț-vânzare (sau venit). Acești multipli evidențiază evaluarea companiei în ceea ce privește datoria, veniturile anuale și bilanțul. Deoarece intervalele acestor valori diferă de la industrie la industrie, revizuirea acelorași cifre pentru unii concurenți sau colegi este un pas cheie.

În cele din urmă, raportul PEG ia în considerare așteptările pentru creșterea veniturilor viitoare și modul în care acesta se compară cu multiplul câștigurilor curente. Stocurile cu raporturi PEG apropiate de 1 sunt considerate evaluate în condiții normale de piață.

Pasul 5: Management și proprietate

Ca parte a executării diligenței cuvenite pe un stoc, veți dori să răspundeți la câteva întrebări cheie cu privire la conducerea și proprietatea companiei. Compania este încă condusă de fondatorii săi? Sau conducerea și consiliul s-au confruntat cu multe fețe noi? Vârsta companiei este un factor important aici, deoarece companiile mai tinere tind să aibă încă mai mulți membri fondatori. Uită-te la bios-urile consolidate ale managerilor de top pentru a vedea ce fel de experiențe largi au. Puteți găsi aceste informații pe site-ul companiei sau în documentele sale de Securities and Exchange Commission (SEC).

De asemenea, uitați să vedeți dacă fondatorii și managerii dețin o proporție ridicată de acțiuni și ce cantitate de plutitor este deținută de instituții. Procentajele de proprietate instituțională indică cât de mult este acoperită analistul companiei, precum și factorii care influențează volumul comerțului. Luați în considerare proprietatea personală ridicată de către managerii de top ca un plus și o proprietate scăzută un potențial steag roșu Acționarii tind să fie cei mai bine deserviți atunci când persoanele care conduc compania au un pachet în performanța acțiunilor.

Pasul 6: examenul bilanțului

Multe articole ar putea fi consacrate cu ușurință modului de a face o revizuire a bilanțului, dar pentru scopurile noastre inițiale de diligență, va face un examen cursiv. Examinați bilanțul consolidat al companiei dvs. pentru a vedea nivelul general al activelor și pasivelor, acordând o atenție deosebită nivelurilor de numerar (capacitatea de a plăti pasive pe termen scurt) și cantității datoriei pe termen lung deținute de companie. O mulțime de datorii nu este neapărat un lucru rău și depinde mai mult de modelul de afaceri al companiei decât de orice altceva.

Unele companii (și industriile în ansamblu) sunt foarte mari în ceea ce privește capitalul, în timp ce altele necesită puțin mai mult decât elementele de bază ale angajaților, echipamentelor și o idee inedită pentru a se pune în funcțiune. Uită-te la raportul datorie-capitaluri proprii pentru a vedea cât de mult are capitalul pozitiv al companiei. Puteți compara acest lucru cu raporturile datoriilor / capitalurilor proprii ale concurenților pentru a da măsura într-o perspectivă mai bună.

Dacă bilanțul „de primă linie” al activelor totale, pasivelor totale și capitalurilor acționarilor se modifică substanțial de la un an la altul, încercați să determinați de ce. Citirea notelor de subsol care însoțesc situațiile financiare și discuția conducerii în raportul trimestrial / anual poate arunca o lumină asupra situației. Compania s-ar putea pregăti pentru o lansare a unui nou produs, acumulând câștiguri obținute sau pur și simplu aruncând la distanță resurse de capital prețioase. Ceea ce vedeți ar trebui să înceapă să aibă o perspectivă mai profundă după ce am analizat tendințele recente de profit.

Pasul 7: Istoricul prețurilor la acțiuni

În acest moment, veți dori să limitați cât timp tranzacționează toate clasele de acțiuni, precum și mișcarea prețurilor pe termen scurt și pe termen lung. Prețul acțiunii a fost tare și volatil, sau neted și constant? Acest lucru evidențiază ce experiență de profit a văzut proprietarul mediu al acțiunilor, ceea ce poate influența mișcarea viitoare a acțiunilor. Stocurile care sunt continuu volatile tind să aibă acționari pe termen scurt, ceea ce poate adăuga factori de risc suplimentari pentru anumiți investitori.

Pasul 8: Opțiuni de stoc și diluare

În continuare, va trebui să săpați în rapoartele 10-Q și 10-K. Înregistrările trimestriale SEC sunt necesare pentru a afișa toate opțiunile bursiere restante, precum și așteptările de conversie pentru o gamă dată de prețuri de acțiuni viitoare.

Utilizați aceste informații pentru a ajuta la înțelegerea modului în care numărul de acțiuni s-ar putea schimba în diferite scenarii de preț. În timp ce opțiunile de acțiuni sunt un motivator puternic pentru păstrarea angajaților, aveți grijă la practicile umbrite precum reeditarea opțiunilor „subacvatice” sau orice investigații formale care au fost făcute în practici ilegale precum opțiunile de întârziere.

Pasul 9: Așteptări

Acest pas de diligență este un fel de „captură” și necesită săpături suplimentare. Veți dori să aflați care sunt estimările privind veniturile și profitul consensului pentru următorii doi-trei ani, tendințe pe termen lung care afectează industria și detalii specifice companiei despre parteneriate, întreprinderi comune, proprietate intelectuală și produse și servicii noi. . Știri despre un produs sau serviciu la orizont pot fi cele care te-au interesat inițial în stoc. Acum este momentul să examinăm acest lucru mai pe deplin cu ajutorul a tot ceea ce ați acumulat până acum.

Pasul 10: Riscuri

A rezerva această piesă vitală spre final, ne asigurăm că subliniem mereu riscurile inerente investițiilor. Asigurați-vă că înțelegeți atât riscurile din întreaga industrie, cât și cele specifice companiei. Există probleme legale sau de reglementare? Conducerea ia decizii care conduc la o creștere a veniturilor companiei? Compania este ecologică? Ce fel de riscuri pe termen lung ar putea rezulta din adoptarea / neînțelegerea inițiativelor ecologice? Investitorii ar trebui să păstreze în permanență o mentalitate plină de avocați ai diavolului, prezentând scenarii cu cele mai grave situații și rezultatele potențiale ale acestora.

Linia de jos

După ce ai finalizat acești pași, ar trebui să poți evalua potențialul de profit viitor al companiei și modul în care stocul ar putea încadra în portofoliul sau strategia de investiții. Inevitabil, veți avea anumite specificații pe care veți dori să le cercetați în continuare. Cu toate acestea, respectarea acestor recomandări ar trebui să vă salveze de a lipsi ceva care ar putea fi vital pentru decizia dvs.

Investitorii veterani vor arunca în coșul de gunoi multe alte idei de investiții (și șervețele de cocktail) decât le vor păstra pentru revizuire ulterioară, așa că nu vă fie niciodată teamă să începeți o nouă idee și o nouă companie. Există zeci de mii de companii pentru a alege.